贊譽與推薦

業內贊譽

“布魯斯，本杰明·格雷厄姆在20世紀20年代于哥倫比亞大學商學院開創了價值投資之路，隨后在20世紀30年代出版了史詩般的《證券分析》。但他從未想到，多年后你會來到哥倫比亞大學商學院，給成千上萬的年輕人上課，幫助他們成為優秀的價值投資者。我遇到過很多人，他們把自己投資的成功歸功于你的課程。我在伯克希爾-哈撒韋的兩位投資經理中就有一位是你的高徒，托德·庫姆斯。我也多次出席過你的課程，每當看到年輕人有機會向你學習投資時，我就倍感高興！”

——沃倫·巴菲特
伯克希爾–哈撒韋董事長、哥倫比亞大學商學院1951屆校友

格林沃爾德教授是我在哥倫比亞大學商學院的老師，正是在他的課上，我第一次聽到了巴菲特的演講，從此開啟了我的投資事業，對此我萬分感激。這本書討論的核心問題——企業的競爭優勢正是企業長期價值里最重要的源泉，值得每一位對商業和投資感興趣的人認真學習和思考。

——李錄
喜馬拉雅資本創始人及董事長，美國人文與科學院院士
哥倫比亞大學董事會成員，哥倫比亞學院、法學院、商學院1996屆校友

與布魯斯合作，我在各方面都棋逢對手。他擁有一種以全新視角分析事物的能力，從而打破常規，創造出具有極大普遍性和影響力的簡潔模型。對我們倆來說，打磨與創造新思想遠比加緊寫作要有趣得多。

——約瑟夫·斯蒂格利茨
哥倫比亞大學商學院教授、諾貝爾經濟學獎獲得者

這是一本講述企業戰略的書，其中案例公司的名字中國人耳熟能詳，對企業戰略有興趣的中國企業家不妨一讀。作者是美國哥倫比亞大學商學院教授，是價值投資學術與實務領域的權威，同時在生產力和信息經濟學方面頗負盛名。通過案例研究，作者為企業戰略分析提供了一個清晰的分析框架。本書是一本關于如何識別、理解、預測和影響企業外部的市場和競爭者，指導企業建設“護城河”競爭戰略的重要指南。

——姜洋
全國政協委員、中國證監會原副主席

2016年夏季，格林沃爾德教授專程來北大光華講授“價值投資”課程。他的價值投資理念與本書的戰略思維方法相互支撐，是企業管理者和價值投資者的必修課。

——姜國華
北京大學研究生院常務副院長、光華管理學院教授
教育部長江學者特聘教授，中國證監會第十七屆發審委委員

這是一部不朽的著作，對企業競爭優勢的分析鞭辟入里，不僅幫助企業家制定更有效的戰略計劃，而且還指導讀者從投資者的角度識別企業是否擁有競爭優勢及其來源，并做出相應的正確決策。對于投資人而言，本書不僅能幫助我們理解頂級投資大師決策背后的基本面邏輯，還幫助我們理解過去十年投資行業發生的巨大變化。謹遵格林沃爾德教授的教誨，我受益匪淺——變得更加聰明、幽默和富有。

——馬克·庫珀
MAC Alpha Capital首席投資官、哥倫比亞大學商學院2002屆校友

布魯斯·格林沃爾德是我在哥大讀書時最尊敬的教授。他是哥倫比亞大學價值投資理念的繼承者、傳播者、放大器。從格雷厄姆與多德的資產負債表價值分析，到巴菲特對擁有經濟特許權生意的價值分析，再到布魯斯的競爭性分析，價值投資的理念隨著商業環境的變化，一直在自我進化和發展。布魯斯在哥倫比亞大學的授課非常強調理論結合實際，大部分課堂都邀請行業里面著名的價值投資者來分享自己的理念和進行案例分析。他對不同流派價值投資的兼容并蓄，讓他對不同競爭環境下商業模式的價值有自己獨特的見解。

隨著中國的商業從野蠻成長期進入到相對低速增長期，隨著國家更加鼓勵企業建立良好環境保護、社會責任和優秀治理，商業競爭策略會從簡單粗暴的競爭進入到一種更加理性的狀態。對商業競爭進行理性預判會成為長期在中國資本市場上獲取超額收益的正道。如果你想學習如何分析商業競爭、理解價值投資理念，這是一本我極力推薦的書。

——張小剛
蘭溪資本創始人、哥倫比亞大學商學院2004屆校友

講企業戰略的書有很多，但大都從管理學、經濟學等角度出發，從專業價值投資者的視角出發的卻不多，本書就是其中令人回味無窮的一本。看完書中的多個經典商業案例，感覺競爭戰略與價值投資的理念是相通的：企業戰略最難的地方，是如何在中長期的競爭不確定性中建立獨特的競爭優勢；而價值投資的護城河理論所討論的本質上是企業是否擁有穿越周期波動、相對確定的壁壘。一理通，百理明。

書中第5章關于沃爾瑪的案例分析尤為有意思。國內現在各種新零售、新渠道發展迅猛，大家都在比拼不同的商業模式、交付行為，以及各種武裝到牙齒的獲客手段。但零售行業真正的競爭優勢和壁壘在哪里？書中對局部規模經濟效益的分析，就提出了這類業態的核心優勢所在。書中的案例，越讀越愛不釋手，希望大家能享受閱讀這些案例帶來的樂趣！

——劉瀟
太古公司中國業務發展總經理、哥倫比亞大學商學院2011屆校友

10年前，我懷揣著近乎朝圣的心情走進格林沃爾德教授在哥倫比亞大學商學院的課堂——戰略行為經濟學，閱讀作為課程教材的本書，十幾個企業的經典案例引導我們抽絲剝繭般參透了競爭中最核心的要素：進入壁壘（即護城河）。在我之后的投資生涯中，每當發現具有較高進入壁壘行業中的優秀公司，它們所擁有的特質，總能與本書的方法體系產生共鳴。

企業的戰略決策往往是經營者基于企業內部情況，由內而外形成的對策。而格林沃爾德教授的這本書站在外部投資者、第三方的客觀視角，系統性地提供了對競爭環境分析的工具和方法。不但適用于投資人評估投資標的，對于身處局中的企業管理者，也提供了難得的外部參照視角。

——周知然
中庸資本合伙人、哥倫比亞大學商學院2011屆校友

在我投資職業生涯的初期，本書如明燈一般指引我，給予我很多啟迪與幫助。書里把商業世界的實際運作方式講透了，并提供了長期創造財富的分析框架——投資于復利增長型企業。

——杰夫·穆勒
波倫資本基金經理、哥倫比亞大學商學院2013屆校友

長期投資人對于企業有兩個關鍵評估：一是企業是否擁有競爭優勢，二是如何合理對其進行估值。本書的經典之處在于通過多個典型案例和獨到解讀把競爭優勢講透了，成本優勢、客戶鎖定、規模經濟效益、政府保護、信息優勢和局部市場壟斷等都是競爭優勢的來源。在過去二十年，網絡效應也是重要的競爭優勢來源。我希望讀者閱讀本書就跟我當年聆聽格林沃爾德教授的戰略行為經濟學課程一樣深受啟發—本書包含了教授當年課程的主要內容。我也要表達對林安霽先生的感謝，作為業內專業人士，他百忙之中把本書翻譯成中文版，這對中國讀者非常必要和有意義。

——彭志豪
某國際著名投資機構資深投資人、哥倫比亞大學商學院2014屆校友

本書是首席執行官、創業者及投資專業人士的必讀書籍。格林沃爾德教授提供了一個簡潔直接的框架來分析企業競爭與行業結構，并通過鮮活的案例進行講解。本書是我讀過的最有見地的投資書籍之一。

——劉玉剛
Fidelity China Region Fund基金經理、哥倫比亞大學商學院2014屆校友

格林沃爾德教授在本書里的洞見帶領哥倫比亞大學商學院以格雷厄姆與多德的投資思想為根基，繼續把價值投資發揚光大：重視企業的競爭優勢為投資者帶來安全邊際，使其不僅僅關注支付的價格。格雷厄姆與多德式價值投資的演進轉型，得益于羅伯特·海爾布倫終身金融與資產管理講席教授格林沃爾德在哥倫比亞大學商學院長達30年的辛勤耕耘和傳道授業解惑。

——托馬斯·魯索
Gardner Russo & Quinn LLC基金管理人

本書是目前最好的戰略書籍，與波特的《競爭戰略》相比，本書的分析框架更簡潔和實用。投資者必須能夠識別企業競爭優勢的來源，評估企業如何維護和加強其競爭優勢與護城河，因為可持續的競爭優勢是增長可以為股東不斷創造價值的必要條件。本書可謂是寫給投資者的戰略分析必讀著作，幫助我們評估企業未來面臨的各種競爭挑戰。

——保羅·約翰遜
資深投資人、哥倫比亞大學商學院客座教授、
《證券分析師進階指南》作者

本書詳細分析了競爭優勢的來源和表現形式，讓讀者特別是投資人能夠體會到關鍵點：由于企業擁有競爭優勢，從而經營業績的確定性提高、資本支出變得更可控可規劃，企業的自由現金流擁有可預測性和潛在增長空間。

格林沃爾德教授進一步結合具體企業的商業模式、經營管理特點，在企業戰略方面進行解讀和推演，這種將經營、管理、決策有機結合在一起綜合分析的思維能力，可能正是現代職業經理人或戰略投資人亟須提升的勝負手。作為本書十多年的老讀者，我相信讀者在反復閱讀書中眾多案例分析之后，會深刻感受到：將保持和擴大競爭優勢作為企業的OKR（目標與關鍵結果法），圍繞這一點建立企業戰略，才能確保企業的長期生存與發展。活得久才有機會。

——南添
望岳投資總經理

競爭戰略的核心問題應該被重新審視。格林沃爾德教授的著作發人深省且十分實用，不僅改變了我們對戰略的理解，更具有在現實世界中的實用價值。這是一本不可多得的好書。

——諾埃爾·蒂奇
密歇根大學羅斯商學院教授、
《決斷》《領導力引擎》《領導力循環》《高管繼任》作者

恭喜你已在商業世界有所成就，現在是你真正需要這本書的時候了。格林沃爾德和卡恩與眾不同地專注于創造與保護價值，即使競爭對手正試圖竊取你的獨家“配方”。他們關于競爭戰略的獨一無二的分析方法是一項卓越成就，無論現在或未來都無法被超越。

——拜瑞·內勒巴夫
耶魯大學教授、《創新DIY》與《合作競爭》作者

本書是對邁克爾·波特《競爭戰略》的有益思辨，布魯斯·格林沃爾德教授表明了企業戰略人員應該像棋手一樣，多關注自己的實際行動及對手的反應。

——西爾維婭·納薩爾
《美麗心靈》作者

這是我學過的最好的戰略管理“課程”，著實幫我揭開了管理世界的迷霧。

——沃倫·本尼斯
南加州大學教授、領導力之父、《成為領導者》作者

媒體贊譽

在這本市面上最好的戰略書籍里，格林沃爾德教授為讀者提供了一種易于理解、簡潔又不簡單的戰略分析法。

——《紐約時報》

本書精彩的案例研究和敏銳的分析值得讀者仔細研讀和思考。

——《商業周刊》

格林沃爾德教授培養了一代的價值投資者，他教授的課程備受贊譽。

——《巴倫周刊》

卓越之作，巧妙地實現了理論與案例研究的平衡，生動地講述了商業巨頭的戰略征程。

——《多倫多環球郵報》

著實絕妙的閱讀體驗。

——MarketingSherpa.com