第十一講　股市重要法則

一、二八定律

二八定律就是巴萊多定律（帕累托定律），是19世紀末20世紀初意大利經濟學家巴萊多發(fā)現的。他認為，在任何一組東西中，最重要的只占其中的一小部分，約20%，其余80%盡管是多數，卻是次要的，因此又稱二八定律。

流傳最廣的一種說法是：“80%的收入，來源于20%的客戶?！币卜Q為20/ 80法則。

我國股市常說的二八現象，其實就是20%的股票漲，80%的股票下跌或不漲。二八定律具體有以下幾種：

（1）股市中有80%的投資者只想著怎么賺錢，僅有20%的投資者考慮賠錢時的應變策略。結果只有那20%投資者能長期盈利，而80%投資者卻常常賠錢。

（2）20%賺錢的人掌握了市場中80%正確的有價值信息，而80%賠錢的人因為各種原因沒有用心收集資訊，只是通過股評或電視掌握20%的信息。

（3）當80%人看好后市時，股市已接近短期頭部；當80%人看空后市時，股市已接近短期底部。只有20%的人可以做到抄底逃頂，80%人是在股價處于半山腰時買賣的。

（4）券商的80%傭金來自于20%短線投資者的交易，散戶的80%收益卻來自于20%的交易次數。因此，除非有嫻熟的短線投資技巧，否則不要貿然參與短線交易。

（5）只占市場20%的大盤指標股，對指數的升降起到80%作用。在研判大盤走向時，要密切關注這些指標股的表現。

（6）一輪行情中，只有20%的個股能成為黑馬，80%個股會隨大盤起伏。80%投資者會和黑馬失之交臂，僅20%的投資者與黑馬有一面之緣，能夠真正騎穩(wěn)黑馬的更是少之又少。

（7）有80%投資利潤來自于20%的投資個股，其余20%投資利潤來自于80%的投資個股。投資收益有80%來自于20%筆交易，其余80%筆交易只能帶來20%的利潤。所以，投資者需要用80%的資金和精力關注于其中最關鍵的20%的投資個股和20%的交易。

（8）股市中20%的機構和大戶占有80%的主流資金，80%的散戶占有20%的資金，所以，投資者只有把握住主流資金的動向，才能穩(wěn)定獲利。

（9）成功的投資者用80%的時間學習研究，用20%的時間實際操作。失敗的投資者則用80%的時間實盤操作，用20%的時間后悔。

（10）股價在80%的時間內是處于量變狀態(tài)的，僅在20%的時間內是處于質變狀態(tài)的。成功的投資者用20%的時間參與股價質變的過程，用80%的時間休息；失敗的投資者用80%的時間參與股價量變的過程，用20%的時間休息。

二、股市721法則

所謂股市721法則，通常是指無論是牛市還是熊市，投資股票的散戶，有70%是賠錢，20%是保本，10%是盈利。

目前中國股市中，從投資者或投機者總數上來看，散戶是絕對的主體，但散戶總資金量相對機構大鱷是微不足道的，不論牛市還是熊市，絕大部分散戶是跑輸乃至嚴重跑輸大盤的，部分散戶是永遠虧損的。這是由散戶股市知識匱乏和操盤特點決定的。

1．散戶股票基本知識匱乏、不善于學習是根本原因

很多散戶股票基本知識極其匱乏，既不知道什么屬于利好，什么屬于利空，也不知道所持股票盤子大小、業(yè)績如何；既不懂得簡單技術分析，也不懂得簡單量價關系，甚至有時連自己買入股票的代碼都沒記住，更別說什么籌碼理論、波浪理論、道氏理論等股市基本理論了。不會游泳就下水被淹是避免不了的，淹死也是司空見慣；對股市一點都不懂就炒股，賠錢是非常正常不過的，這和牛市、熊市無關。

不懂并不可怕，可怕的是不知道、不懂得學習。要么是到處打聽什么小道消息，要么是到自己持有的股票股吧中大罵，賺點小錢手舞足蹈，到處吹噓，賠錢不是罵政策不好，就是罵寫博者是托，卻從來不怨自己在股票方面的無知和淺薄。看博客不學習別人的分析方法，而是看是否符合自己意愿，符合自己意愿的高呼老師，不符合自己意愿的則破口大罵。

2．散戶資金量少，永遠沒有股份定價權是次要原因

散戶雖然人數眾多，但無論是單個散戶，還是全部散戶的總資金量，與機構大鱷的資金量相比，那是無法對比的，可謂滄海一粟，因此散戶永遠是股市最底層的群體，無論對大盤還是對個股沒有任何定價權，對股市乃至個股漲跌沒有一絲一毫的影響力。大盤和個股漲跌的命運不掌握在自己手中，而是掌握在機構和主力手中，因此散戶更需要學習股市基本知識來提高自己預測股市未來趨勢的能力。只有如此才能保護自己的資金安全，大盤趨勢向上就是“上車”，大盤趨勢向下就“走人”。夢想去改變股市或個股運行，那注定會傷痕累累，損失慘重。

3．散戶追漲殺跌，頻繁操作的錯誤方法是直接原因

炒股如釣魚，有時候需要很大的耐心等待買入或賣出的機會。絕大部分散戶恰恰缺乏的就是耐心，總是想買入就漲，賣出就跌，賣了這只股票就買入那只股票，一年下來買賣成百上千次，頻繁操作，追漲殺跌，算來算去總是跑輸大盤，整天忙來忙去都在給券商“打工”，而莊家一年乃至幾年就操作一只股票，但它們穩(wěn)賺不賠，而散戶卻賠多賺少。

721，只是一個表面現象。何以721，才是定律中的定律，才是意義所在。大凡70%甚至加上另20%總是認為，為何10%的盈利，是因為他們是所謂的股神、高手；總是認為所謂高手之所以成功，在于把握大盤趨勢，于是70%+ 20%總是盡力去捕捉大盤趨勢的每一次機會，到處遍訪高人尋求高人的指點。在眾多淋漓的股神面前，一次次失去自我，一次次無所適從，一次次失去可以守候的機會。

70%+20%的人為什么總是這樣迷失自我，神化10%的高人，因為他們不明白股市是個什么東西，總是認為高手贏在技術上，所以總是自覺地刻苦尋求“技術派”的支持。

70%+20%的人為什么總是苦苦去尋求所謂的“技術”，從一次失敗到另一次失敗，到再一次失??？因為在他們的眼光里只有10%的高手、股神的豐厚利潤，正是一次又一次期盼獲取“暴利”的貪婪成為他們失敗的動因。當看自己取得的收益，總是少得可憐，與10%高人比較，顯得那么的渺小。

股市是什么東西？可以獲取“暴利”——這是“賭徒”說的；可以獲取收成——這是“耕作者”說的?！百€徒”總是輸得精光，“耕作者”總是有所收獲。

三、左、右側交易

1．右側交易法則

所謂右側交易，是指不參與橫盤或下跌股票，在股票橫盤后開始上漲或由跌轉升后買入股票，在上漲過程中持有股票，在由升轉跌后賣出股票。

股價在一輪下跌后形成一個底部，以股價最低點為底，K線圖形成一個“V”形底，這樣兩邊就產生左側和右側，在底部的右邊買入股票，也稱為右側交易。

同樣，股價經過一段時間的上漲，以股價最高點為頂，在用K線表示時明顯形成一個倒“V”形頂，之后股價回落，在確認頂部形成之后賣出股票也稱為右側交易。

右側交易的要點：不要預測市場的走勢，等市場給出答案，趨勢轉折之后，再進行操作。

（1）由跌轉升。股票在下跌過程中，當天（周、月）向上突破了5天（5周、5月）均線的1.03倍，表示向上突破有效，可判斷為股票由跌轉升。

（2）由升轉跌。股票在上漲過程中，當天（周、月）向下跌破了5天（5周、5月）均線的0.97倍，表示向下跌破有效，可判斷為股票由升轉跌。

舉例說明：有一只股票，處于上漲過程中，可以買入，但假如某天的5天均線為10.00元，股票當天向下跌破0.97倍（10.00×0.97=9.70元），則賣出，后來股票處于下跌趨勢。某天5天均線為9.00元，當天上漲突破1.03倍（9.00×1.03=9.27元），則買入。

短線投資者的判斷，依據5天均線進行操作；中線投資者的判斷，依據5周均線進行操作；長線投資者的判斷，依據5月均線進行操作。

該法則的優(yōu)點：簡單明了，適應于任何人操作。在牛市中能避免賣錯股票，在熊市中能避免買錯股票。

該法則的缺點：存在操作滯后性，如果股市長時間上下震蕩，容易賠錢。

2．左側交易法則

所謂左側交易，也叫逆向交易，其特點是，在價格抵達或者即將抵達某個所謂的重要支撐點或者阻力點的時候就直接逆向入市，而不會等待價格轉勢，它與右側交易恰恰相反。在實踐過程中發(fā)現，A股大多數股民都是采取右側交易法則，就是當大家看到股價創(chuàng)出新高時才明白行情開始了，才開始入場追買股票，但是往往追到階段高點，尤其是在面對短期波動的時候，這是股市中為什么只有少數人賺錢的根本原因。

其實，一個能持續(xù)戰(zhàn)勝市場的法則應該是“中長期趨勢必須堅持右側交易，而短期趨勢必須堅持左側交易”。也就是說，一波大熊市沒有看到明確的底部出現時，把所有的上漲都看成反彈，當一旦牛市確立，應該把任何一次回調都看成是介入的大好時機。

左側交易，就是股市在下跌的時候，底部什么時候出現還不知道，但已經覺得股價是合理的，有足夠的吸引力和安全邊際的時候，那么就可以選擇買入，至于是否還會出現下跌可以不去理會，總體認為這個位置是有價值的，股價有吸引力的就買入，這是左側交易。它從來不考慮市場趨勢的問題。

（1）何謂“左、右側交易”？

A．在股價上漲時，以股價頂部為界，凡在“頂部”尚未形成的左側高拋，屬左側交易，而在“頂部”回落后的殺跌，屬右側交易。

B．在股價下跌時，以股價底部為界，凡在“底部”左側就低吸者，屬左側交易，而在見底回升后的追漲，屬右側交易。

C．有時同樣一個價位，卻有左側交易與右側交易之區(qū)別。

（2）投資界這樣流傳：左側交易是業(yè)余水平標志，而右側交易是專業(yè)水平證明。左側交易（高拋、低吸）中的主觀預測成分多。右側交易（殺跌、追漲）則體現對客觀的應變能力。左側交易又叫低吸高拋，右側交易又叫追漲殺跌，真的是這樣嗎？這也許是投資界最大的謊言之一。機構炒家共同制造了這個謊言，其目的是不讓更多有智慧的人進入這個專業(yè)投機領域，因為進入的人越多，其超額利潤、邊際利潤越少，到那時候，這個領域就沒有好日子過了，還想像以前一樣牟取暴利將成為不可能。為了不讓這個噩夢實現，機構炒家們非常默契地制造了這個謊言。

（3）專業(yè)高手既不做“左側交易”，也永遠不追求“拋在頂部、吸在底部”的神仙境界交易。在實盤中，追求逃頂抄底試圖買在最低價，賣在最高價，是最愚蠢的表現，職業(yè)高手絕不會在股價沒有形成上攻動力前，由于主觀性的因素而隨意買入，也不會因害怕漲幅過大，而隨意賣出。職業(yè)高手的買賣依據是目標股只有無繼續(xù)上攻的動能，一旦股價有調整要求，立即出倉，以避免股價調整而帶來的不必要風險，一旦股價形成連續(xù)上攻的預兆，便大膽買入。

（4）對右側交易的重要性，除了要有上述認識外，更需要經過心理性格上的訓練，方有可能做到。

左側系統(tǒng)是買入方向和股價運動方向相反的交易系統(tǒng)；右側系統(tǒng)是買入方向和股價運動方向相同的交易系統(tǒng)。

3．左、右側交易的區(qū)別

左側交易為高拋、低吸，主觀預測成分多。右側交易殺跌、追漲，體現對客觀的應變能力。

使用者，左側交易為機構投資者，右側交易為一般投資者。

思維方式，左側交易為逆向思維，右側交易為正向思維。

操作模式，左側交易提前買進或賣出，右側交易在轉勢后買進或賣出。

操作位置，左側交易為頂部或底部的左側，右側交易為頂部或底部右側。

四、金字塔黃金交易法則

股價大幅下跌，將要見底而沒有見底的這一階段是最折磨人的。如果買進后，股價繼續(xù)下跌就會被套，實在是冤枉；如果不買，股價就此止跌見底回升，少了在低位補倉攤平成本，減少損失的機會，這樣又不甘心，所以大家就要學會一種建倉方法來解決這個難題，這就是“金字塔黃金交易法則”，把資金分成若干份，采用金字塔式的方式買入。

金字塔式交易法是股票投資的一種操作方法，是分批買賣法的變種。此法是針對股價價位的高低，以簡單的三角形（金字塔形）作為買賣的準則，來適當調整和決定股票買賣數量的一種方法。

1．金字塔遞減加倉法

當看好一只股票，認為它后市會漲，那么就可以進行低位建倉，若股價持續(xù)上漲，且漲勢越來越猛，還有上升空間的時候，為了增加獲利，往往會選擇加倉，這個時候就可以選擇每上漲一定價位，加倉的數量就進行一定減少，這樣既滿足了更多的獲利也控制了陡然下殺的風險。

如圖1-8所示，用具體數字代表了價格的上漲和對應倉位的把控，數字是為了更直觀，在具體操作中可以用半倉、1/3倉、1/4倉，根據總資金來規(guī)劃，具體價位差值依據個股來定。

金字塔加倉法，用簡單例子說明，在同一品種中第一次買入5萬元，第二次買入4萬元，第三次買入3萬元，每次買入數額按比率比上一次少。由于此法多半用于“追漲”，所以每次加倉的價位都比上一次高，購買的數量按比率依次減少，畫出來就像一個底部大頂尖小的金字塔。

為什么很多投資者用這種方法追漲呢？一般而言，任何投資品種都不可能無限度上漲，尤其是不再是單邊牛市中，適度上漲后，出現調整是極其正常的。在這樣的走勢中，每一次價格上漲，都以為接近頂部的概率增大，同時也就意味著未來潛在漲幅的概率減少。在這樣的預估下，減少后續(xù)加倉的規(guī)模，有助于減少后續(xù)加倉行為的風險。

如果一個投資者有10萬元資金，按等額追漲方法，分別在此股票5元、6元、7元、8元各買入2.5萬元，平均成本為6.5元，此后走勢證明8元是頂部，股價再次回到7元，其收益為7.7%。但如改用金字塔加倉法追漲，分別在5元、6元、7元、8元各買入4萬元、3萬元、2萬元和1萬元，那么其平均成本為6元，收益率可以提高到16.7%。

2．金字塔遞增加倉法

有人愛追漲，有人愛抄底。尤其是價值投資者，往往是好股票越跌越買。

對下跌中的股票，金字塔遞增加倉法相比金字塔遞減加倉法，無疑更具實盤價值。所謂金字塔遞增加倉法，就是每次下跌時所加倉的數量按比率依次增多，越跌越買，越買越多。

畢竟在震蕩市中，下跌不可能無限制，每次下跌都意味著繼續(xù)下跌的可能性在減少，因此加倉數量應逐漸加大，確保加倉額度隨下跌概率減少而上升。至于金字塔遞增加倉法的好處，如圖1-9所示，比較一下與等額投資法的差別。

3．倒金字塔賣出

用金字塔交易法賣出股票時，就要用倒金字塔方式進行操作。具體操作方法是，當股價上漲時，賣出的股票數量也隨著股價的上升而增加，越賣越多，形態(tài)呈倒金字塔。

當投資者購買的股票上漲到10元時，投資者認為價格在上漲一段時間后會出現下跌，就采用倒金字塔賣出法先賣500股，當股價升至11元時，又賣出更多的部分（如1000股），又過了幾天，股價漲至12元時，則全部售出。

倒金字塔賣出法的優(yōu)點是能在人氣旺盛的時候售出股票，股票出手容易，既能獲得較好差價，又能減少風險，如圖1-10所示。

4．金字塔法則要選準對象

金字塔遞減加倉法和金字塔遞增加倉法各有千秋，但在實際應用中，必須注意投資對象，尤其是金字塔遞增加倉法，強調越跌越買，不可輕易使用。曾經的績優(yōu)股，股價高達40多元，最后卻被發(fā)現偽造利潤，最后跌得只剩2元甚至3元錢。這種例子在A股中時常碰到，如果此時用金字塔遞增加倉法，只會死得更慘。

事實上，要用金字塔遞增加倉法，股價必須有見底反彈甚至反轉的可能，投資者必須對其基本面有極強的信心。在目前滬指3000點位置附近，即使再次出現調整，下跌幅度也十分有限，最適合“越跌越買”的手法。

五、鱷魚交易法則

這是經濟學交易技術法則之一，也叫鱷魚效應，它的意思是：假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你試圖用手去掙脫你的腳，鱷魚便會同時咬住你的腳與手。你越掙扎，就被咬得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，唯一的辦法就是犧牲一只腳，以保住自己的性命。

由于人性天生的弱點，時時不自覺地影響自己的操作，一次大虧本，足以輸掉前面99次的利潤，所以嚴格遵守止損紀律便成為確保投資者在風險市場中生存的唯一法則。

止損，是證券投資的一項基本功，一個簡單而有用的交易法則，即“鱷魚法則”。

所有世界上成功的證券投資人在進入市場之前，都在反復訓練對這一原則的理解程度。

1．不要抱有僥幸心理

若以市場的語言表達，這項原則就是當知道自己犯錯誤時，立即了結出場，不可再找借口、期待、理由或采取其他任何動作，趕緊離場。其實，無論是股市、匯市還是期權交易，其交易技巧在這一點上都是相似的。在股市中生存，有時需要耐心，有時需要信心，但耐心、信心不代表僥幸，不懂得止損的投資者，就是輸在僥幸心理上。

在股市中，鱷魚交易法則就是當發(fā)現自己的交易背離了市場的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸心理。

當知道自己犯錯時，立即了結出場。不可再找借口、期待、禱告或采取其他任何動作，趕緊離場……不可試圖調整頭寸、避險或其他無謂的措施。

2．止損的必要性

波動性和不可預測性是股市最根本的特征，這是市場存在的基礎，也是交易中風險產生的原因，這是一個不可改變的特征。交易中永遠沒有確定性，所有的分析預測僅僅是一種可能性，根據這種可能性而進行的交易自然是不確定的，不確定的行為必須得有措施來控制其風險的擴大，止損就這樣產生了。

止損是人們在交易過程中自然產生的，并非刻意制作，是投資者保護自己的一種本能反應，市場的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身并沒有風險，失控的投資才有風險。學會止損，千萬別和虧損談戀愛。止損遠比盈利重要，因為任何時候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止損原則相當有效，謹慎的止損原則的核心在于不讓虧損持續(xù)擴大。

明白止損的意義固然重要，然而，這并非最終的結果。事實上，投資者設置了止損而沒有執(zhí)行的例子比比皆是，市場上被掃地出門的悲劇幾乎每天都在上演。止損為何如此艱難？其原因有三：一是僥幸的心理作祟。某些投資者盡管也知道趨勢上已經破位，但由于過于猶豫，總是想再看一看、等一等，導致自己錯過止損的大好時機；二是價格頻繁的波動會讓投資者猶豫不決，經常性錯誤的止損會給投資者留下揮之不去的記憶，從而動搖投資者下次止損的決心；三是執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是一個血淋淋的過程，是對人性弱點的挑戰(zhàn)和考驗。

3．耐心等待的重要性

在資本市場中，投資者應該學習鱷魚捕食的經驗，那就是等待，等待，耐心地等待；一直要等到時機到來的時候，狠狠地咬一口。之后又是堅持，堅持，再堅持，直到吃上美味的佳肴。這講究的是一種長線投資思維，不要太過于在意暫時的得失。忙碌者未必得到應有的回報，貌似悠閑自得者卻可以得勝還朝。

4．鱷魚法則的啟示

（1）在股市中，鱷魚法則就是當發(fā)現自己的交易背離了市場的方向時，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸心理。

（2）當犯了錯誤的時候，要立即停下來，不可以再找借口、期待、理由或采取其他任何動作，否則將陷入更大的麻煩和錯誤中去，以致造成更加嚴重的后果。

（3）學會放棄。生活中有時不好的境遇會不期而至，令大家猝不及防，手忙腳亂，甚至遭成嚴重的損失，這時候要泰然處之，及時主動放棄局部利益而保全整體利益是最明智的選擇。智者曰：“兩弊相衡取其輕，兩利相權取其重?！壁吚芎?，這也是放棄的實質。

六、股市羊群效應

1．什么叫羊群效應

如果在一群羊前面橫放一根木棍，第一只羊跳了過去，第二只、第三只羊也會跟著跳過去；這時把那根棍子撤走，后面的羊走到這里，盡管攔路的棍子已經不在，但仍然像前面的羊一樣，向上跳一下，這就是所謂的“羊群效應”，也稱“從眾心理”。

羊群是很散亂的組織，平時在一起也是盲目地左沖右撞，一旦有一頭羊動起來，其他的羊也會不假思索地一哄而上，全然不顧前面可能有危險。

股市中的“羊群效應”，主要是指投資者在交易過程中存在學習與模仿現象，盲目效仿別人，從而導致大家在某段時期內買賣相同的股票。

在股票投資市場，如果個人投資者能量迅速積聚，就極易形成趨同性的羊群效應，追漲時信心百倍蜂擁而至，大盤跳水時，恐慌心理也開始連鎖反應，紛紛恐慌出逃，這樣跳水時量能放大也屬正常。

2．羊群效應產生的原因

（1）利益驅動。通過投資行為獲取最大利潤，實現資產增值是所有投資者追逐的目標。哪里能賺錢，投資者就奔向哪里。股市看漲，投資者紛紛涌入股市。某投資者在股市里賺錢，會帶動周圍人入市買股票；輿論說某只股票看好，大家會爭搶購買，形成了跟風炒作。

（2）從眾心理。個人受到外界人群行為的影響，而在自己的知覺、判斷、認識上表現出符合大眾輿論或多數人的行為方式。人人都有從眾心理，這是人類的一種潛意識。

（3）信息制約。投資者信息不對稱、不完全，自己沒有足夠的精力一直做分析判斷，模仿他人的行為以節(jié)約自己搜尋信息的成本。

（4）莊家炒作。莊家利用自身優(yōu)勢，能夠主動、積極地擔當“領頭羊”，通過價格走勢、信息傳播、題材炮制等手段，使市場產生羊群效應，這是莊家有意設計的“羊群”陷阱。

（5）媒體煽動。一條消息通過媒體的宣傳造勢就可以變成公眾民意，為股市羊群效應發(fā)揮了推波助瀾的作用。

（6）股市不成熟，股民不理性。在并不成熟的股市中，新股民又缺乏理性投資，這也是形成羊群效應的重要原因。

3．做一個理性的投資者

（1）形成獨立的分析和判斷能力。股市投資的本質，是“低買高賣”，而羊群效應的一個結果，容易使股價偏離真實價值，出現價值被低估或者被高估的情況。在選擇股票時，以布局“價值被低估”的個股作為自己的擇股標準。

（2）炒股一定要學會隨機應變。把握市場趨勢，趨勢一旦形成就很難改變，趨勢就是最好的投資方向，趨勢一旦改變就立即改變操作思路。

市場不會同情弱者，有人可以賺錢，你一定要尋找到他的痕跡。

（3）不敢買的越要買，越難買的越要買。反過來一樣，就要賣出股票。不管盤面如何變化，當股票價格處于底部區(qū)域的時候，就可以持有，你可以不買入，但一定不能賣出。當股票處于高位區(qū)域的時候，就可以賣出，你可以持有，但一定不能買入。

（4）成功是需要非常平靜耐心的，但是機會來臨的時候也要足夠進取。只有如此，投資者才會創(chuàng)造驚人的高收益。找到適合自己的炒股方式，然后簡單的事情重復做。

（5）控制風險永遠是炒股的第一要務。只有生存下去，才可能有獲利機會。

（6）價值投資、理性投資、組合投資、安全投資、大波段運作是中小散戶的主要炒作方法。認識自己，了解對手。散戶就是游擊隊，沒有能力發(fā)動大規(guī)模的兵團作戰(zhàn)，只能被動跟隨，所以論持久戰(zhàn)很適合你。知己知彼，方能百戰(zhàn)不殆。

七、股市蝴蝶效應

1．什么叫蝴蝶效應

蝴蝶效應是指在一個動力系統(tǒng)中，初始條件下微小的變化能帶動整個系統(tǒng)的長期而巨大的連鎖反應，這是一種混沌現象。蝴蝶效應通常用于天氣、股市等在一定時段難以預測的比較復雜的系統(tǒng)中，起到連鎖反應的效應。此效應說明，事物發(fā)展的結果，對初始條件具有極為敏感的依賴性，初始條件的極小偏差，都將會引起結果的極大差異。

一個壞的微小的機制，如果不加以及時地引導、調節(jié)，會給社會帶來非常大的危害，戲稱為“風暴”；一個好的微小的機制，只要正確指引，經過一段時間的努力，將會產生轟動效應，或稱為“革命”。

在我國股市，蝴蝶效應非常突出，市場中的一條消息，可能點燃一個板塊，也可能澆滅一個熱點。板塊的輪動，熱點的切換，背后隱藏著蝴蝶效應。

幾年前的熔斷機制，引發(fā)不理性的股票“踩踏”事件，市場出現千股跌停，“熔斷”成為“股災”的導火索。貴州茅臺（600519）的走妖，不僅帶動白酒股走強，還帶動白馬股、高價股的上漲。樂視網（300104）的跳水，帶動相關個股持續(xù)走低。

蝴蝶效應小到一個細節(jié)、一只個股，大到一個公告、一項決策，都有可能產生連鎖反應，一個不起眼的概念、題材，可能在整個行業(yè)鏈中得到體現，甚至傳導到跨國界、跨市場、跨行業(yè)。如5G概念引起各國市場的連鎖反應，貨幣、黃金、外匯、期貨市場的變化引起股市的震蕩，而且還有可能產生互為影響的關聯作用。

股市里存在大量的蝴蝶效應，環(huán)境、事件以及投資人心理等多重因素影響著資產價格的走勢，而這些因素本身又由其他要素構成，當要素中的某一個環(huán)節(jié)改變，就會引起其他要素的改變，從而引起最終結果的改變。

2．蝴蝶效應的啟示

蝴蝶效應告訴我們，盡管我們不能回到過去，我們目前的行為——哪怕是不經意的行為都深刻地影響著未來——不止是你自己的，也包括別人的。所以，小心布局每一次交易，認真對待每一次操作，就有可能改變整個命運。蝴蝶效應帶來的傻瓜式機會主要有三個可讓我們抓取。

（1）連鎖反應能讓我們在不同市場之間實現一定程度的被動套利。例如，與股票市場最為緊密相關的股指期貨走出了一波快速的拉升行情，很可能是發(fā)生了什么大家并不知道的有利于股市上漲的事情，通過股指期貨走勢體現出來，那么股票往往也會跟著上漲創(chuàng)造出獲利的機會，反之則同樣帶來聯動下跌的風險。

（2）蝴蝶效應可以讓大家抓住同一市場相互關聯的投資品種之間的同向或反向運行創(chuàng)造出的交易機會。例如，當國際油價連續(xù)上漲，國內的成品油定價機制使中石化、中石油兩家絕對壟斷的公司很快會上調國內的成品油價格，而油價的上升對用油企業(yè)來說會推升成本，大家可以暫時回避。而油價的上漲則會使得替代品更受歡迎，那么新能源很有可能會迎來一波炒作，此時大家應當提高重視。

（3）聯動反應會使得同類資產被動式地產生價格波動創(chuàng)造短期機會。當科技類股票中的網絡軟件受到政策利好的推動上漲時，硬件制造商的股票同樣會得到市場資金的追捧。當一家公司股票上漲，同板塊的其他公司也會上漲。例如，新五豐（600975）上漲時，福成五豐（600965）同樣會上漲；當賽格三星（000068）下跌時，深賽格（000058）也會下跌。

對于蝴蝶效應在股市中的應用，歸納為十六字：關注細節(jié)，防微杜漸；注重關聯，控制全局。