1.4 主要創新點

目前，針對賣方分析師的研究主要聚焦于分析師盈余預測、評級預測準確度，以及“新財富”最佳分析師與一般分析師預測的差距上，鮮有研究關注賣方分析師競爭行為、競爭下的分析師個體行為特征，以及分析師競爭對于上市公司信息披露及投資者行為的影響。本書在如下四個方面具有一定的創新性。

第一，從競爭角度構建分析師行為模型，建立分析師個體競爭行為研究框架。國內外學者針對分析師行為已進行大量的研究，但既有研究主要關注分析師群體行為、聚焦分析師跟進行為的影響，鮮有文獻從競爭角度關注分析師個體行為。本書以個體競爭作為分析師行為研究的切入點，通過理論分析與實證檢驗相結合的方法研究分析師個體競爭行為特征，建立分析師個體競爭行為研究框架，彌補了相關研究文獻的缺失。

第二，構建市場主體行為機制框架，測度市場主體行為影響因素。通過構建包含分析師、上市公司和投資者三類主體的市場主體行為機制框架，度量信息獲得渠道、信息噪音對于分析師行為、投資者投資決策以及市場價格的影響，量化投資者非理性程度的市場效應，測度市場主體行為的影響因素，強化了對于證券市場行為主體的互動與牽制機制的認知。

第三，多維度度量分析師競爭行為效應，拓展了分析師行為影響研究新視角。聚焦分析師競爭行為的外部影響，密切關注分析師信息供給者作用的發揮，實證檢驗中國證券分析師競爭環境下的上市公司信息披露與機構投資者持股特征，多維度考察分析師競爭行為效應，拓寬了分析師行為影響實證研究的范疇。

第四，從微觀個體角度剖析分析師競爭行為特征，奠定了監管與規制分析師競爭行為政策制定的微觀基礎。從微觀個體角度探究競爭下的分析師行為特征，反思現行聲譽形成機制的缺陷與不足，為監管與規制分析師個體行為、促進證券市場有效信息供給等相關政策的制定奠定了微觀研究基礎。