第二節　金融服務創新的分類、特征及演變

一、金融服務創新的分類

根據金融服務創新研究視角的不同，可將其類型從核心功能、維度演化以及產品開發的角度進行劃分。

金融學領域在研究金融創新的特性時主要是從核心功能的視角進行了闡述。Pierce（1984）最早把金融創新分成三大類，即降低交易成本類、利用閑置資產類和消除儲蓄限制類的創新。國際清算銀行從風險管理的角度將金融創新分為價格風險轉移型、信用風險轉移型、流動性增強型、信用引致型和股權引致型五種，后期的研究中，學者將信用風險轉移型和價格風險轉移型合并為風險轉移型。從這一視角的劃分有助于刻畫金融變化的敏銳性，但是忽略了金融體驗的改善。

管理學領域重視金融體驗，強調服務創新的維度演化。Gallouj最早在金融領域概括出四種創新類型，即產品或服務創新，結構創新，改良創新，過程、組織、方法或管理創新（Gadrey et al.，1995）。隨后，他又在整個服務業歸納總結出六種創新類型，即漸進式創新、突破式創新、專門化創新、累加式創新、重組創新和形式化創新（Gallouj and Weinstein, 1997），這些創新的維度劃分雖不清晰，但其定義突破了以往傳統概念的服務創新。而Bilderbeek（1998）等則相反，他們提出了清晰服務創新，即新服務概念、新顧客視覺、新傳遞渠道和新技術選擇方式，但現實中的服務創新活動不能被界定在一個維度內，而是多維度的交叉。

基于產品開發過程視角的金融服務創新，傳承了技術創新的研究范式，從微觀角度將研究對象分為產品創新、過程創新、傳遞創新、組織創新、市場創新或結構創新。這種劃分注重發掘服務創新的一般規律，具有普適性，缺乏獨特性。

二、金融服務創新的特征

金融服務創新屬于金融領域的一種服務方式創新，它具有一般服務方式創新所具有的共同特征，即創新形式的無形性、創新方式的多樣性、創新服務對象的導向性（Evangelista and Sirill, 1998），同時，它還具有知識密集性以及金融行業的特征。

第一，高度知識密集性。對于金融企業而言，金融知識已經成為決定其創造價值能力的主要力量，也是關系到企業發展的主導因素。金融服務由于其業務的復雜化和渠道的信息化，逐漸發展成資本密集型和知識密集型產業，Strambach（1997）認為，知識密集的特點證明企業提供的不是“常規服務”，而是一種特殊服務。Hipp（2000）提出，知識集聚過程是通過企業的自身創新能力將不同信息和知識源整合到一起，即可以從兩個方面來描述金融服務創新的知識密集性質：一是從知識的投入角度描述，金融服務創新具有投入的知識密集性；二是可以從知識的產出角度描述產出的知識密集性。金融專業知識是金融服務業運作的主要內容，金融服務供給方和需求方均有可能具備較高金融專業素養和專業知識，他們之間可以展開互動交流。金融創新的服務具有知識密集的特性，這些服務參與到需求者的知識創造及整合的環節中，能夠創造出附加值更高的產品，也就是通過服務供需雙方的交流互動，提升金融服務企業和客戶專業知識以及創新能力。

第二，頻繁的互動性。創新是一種交互式的雙向學習過程（Lundvall and Borras, 1998），是一種雙向的促進過程。金融服務業是典型的知識密集型企業，其提供的服務多是無形的，雖然不同服務性質和內容均不相同，但都具有不可分性，客戶能夠參與創新過程，不斷交流與互動，對于提高服務的質量尤為重要。服務機構與客戶之間頻繁的交流、協商和溝通，可以滿足不同客戶的個性化需求，提供差異化的專業知識服務。尤其重要的一點是，金融服務產品是基于高度的金融專業知識和隱性知識基礎上創造出來的，它對于服務創新的成功具有無法替代的重要意義，因此要求服務供給者與需求者之間頻繁互動才能夠達成一致。知識密集型服務創新最主要的特征之一是頻繁的交互性和顧客高度相關性。金融服務業頻繁互動性主要體現在兩個領域，一方面是金融服務企業內部人員的頻繁交互。創新是一種集體智慧的結晶，是一個非系統性、特性化的集體合作結果，整個過程需要企業內部人員以各種正式或非正式的方式參與到創新過程的不同環節當中，才能創造出滿意的產品或服務。另一方面是金融企業外部的互動，即企業與客戶之間的頻繁互動。客戶不僅是創新活動的需求者，而且是創新活動的發起者、推動者、參與者和合作者，他直接參與服務創新的全過程（Hirtog, 2000），企業與客戶互動的頻率和質量是創新活動成功與否的關鍵環節。

第三，技術的高水平性。金融服務創新過程大多需要與特定技術手段相結合，現代社會最常見的是信息技術和通信技術（Information Communication Technology，ICT）的寬范圍普及和多領域應用，像網上銀行、手機銀行、互聯網金融以及區塊鏈金融的出現，均必須得到技術服務提供商的積極配合和大力支持。Consoli（2005）研究了英國銀行業的結構變化過程的演化特征，發現零售金融服務創新與信息技術的發展密不可分，并在ICT的支持下呈現分布式創新的特點。Scarbrough和Lannon（1989）研究蘇格蘭銀行的大量案例，發現信息技術（Information Technology，IT）引發了金融創新，同時也促進了金融創新。IT技術的產生引發了金融服務發生翻天覆地的變革，也日益模糊了傳統金融體系和金融產品之間的邊界。Buzzacchi（1995）等從信息技術擴散角度區分了銀行業的兩種創新，即機械化創新和分布式創新。機械化創新是指20世紀六七十年代“大規模自動化”規制下集中研究后臺加工過程，分布式創新是指80年代之后“敏捷自動化”規制下，集中研究電子銀行服務供應過程。

第四，模塊的重組變換性。許許多多的金融創新是通過增減或改變已有金融產品的某些特質而獲得的，并沒有重新設計或生產出全新的產品，而大多數金融產品均可以用一系列要素指標對其加以描述，如收益、風險、期限和流動性等。可以將金融服務創新看作是單一金融產品的特質與風險因素進行“拆分”，然后重新將它們搭配組裝起來形成新的組合。Niehans（1983）認為，即使最復雜的金融產品也可以被組裝成最基本的三種標準產品或者服務的搭配組合體。Dufey和Giddy（1981）經過研究發現，很大一部分比例的金融創新是將一些基本的金融服務產品重新進行組合。金融服務產品以模塊重組的形式推出創新產品，不但可以提高金融服務企業的創新效率、降低創新成本，而且可以使企業保持動力不竭的創新優勢。

第五，需求和政策導向性。從微觀層面來看，金融業的服務創新是為了滿足客戶的個性化需求，從宏觀層面來看，金融服務創新還需要承擔起維護金融秩序穩定、引導經濟發展方向、調整和優化經濟結構的重要使命，因此金融企業的服務創新既受國家經濟導向和金融政策實施的影響，也要受到監管體制的約束。金融服務創新的需求導向性和政策導向性非常突出。縱觀我國20多年的金融產品創新的演變特征，可以發現，大多數金融服務創新是政府政策引導下的創新，金融監管當局直接介入創新過程，監管法規也限制了金融創新的空間和創新步伐。

三、金融服務創新的演變階段

Vernon（1966）最早提出了技術創新演變的四個階段，即導入期、成長期、成熟期和衰退期。創新績效在導入期和成熟期增長緩慢，在成長期增長最為迅速，學者們對前三階段進行了相關研究，結論基本一致。隨后，Abernathy和Utterback（1978）建立的A/U模型把技術創新分為產品創新（變革事物的本身）和工藝創新（改變產生事物的方法），利用產品創新和工藝創新的互相替代，解釋了各階段的績效成長差異，即在導入期產品創新頻率較高，工藝創新績效不顯著；在成長期產品創新和工藝創新的頻率都較高；在成熟期產品創新頻率下降，主要由工藝創新主導。Kash和Rycroft（2002）整合前人的研究之后，提出了復雜技術創新的階段模型，即創新由導入期開始，之后是不斷循環的成長期和成熟期。

Barras（1986）通過研究會計、保險和公共機構的案例，提出了服務研究的逆向產品生命周期理論。該理論假設服務創新驅動力來自外部技術供應商，而服務創新演變路徑和傳統技術創新演變路徑恰恰相反，其實是一條從過程創新到產品創新的路徑。其過程創新同樣經歷了三階段的演變：導入期是一個漸進性過程創新，成長期是顛覆性創新，成熟期則是產品創新。該理論還發現，三個階段的服務績效都得到了提升，與Abernathy和Utterback的研究結果一致，導入期和成熟期績效增長比較緩慢，成長期績效增長最為迅速。由于技術引入不會導致產品創新在演變位置上后移，而且金融服務創新的起點多數并不是由技術驅動而是監管驅動，所以驅動力理論無法解釋這種演變。從金融服務創新的特質來剖析各階段的變遷，發現金融創新經歷了以下三個階段。

第一階段是概念創新階段。在此階段，驅動金融服務創新的主要是專業技能（Sundbo and Gallouj, 1998）和監管（Kane, 1997；Miller, 1986），原有監管的撤銷會清除創新阻礙，推動創新發生，新出現的監管會促使企業尋找規避阻礙的路徑，同樣會促使創新發生。期權定價模型對于金融期貨期權發展的重大影響，充分證明了專業技術能夠驅動金融服務創新。在存貸款、票據債券、期貨期權、股票、保險、信托六個金融服務領域內，最先出現的都是概念創新，概念創新是整個金融服務創新的基礎。

第二階段是過程創新階段。在此階段，驅動金融服務創新的主要是技術（Barras, 1986）和超額利潤（Silber, 1975）。盡管概念創新和市場創新依然可以同時進行，但若現有組織提供新服務的效率不高時，必須進行過程創新，因此確定債券利率的方法中出現了拍賣行為。過程創新最先出現在期貨期權、股票、保險、信托四個金融服務領域內。

第三階段是市場創新階段。在此階段，主要是市場環境的變化驅動了金融服務創新（Van Horne, 1985；Desai and Low, 1987），在出清市場中不存在金融創新，只有消費者偏好發生轉移才會引發金融創新，從而使得金融特征的組合比例得以調整；企業也會隨之調整資產組合比例，誘導市場需求增長。市場創新首先出現在存貸款、票據債券領域。據統計，絕大多數的金融創新都是市場創新。市場創新可以最大限度地實現顧客價值，但實現的顧客價值增量較小，因此當新一輪概念創新浪潮出現時，市場創新就會逐漸退出，例如，一般情況下，龍頭企業進行新一輪的概念創新時，從屬企業進行舊路徑的市場創新。

總而言之，金融服務創新是基于收益、風險、流動性、定價規則、可銷售性、交易規模和生命周期等金融特征組合，在改善銀行、證券、保險、信托業和客戶金融體驗的過程中，形成了概念創新、過程創新、市場創新的軌跡路徑。