1.2 智能財務分析方法創新要堅持的原則

傳統的財務軟件，只是對日常經營活動的記錄和核算，不能有效回答企業管理者關心的決策性問題。對這些決策性問題的回答，通常需要財務分析人員手工完成，要求財務分析人員具備一定的分析能力。即使財務分析人員有此專業能力，但在有限的時間內，也不可能考慮得非常全面和深入。分析的及時性也是財務分析人員必須應對的難題。財務數據能夠全面深入地反映企業的經營狀況，而財務數據又是動態的，只要企業經營不停止，新的財務數據就會不斷產生，這就要求財務分析人員以更快的速度和更準確的分析來回答各種決策問題。對速度的要求和對分析結論準確性的要求構成了一對矛盾，傳統的財務軟件無法解決此矛盾，需要創造新的智能財務分析方法來解決。

1.2.1 盡可能使用準確計算的方法

盈虧平衡分析一般可以通過公式計算出盈虧平衡點的銷售量或銷售額，計算公式為

盈虧平衡點銷售量=固定成本合計/（單位價格-單位變動成本）

盈虧平衡點銷售額=盈虧平衡點銷售量×單位價格

根據上述準確計算公式，只要將產品的固定成本合計、單位價格、單位變動成本輸入軟件系統，系統將按照已經設置好的盈虧平衡點計算公式和標準語言，生成盈虧平衡點計算結果報告，并可用圖形、表格、文字3種形式，用Word、PowerPoint兩種展現方式輸出和存儲。

智能分析系統的好處是，當固定成本的各個構成項目發生變化時，系統便可按照事先設定的計算公式，自動計算固定成本合計，同樣也可自動計算出單位變動成本，計算出盈虧平衡點，實現實時的盈虧平衡監控。

凡是能夠通過準確計算公式回答的財務分析問題，均可使用準確計算法。有一些問題看似無法通過準確計算法來回答，但只要深入思考，有時也可以找到準確計算公式。以企業的盈虧平衡點分析為例，許多人認為，當企業生產的產品繁多，固定成本、變動成本不容易分攤到不同的產品之中時，就無法計算出盈虧平衡點。但只要企業的成本費用支出總額能夠區分為固定費用總額和變動費用總額兩大類，就可以比較容易地計算出多產業、多產品企業的盈虧平衡點。企業盈虧平衡點銷售額的準確計算公式為

企業的盈虧平衡點銷售額=固定成本合計×銷售數量/（銷售收入-變動成本合計）

有了這個準確計算公式，便可進行多元化經營的集團企業的盈虧平衡點計算和監控。

1.2.2 盡可能窮盡各種可能情況

許多管理問題因為影響因素較多，難以找到準確的計算公式，就需要使用因素窮盡法。例如，應收賬款多少比較合理，應收賬款大幅增長是否合理，需要具體問題具體分析。過去進行應收賬款合理性判斷，主要基于應收賬款與收入的比例關系、應收賬款占流動資產的比例、應收賬款的絕對額和增長額以及應收賬款的賬齡等。一些專業人士還會通過計算增加應收賬款帶來的收益和發生壞賬所帶來的損失，考慮是否應該繼續增加應收賬款額。但很少有人考慮應收賬款的變化對企業現金支付能力變化和存貨的影響，即將應付賬款、預收賬款的變化和應收賬款的變化結合起來，以綜合評價應收賬款的合理性。事實上，在許多情況下，這些變化對企業是否增加應收賬款的判斷和決策是非常重要的。

若應收賬款大幅增長，看收入是否大幅增長。如果是，則看現金支付能力是否也大幅增長。如果是，則說明應收賬款的增加是合理的。如果現金支付能力沒有增長，則看賬齡是否明顯延長。如果是，則說明賒賬導致應收賬款和收入的大幅增長，應收賬款增長不太合理。

若應收賬款大幅增長，賬齡明顯縮短，并且支付能力也在下降，則看現金收入是否轉化為存貨，即存貨占收入的比例是否增加。如果是，則說明應收賬款增長帶來收入的大幅增長，并且增收部分已轉化為存貨，增長合理。

若存貨占收入的比例沒有增加反而下降，在企業的應收賬款大幅增長、賬齡下降、現金支付能力下降的情況下，則看收入的增加帶來的現金是否被用來償還負債。如果負債額大幅下降，則說明應收賬款增長帶來收入的大幅增長，并且增收部分已經用于還債。如果負債沒有下降反而增長，存貨沒有增長，現金支付能力沒有增長，則說明應收賬款的增長沒有其他業務數據的支持，存在虛增可能。

由此可見，分析應收賬款的合理性，要將各種與應收賬款變化相關的因素結合起來綜合考慮，才能得出合理的結論。如果大多數因素完全相同，只有一兩個因素不同，則有可能得出完全相反的結論。例如，應收賬款大幅增長，收入大幅增長，利潤增長，在現金支付能力存在增長與下降的情況下，便會得出完全不同的結論。

在分析應收賬款的時候，上面使用了應收賬款、收入、現金支付能力、賬齡、存貨占收入比例、負債6個指標。如果應收賬款和收入各存在7種變化情況（成倍增長、大幅增長、有所增長、基本不變、有所下降、大幅下降、成倍下降），現金支付能力存在8種變化情況，賬齡、存貨占收入比例、負債存在3種變化情況，將6個指標的變化情況組合起來，則會有7×7×8×3×3×3 =10584種情況。要讓計算機進行正確的邏輯判斷，得出與實際相符的結論，就需要事先將這10584種情況全部考慮進去，并將每種情況下應收賬款變化是否合理的結論全部輸入到計算機中，才能夠得出正確的結論。

在一些情況下，應收賬款的變化還與固定資產、預收貨款的變化直接相關。例如，在應收賬款和收入變化不同步而收入和成本的變化卻同步的情況下，就要考慮生產能力的變化，即看固定資產原值是否變化，或者銷售形勢是否明顯好轉，企業的市場談判地位是否提高（可通過預收貨款的變化反映），這樣才能得出科學的結論。這就是因素窮盡法。

如果軟件系統得出的結論與實際情況不符，只要找出導致判斷失誤的新的影響因素，就可以增加新的分析結論。發生一次軟件分析失誤，就增加一種事先沒有考慮或過去沒有遇到的情況，將新的情況或經驗追加到軟件系統，當再次出現類似的情況或事件時，就不會出現重復性的判斷失誤。這就是智能財務分析系統的價值所在。

1.2.3 盡可能基于企業自身的數據

每家企業的情況都不相同，評價企業績效用其自身的數據才最準確。兩家資產和銷售規模完全一樣的服裝企業，一家資產負債率很高，另一家資產負債率很低，是不是說明資產負債率高的企業償債能力就比資產負債率低的企業差？這不一定。若一家企業推行高價營銷策略，而另一家推行薄利多銷策略，資產負債率就會有較大的差別。僅僅依據單一指標和行業平均值對企業效績進行評價，其結果的客觀性與科學性很難保證。

傳統的企業績效評價辦法規定，資產負債率小于行業同檔次規模企業的平均值時得滿分，大于100%時得0分。其實，資產負債率對償債能力的影響不能一概而論，應當將資產的周轉速度、資產的增值能力結合起來進行判斷才有意義?？冃гu價系統用行業平均水平作為打分的標準也不完全科學，同一行業、同一規模的不同企業，其指標值并無規律可循，它受企業經營特點、經營管理模式、生產技術水平等多方面因素的影響。

企業的經營和財務狀況均可以通過資產負債表、利潤表和現金流量表這3張主表反映。應該說，這3張主表是國際通用語言，在各市場經濟國家都大同小異，差別主要表現為各國具體會計核算制度的不同。3張會計主表及其主要內容通常由國家的法規決定，是基本不變的。財務分析軟件就是以相對固定的財務報表格式和內容為基礎，適用于報表格式相同或相近的各類企業。

基于不同企業的財務報表中的數據進行財務分析得出的結論，已經包含了行業差別信息。而對于同一企業同一時期同一報表揭示的同一財務數據，不同的人使用不同的方法和標準進行分析可能會得出不同的結論，然而正確的結論只有一個，因為企業的客觀現實只有一種情況，與企業客觀現實完全一致的結論只有一個。

傳統的財務分析，常常使用的是模棱兩可的分析指標和方法。分析標準也是有爭議的，因此也難以得出令人信服、唯一正確的分析結論。比如使用資產負債率來判斷企業的償債能力，過去總認為企業的資產負債率在50%以下就有能力，50%以上就沒有能力。事實上，一家企業的資產負債率即使為95%，這家企業也可能并不存在償債困難，只要它的盈利能力足夠好、周轉速度足夠快就行。只憑資產負債率一個指標是難以得出企業是否有償債能力的結論的。

當前無論是在國內還是國外，依據企業財務報表對企業經營和財務狀況進行分析，已經陷入了憑單一指標分析和靜態經驗分析的誤區。從單個指標來說，資產負債率為95%，大多數人會認為這家企業沒有償債能力。如果企業的流動比率為0.5，速動比率為0.4，那么，幾乎絕大多數人更加堅信這家企業沒有償債能力。但是，從發展的、動態的角度來看，如果企業的資產周轉速度很快，流動資產平均一年周轉6次，并且每周轉1次，其收回的價值就翻一番。流動比率為0.5，說明該企業的流動負債是流動資產的2倍。假如流動資產為50元，則流動負債為100元。靜態來看，50元的流動資產不足以償還100元的流動負債。但動態來看，該企業流動資產一年周轉6次，也就是說在2個月時間就可以收回，并且周轉1次后收回的價值不是50元而是100元。如果該企業的流動負債平均償還期為3個月，則用2個月內收回的流動資產100元償還平均3個月到期的流動負債100元是沒有任何問題的。

這就是說，不能簡單地使用行業均值、一般看法及經驗來進行企業能否還債的評價，而應當根據具體企業、具體問題、具體情況進行具體分析，得出唯一正確的、與客觀實際情況完全一致的分析結論才是核心。

1.2.4 盡可能使用能夠洞察企業經營本質的方法

財務數據是企業經營活動的綜合反映，也是企業進行各項經營決策的主要依據。企業的財務數據主要通過財務報表歸集。然而，對于大多數沒有財務會計專業知識的人而言，常常難以看懂財務報表。對財務會計工作者而言，即使其天天忙于數據歸集和核算，也難以將財務數據和企業的經營管理活動聯系起來，在企業經營決策中有效發揮參謀作用。

無論是給企業制定發展戰略還是收購兼并方案，均需要了解企業的基本情況，閱讀和分析企業的財務報表，撰寫企業經營狀況診斷報告，進行企業盈利能力、經營風險、資金結構等方面的分析。在這方面，使用傳統的財務分析方法難以得出令人信服的結論。傳統財務分析的最大問題并不在分析指標上，而是在分析方法上。傳統的分析方法主要是單一指標分析法，即使使用多個指標，也只是將單個指標簡單地聯系起來，而不是將各個指標有機地聯系起來，進行多指標、多層次、一環扣一環的動態和綜合判斷。這也正是不同專家依據同一財務報表數據卻得出不同分析結論的根本原因，也是國內外財務軟件一直未能開發出智能財務分析功能的主要原因。

例如，企業的發展潛力盡管是一個非常定性的概念，但從財務數據角度來看，無非表現為兩個方面：一是企業依靠自我積累的資金發展的潛力；二是企業依靠外部籌集的資金發展的潛力。為了判斷企業的自我發展潛力，可設計“可動用資金總額”指標，計算在不影響企業當前經營業務協調發展的情況下，企業內部可以用來投資擴張的資金數額。為了判斷企業的籌資發展潛力，可設計“可新增負債規模”指標，計算在企業實現合理資金結構的前提下，企業還可以增加多少負債來投資擴張。這兩個指標用手工進行計算并不簡單。在計算“可動用資金總額”時首先需要判斷企業經營的協調性，在保證企業經營業務正常開展的前提下，才能計算“可動用資金總額”；在計算“可新增負債規?！睍r首先需要確定企業合理的資金結構，判斷企業負債經營是否可行，只有在增加負債可行的情況下才能夠根據資金結構計算出“可新增負債規?！?。這些工作如果依靠計算機來完成，是比較快的。

再比如，對企業經營協調性和資金結構合理性的判斷，均涉及一系列方法創新和指標創新。企業經營協調性判斷，可以從企業投融資活動、企業經營業務和企業現金支付能力3個方面的協調情況來分析。企業合理資金結構的確定，需要分別確定合理的資產結構和負債結構。無論進行哪種分析，均需要以指標為線索、以數據為依據，進行多指標、環環相扣的動態判斷，才有可能得出一個可被普遍接受和驗證的客觀結論。

智能財務分析方法和傳統財務分析方法的最大不同，是它將企業的財務數據和經營管理活動結合了起來。傳統方法通常是對單一指標或多個指標的數值進行簡單描述，并不能通過使用多個指標來進行綜合分析。傳統分析方法的分析結論，通常只包括有限的幾種情況，對增減變化的描述也基本上是“上升”“下降”“變化不大”3種情況。智能財務分析方法從傳統的單一指標或者多指標平面判斷方法轉變為多指標綜合、多層次、密集判斷的方法。一個指標的增減變化，在智能化方法中至少包括40多種情況，并且每種情況下的分析指標和分析結論是不同的。智能化方法通常在回答一個經營管理問題時，所使用的分析指標是隨著上一個指標數值的變化而自動變化，能夠得出更加符合企業實際的結論。傳統財務分析方法不能回答企業經營管理者和投資者非常關心的問題，如增加負債是否可行、經營狀況是否健康協調等；而智能化方法則可以，并且回答起來也非常簡單。通過企業還債能力準確計算公式，就可以得到企業能夠償還的負債是多少，知道企業能否負債經營、能夠承擔多大規模的負債。通過判斷企業資金平衡狀況、資金協調狀況，就可以判斷企業經營是否健康。