第5章
定位缺口

在股價圖上，缺口有許多種類型，但我們只討論其中四種。其他缺口，諸如除息缺口和開盤缺口，要么不那么重要，要么太深奧。

缺口令人激動！如果缺口出現在股價形態的突破位置，那么就像助推器把火箭送上太空一樣，股價也會一飛沖天。例如，對稱三角形的突破缺口（牛市的上漲缺口）可以帶來36%的平均漲幅，比未能形成缺口的對稱三角形高8%。但助推器有時也點不著火，上升三角形的缺口就是如此。它反而影響股價表現：形成缺口的上升三角形會帶來29%的平均漲幅，而未能形成缺口的上升三角形的平均漲幅達35%。

準確辨識缺口的類型，可以幫助投資者預判股市趨勢。突破缺口過后，是否意味著走向新趨勢？衰竭缺口是否意味著香檳未啟，筵席已戛然而止？

◎四種經典缺口

我給出了一個柱狀圖，方便確定四種缺口類型：普通缺口、突破缺口、中繼缺口和衰竭缺口（見圖5.1）。

首先，我們看一下圓圈內價格密集區右側的突破缺口B1。突破缺口總會留給我們一個密集區。而這個密集區意味著股價在一定時間內橫向盤整。這時間可能持續幾天，也可能更長（如圓圈區域）。突破缺口從這種區域突破出來，其名稱也來源于此。

向下滑動過后，我們看到缺口E1。這是一個典型的衰竭缺口。因為這種缺口意味著當前價格趨勢即將終結。衰竭缺口過后，價格會迎來快速反轉，有時候是強勁反轉，但也可能后勁不足。

圖5.1左側的缺口A1是一個普通缺口。這些討厭鬼的口袋里好像裝著上千斤的重物。看起來像是突破缺口，可是并未形成趨勢。價格波動下行，迅速完成缺口收盤。

圖5.1還給出第四種缺口——中繼缺口的典型例子。密集區過后，形成突破缺口B，然后形成中繼缺口Co，價格趨勢最終以衰竭缺口E終結。

中繼缺口也叫衡量缺口，這種缺口有時會在價格趨勢中途形成。中繼缺口較為罕見。在圖5.1中，我也僅在最右側找到唯一的中繼缺口。

◎辨識技巧

缺口和缺口之間有什么差別？請看表5.1。

我對每種缺口都進行過深入研究，最終發現普通缺口平均在第3個交易日收盤。

突破缺口在牛市上行趨勢中，平均收盤周期達136個交易日，下行趨勢中，時間更長，平均需要168個交易日。

中繼缺口在上行趨勢中，平均在第98個交易日收盤，下行趨勢中需要77個交易日。

衰竭缺口在上行趨勢中，收盤周期平均為9個交易日，下行趨勢則需要14個交易日。

◎本章測試題

每年，我做牙科檢查時，都會拿出他們推送的雜志，尋找藏在里面的梳子、耙子、牙刷等器具的素描圖片。而我們尋找股價圖的股價形態，就像我在書中尋找插圖一樣。

接下來的內容將會考查你對缺口知識的掌握情況。試著辨認各個缺口吧。數字指向每個缺口和當日成交量。圖5.2已囊括前文討論過的四種缺口。

答案在圖5.3中。突破缺口撤離盤整區，就好像逃離火災現場一樣，所以突破缺口尤其容易識別。有時候，突破缺口會變成普通缺口。中繼缺口并不常見，而且僅出現在趨勢強勁時。

要找到含有中繼缺口的股價圖還真要花些時間。衰竭缺口標志著一段趨勢終結。所以，如果在強勁趨勢中，缺口過后形成盤整區，那么這個缺口就是衰竭缺口。

◎利用缺口進行交易

如果你是日內交易員，那么你唯一需要關注的就是開盤缺口。或許會因為過低成交量而出現其他缺口，但你不需要理會它。

如果你是波段交易者，那么你需要關注每一種缺口。當日成交量放大，盤整區過后，形成缺口，你就應該知道，新趨勢即將到來。這是買進信號（但你不一定非要接受）。

如果新趨勢未能形成，該缺口是普通缺口。如果普通缺口在兩三個交易日內收盤，情況就明朗。一旦缺口收盤，立即退出。

當普通缺口價格波動回抽時，一般會在5個交易日內形成魚鉤狀，但若5個交易日內沒有形成魚鉤狀，那么這應該是一個突破缺口。

既然中繼缺口很罕見，趨勢中途出現的缺口更有可能是衰竭缺口。

◎缺口的衡量

對中繼缺口而言，從趨勢開端到缺口中點的價位差距，近似于其中點到目標價位的差距。

以圖5.3的中繼缺口7為例，所在趨勢以A點為起點，至B點結束。缺口出現在趨勢中點位置。A點價格是18.95，趨勢中點位置為21.57，缺口高2.62。那么目標價位，根據計算等于21.57+2.62，即24.19。而B點的實際價位是25.45。

有人說，中繼缺口總是緊隨突破缺口，但我本人沒有驗證過。如果趨勢已經形成，但突破缺口并未出現，那么你應該期待的或許是衰竭缺口。

同樣的，衰竭缺口也可以很大。如果你看到的缺口開口很大，那么它很可能是衰竭缺口。如果確實是衰竭缺口，那么你就應該根據新趨勢調整投資策略。

暴力反轉可以與衰竭缺口為伴。圖5.3的缺口8和9就是很好的例子。注意，新趨勢會持續大約一周，所以你的頭腦必須時刻保持敏捷靈活。

既然現在已經把有關“缺口”的知識補上，接下來我們就要講回抽和回調。你知道這兩者的區別嗎？給你點提示吧：有回抽的股價形態比沒有回抽的表現差。而回調對于股市而言，是否就像后衛對于足球？對此，我無法給出明確答案。

自測題

回答下列問題：

1．缺口收盤意味著什么？

A．缺口交易的機會變小

B．缺口收盤周期短于一個月

C．未來價格回調，使缺口回填

D．以上都不對

2．突破缺口具備以下的哪些特點？

A．伴隨大交易量

B．伴隨小交易量

C．一般收盤周期短

D．一般收盤周期長

E．此前會留下盤整區

3．判斷這個表述是否正確：衰竭缺口收盤迅速。

4．判斷這個表述是否正確：衰竭缺口的出現意味著股票疲乏，衰竭缺口也因此得名。

5．判斷這個表述是否正確：中繼缺口總是在價格趨勢中途出現。

6．突破缺口和普通缺口的區別是：

A．只有其中一個在日成交量大的時候出現

B．突破缺口的開口通常比較大

C．突破缺口收盤迅速

D．普通缺口收盤迅速

E．突破缺口收盤周期較長

答案：1．C　2．A，D，E　3．正確　4．錯誤　5．錯誤　6．D&E