一、趨勢跟隨類策略

趨勢跟隨類策略認為趨勢是可以延續的，參與的投資者越多，趨勢延續的時間就越長，從行為金融學的角度有三種解釋：

首先，有效信息的傳播能夠延長趨勢。當市場上出現某種有效信息的時候，并不是所有人都能第一時間獲得，而獲得該信息的人也可能需要對信息的有效性進行驗證，并對信息將會造成的結果進行分析，甚至有些人還需要價格發生一定程度的變化才能確認這條消息，這就造成了不同投資者對同一條信息的處理存在時間差異。

其次，不同的風險偏好也能夠延長趨勢。不同交易者的風險偏好不同，他們會在同一個時點做出相反的交易，延緩價格調整到位的時間。舉例來說，某上市公司通過兼并重組后，未來業績會有比較大的提升，股價隨之上漲，在上漲的過程中并不是所有人都看好后市，一部分厭惡風險的投資者會提前離場，而風險承受力高的投資者會繼續加倉直到趨勢完結。

最后，趨勢認同也能夠延長趨勢。當一段長期趨勢出現時，會有越來越多的投資者進入市場力圖從中牟利，延續趨勢的長度。

需要注意的是，趨勢形成的過程不是一蹴而就的，開始階段通常是緩慢并且伴隨著溫和的回調整理，而最后階段會出現加速和猛烈的回調，在趨勢完結時，一般都會出現大幅度的反向變化。這是因為當所有的投資者都認為價格已經接近真實價格，或者不再有新的投資者進入時，常常會出現比較大的拋盤和反向開倉。這個從趨勢開始到趨勢結束的過程可以認為是持倉風險不斷積累的過程，如何處理趨勢過程中的波動常常是影響交易系統最終收益的關鍵，因此，如何判斷風險并進行倉位調整和設置離場信號是這種策略的關鍵點。

判斷趨勢常用的技術指標和策略種類非常豐富，常見的技術指標有各種均線、布林線、動量線等，常見的策略有均線突破策略、布林通道突破策略、波浪理論、道氏理論等。近些年還出現了利用信號處理方法等進行趨勢研判的方法。

雖然這些指標和理論都能反映出趨勢的變化，而且都可以獲得一定的收益，但是在應用的過程中需要注意：首先，趨勢不是一朝一夕就能形成的，當發現趨勢出現或者反向變化時要進行確認，不能急于開倉，以避免價格的偽突破帶來損失。其次，對于固定倉位的趨勢跟隨策略來說，一定要嚴格設定離場條件，一旦滿足必須離場。這里的離場條件一般指的是止損比例，對于止損比例的研究方法會在第四章進行詳細介紹。需要注意的是，如果能夠提前防范反轉風險，規模較大的資金盡量不要選擇強行止損。