第二課
看盤核心內容

第一講　換手率

換手率也稱周轉率，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映市場交投活躍程度最重要的技術指標之一。其計算公式為：換手率（周轉率）=（某一段時期內的成交量÷發行總股數）×100%。

一般情況，大多數股票的日換手率在3%以下（新股除外）。那么大于3%又意味著什么？當一只股票的換手率在3%～7%時，該股進入相對活躍狀態；7%～10%時，則為強勢股的出現，股價處于高度活躍當中；10%～15%，大莊密切操作；超過15%的換手率，持續多日的話，此股也許成為大黑馬。

一、換手率意義

（1）股票的換手率越高，意味著該股票的交投越活躍，人們購買意愿越高，屬于熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該股票關注的人少，屬于冷門股。

（2）換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。

（3）將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上漲。如果某只股票持續上漲了一段時間后，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。

（4）相對高位成交量突然放大，主力派發的意愿是很明顯的。然而，在高位放量也是容易的，一般伴隨有一些利好消息時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。

（5）底部放量的股票，其換手率高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，強勢股就代表了市場的熱點，因而有必要對它們加以重點關注。

（6）新股上市之初換手率也是很高的，這時的高換手率應當與老股票有一定的區別。

二、換手率分析

（1）觀察換手率能否維持較長時間，因為較長時間的高換手率說明資金進出量大，持續性強，增量資金充足，這樣的個股才具可操作性。而僅是一兩天換手率突然放大，其后便恢復平靜，這樣的個股操作難度相當大，并容易遭遇騙線。

（2）對于高換手率的出現，投資者應該區分股價的相對位置。高換手率既可說明資金流入，亦可能為資金流出。一般來說，如果此前個股是在成交長時間低迷后出現放量的，且較高的換手率能夠維持幾個交易日，則一般可以看作是新增資金介入較為明顯的一種跡象，此時高換手的可信度比較好。由于是底部放量，加之又是換手充分，這類個股未來的上漲空間應相對較大，同時成為強勢股的可能性也很大。投資者有必要對這種情形作重點關注。如果個股是在相對高位出現高換手率，一般成為下跌前兆的可能性較大（當然也可能是主力拉高建倉）。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺，此時，已經獲利的籌碼會借機出局，順利完成派發，“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現的。對于這種高換手率，投資者應謹慎對待。

（3）投資者操作時可關注一直保持較高換手率，而股價卻漲幅有限（均線多頭排列更佳）的個股。根據量比價先行的規律，成交量先行放大，股價通常很快跟上量的步伐，即短期換手率高，表明短期上行能量充足。形態上選擇圓弧底、雙重底或者多重底，橫盤打底時間比較長，主力有足夠的建倉時間，如配合各項技術指標支撐則應該引起密切關注。

（4）換手率是挖掘熱門板塊、判斷是否屬于熱門股的有效指標之一。換手率高股性趨于活躍，投資者在選股的時候可將每天換手率連續放大的個股放進自選股中，再根據一些基本面以及其他技術面結合起來精選出其中的最佳品種。

三、換手率級別

絕對低量：小于1%。

成交低迷：1%～2%。

成交溫和：2%～3%。

成交活躍：3%～5%。

帶量：5%～8%。

放量：8%～15%。

巨量：15%～25%。

成交怪異：大于25%。

我們常使用3%以下這個標準，并將小于3%的成交額稱為“無量”，更為嚴格的標準是2%。

大盤股、中盤股、小盤股，在換手率界定標準上有一定的區別。通常大盤股換手率在10%以上應引起警惕，中盤股在15%左右，小盤股則在20%以上。