5．歸去來(lái)兮，華爾街短線(xiàn)之王

從20世紀(jì)80年代起，斯坦哈特開(kāi)始獨(dú)自帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在資本市場(chǎng)上打拼。從那時(shí)起，到1995年第一次退休，這十幾年間，雖然曾經(jīng)遭遇1987年與1994年兩次重大挫折，但總體來(lái)看，他依舊創(chuàng)造了華爾街一流的投資業(yè)績(jī)。

1995年，55歲的斯坦哈特決定“解甲歸田”。這次他突然決定退出，與前一年基金投資出現(xiàn)重大失誤以致當(dāng)年虧損29％有關(guān)。雖然1995年他就將這些損失撈回來(lái)了，但他無(wú)論是身體還是心理都深深感到疲倦?！斑@項(xiàng)事業(yè)就是我的生命，但天下沒(méi)有不散的筵席，是時(shí)候翻開(kāi)我人生的下一篇章了。”當(dāng)年的10月11日，在公司全體員工大會(huì)上，斯坦哈特動(dòng)情地與員工們告別。

“我從小在紐約一個(gè)中下層猶太社區(qū)里長(zhǎng)大，賺那么多錢(qián)，也不知道怎么花。錢(qián)對(duì)我來(lái)說(shuō)不是很重要，我真正感興趣的還是做最好的基金經(jīng)理，拿最好的業(yè)績(jī)給我的投資人。”接受《福布斯》采訪(fǎng)時(shí)，斯坦哈特坦言，“如果不能成為最好的資產(chǎn)管理人，那就干脆不做?！?/p>

從1967年創(chuàng)業(yè)開(kāi)始，在長(zhǎng)達(dá)近30年的投資生涯中，斯坦哈特的業(yè)績(jī)?cè)谡麄€(gè)行業(yè)中遙遙領(lǐng)先，連續(xù)28年平均收益保持在24.5％（扣除20％管理費(fèi)用和獎(jiǎng)金）。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：1967年投資斯坦哈特的基金1美元，到1995年他隱退時(shí)已經(jīng)變成了481美元，而按同時(shí)期的標(biāo)準(zhǔn)普爾漲幅，這個(gè)數(shù)字只有19美元。一位來(lái)自芝加哥的名叫理查德·古柏的早期投資人告訴《時(shí)代周刊》，當(dāng)年他在斯坦哈特公司投資了50萬(wàn)美元，在斯坦哈特退隱時(shí)已經(jīng)變成了1億多美元。

毋庸置疑，斯坦哈特以自己超人的才智，創(chuàng)造了華爾街的又一個(gè)投資傳奇。

除了一流的戰(zhàn)績(jī)，斯坦哈特留給華爾街最深刻的印象還是他“短線(xiàn)之王”的名號(hào)，他被稱(chēng)為是世界上最具實(shí)力的“短線(xiàn)殺手”。

對(duì)于斯坦哈特這樣一個(gè)短線(xiàn)投機(jī)者來(lái)說(shuō)，當(dāng)下正在發(fā)生或近期將要發(fā)生的事情才重要?！拔矣兴奈逦唤灰讍T負(fù)責(zé)和80—90個(gè)賣(mài)方打交道，這樣可以在最大限度利用華爾街的信息。如果只做長(zhǎng)線(xiàn)交易，我不可能取得這樣的成功?！彼固构卣f(shuō)，“我總是見(jiàn)好就收。對(duì)我來(lái)講，參與市場(chǎng)只是想獲取正確決策的滿(mǎn)足感，從投入到成功的時(shí)間越短，滿(mǎn)足感越強(qiáng)。”

這一點(diǎn)，與勸導(dǎo)人們長(zhǎng)期投資的股神巴菲特恰好相反。

巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“如果一只股票你不肯持有10年，那么就別考慮持有10分鐘?！睂?duì)此，斯坦哈特表示：“我從來(lái)沒(méi)有持有任何一只股票達(dá)10年之久，但我有過(guò)持有一些非常好的公司股票10分鐘的特殊經(jīng)歷，而且獲利不錯(cuò)。”

在投資的路上，沿途風(fēng)景中的誘惑從不會(huì)停止。短線(xiàn)操作需要高頻率地更新投資組合，以追求最大化的投資收益，無(wú)論是選擇標(biāo)的，還是決定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)，都要比長(zhǎng)線(xiàn)投資的難度大得多，給操作者的壓力當(dāng)然也要大很多倍，特別容易帶來(lái)情緒失控。正因?yàn)槿绱?，斯坦哈特的脾氣在華爾街那是出了名的暴躁。

一次，公司唯一一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的組合中包含了一只被錯(cuò)誤定價(jià)的債券，斯坦哈特得知后，當(dāng)即嚴(yán)厲訓(xùn)斥了那位負(fù)責(zé)的投資經(jīng)理。

“我現(xiàn)在只想找個(gè)地洞鉆下去?！蹦俏煌顿Y經(jīng)理羞愧地說(shuō)。

“那我拭目以待。”斯坦哈特冷冷地回答。

一名曾在斯坦哈特公司待過(guò)的同事說(shuō)：“邁克爾的脾氣沒(méi)有上限，后來(lái)終于迫使我離開(kāi)了。即使一條狗我都不會(huì)這么對(duì)它。”這句話(huà)可能言重了，但斯坦哈特公司員工流失率確實(shí)非常高，以致有人戲稱(chēng)，斯坦哈特公司是華爾街的西點(diǎn)軍校，為好多同行發(fā)現(xiàn)與培養(yǎng)了大批人才。

如果只是脾氣火爆，斯坦哈特不可能擁有自己高效的投資團(tuán)隊(duì)，更不要說(shuō)在將近30年的時(shí)間里，一直保持超人的業(yè)績(jī)。事實(shí)上，在公司內(nèi)部，斯坦哈特脾氣雖然大，但都是就事論事，不會(huì)扯住不放。對(duì)于真正有才華的人，比如托尼，他是非常信任而且寬容的。此外，斯坦哈特對(duì)員工一直很大方，只要公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可，年終都會(huì)給員工發(fā)很大的紅包。

不過(guò)，當(dāng)員工能說(shuō)服這位“獨(dú)裁者”時(shí)，斯坦哈特“下注”的氣魄往往遠(yuǎn)超過(guò)員工的預(yù)期。在一本有關(guān)斯坦哈特的書(shū)里，就記載了這樣一個(gè)故事：

20世紀(jì)80年代，在斯坦哈特的公司工作的約翰·拉弗爾回憶了他工作的第一個(gè)禮拜。他去了IBM公司一趟，并帶回其利潤(rùn)會(huì)上升的消息。在公司星期一早晨的會(huì)議上，拉弗爾推薦在周五的季度報(bào)告出爐之前買(mǎi)入IBM公司的股票，但斯坦哈特反對(duì)。他盯著股票行情指示器，嘟囔著說(shuō)IBM的價(jià)格搖擺不定，他有種不祥的預(yù)感，覺(jué)得這只股票會(huì)無(wú)所作為。

“邁克爾，我覺(jué)得你錯(cuò)了?！崩栒f(shuō)。盡管對(duì)斯坦哈特提出反對(duì)意見(jiàn)需要勇氣，但拉弗爾很有底氣，覺(jué)得自己能說(shuō)服他。

“我討厭這只股票?！彼固构卣f(shuō)。

“邁克爾，我不管它從指示器上看起來(lái)怎么樣，但這只股票肯定會(huì)漲，不會(huì)錯(cuò)的。”

斯坦哈特的逆向思維開(kāi)始閃現(xiàn)：“那么你準(zhǔn)備買(mǎi)多少？”

“10000股怎么樣？”拉弗爾決定冒險(xiǎn)。以每股365美元計(jì)算，在一只股票上投入365萬(wàn)美元應(yīng)該差不多是上限了。

斯坦哈特接通交易員的電話(huà)，要求對(duì)方立即買(mǎi)入25000股IBM的股票。

“邁克爾，我說(shuō)的是10000股！”拉弗爾著急地說(shuō)。

“你對(duì)你的狗屁觀點(diǎn)有多大把握？”斯坦哈特問(wèn)。

“我很有把握?！?/p>

“你最好判斷得對(duì)。”斯坦哈特面無(wú)表情地說(shuō)。他又接通了交易員的電話(huà)，另外買(mǎi)入了25000股。

這筆交易使斯坦哈特持有了價(jià)值1800萬(wàn)美元的IBM股票，大約占了他總資產(chǎn)的1/4。將賭注壓在一只股票上風(fēng)險(xiǎn)很大，而斯坦哈特買(mǎi)入了拉弗爾所推薦的5倍的數(shù)量。

不過(guò)當(dāng)周五IBM的季度報(bào)告出來(lái)的時(shí)候，股票上漲了20點(diǎn)，這立刻為公司創(chuàng)造了100萬(wàn)美元的利潤(rùn)。拉弗爾順利過(guò)關(guān)。

這一點(diǎn)，倒是與金融大鱷索羅斯非常相像。“不做小投資，人的時(shí)間和精力有限，冒險(xiǎn)投資的時(shí)候，要確?；貓?bào)足以補(bǔ)償支出。”這已成為斯坦哈特的投資原則。

充滿(mǎn)戲劇性的是，2005年，在休息了10年之后，不甘寂寞的斯坦哈特又重新殺回華爾街，執(zhí)掌智慧樹(shù)基金公司，專(zhuān)做交易所交易基金和各類(lèi)對(duì)沖投資。不到一年，基金規(guī)模從零增長(zhǎng)到10億美元。

公開(kāi)信息顯示，到2018年年初，斯坦哈特的資金管理規(guī)模超過(guò)400億美元。看來(lái)，這位猶太投資家沒(méi)有成為華爾街過(guò)氣人物，而是真的寶刀不老。