第4章
鑒別支撐阻力區(qū)間

如果說趨勢線是錘子，那么支撐阻力區(qū)間（SAR）就是板子。價格遇到支撐阻力區(qū)間，可能會停止，甚至反轉。這有利于我們預測價格趨勢。幸運的是，我們有很多種方法來識別支撐阻力區(qū)間。在本章中，我們將對此進行詳細討論。

1987年秋天，我的一個朋友告訴我，她買進了一家共同基金公司的股票。這是她第一次投資股市，她感到非常興奮！

1987年10月19日是一個“黑色星期一”。在這一個交易日內(nèi)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌22%。這時她不再興奮！事實上，她發(fā)誓，只要一回本，就盡快賣掉股票。她也真的這么做。

她的行為完全是一個典型的新手行為。想象一下，所有人都像她一樣帶著情緒拋售，那只會迫使價格下跌。有些人在下跌前或在拋售剛開始時買入股票，他們也會在股票崩盤時感到垂頭喪氣；他們也會發(fā)誓，只要一回本，就賣光股票。

如果你把與這類行為對應的價格標示在一張股價圖上，你會發(fā)現(xiàn)，價格會在這一價位附近形成另一個頂點。集體性拋售給股價上行運動制造一道屏障，也就是所謂的上行阻力區(qū)間。不過，它不是由鋼筋水泥鑄造，價格終會翻越這道屏障。

谷底附近也存在同樣的行為模式。人們希望以10美元買入一只股票，但是緊隨著出現(xiàn)的價格缺口和急速上漲，讓該股票的價格上漲到15美元。他們踏空此輪行情，并發(fā)誓如果價格跌回10美元，就買入。

當股價再次跌到10美元時，他們和大家一樣買入。這種購買行為給股價搭建一層地板，這就是支撐區(qū)間。不過股股價可以像白蟻一樣侵蝕它、穿過它。支撐區(qū)間和阻力區(qū)間是人為構造的，是我們情緒的形象化體現(xiàn)。支撐阻力區(qū)間意味著在這塊區(qū)域或范圍內(nèi)，股價可能會出現(xiàn)停滯或反轉。股價可以穿過支撐區(qū)間，并進行一周的短暫休整，就像行人會在路邊的休息站稍事休息一樣。

◎趨勢線的支撐阻力區(qū)間

趨勢線起到支撐阻力區(qū)間的作用，又能讓支撐阻力區(qū)間更加明顯。比如說，在圖4.1中，谷底趨勢線從A點開始，經(jīng)過B、C、D和E，價格在F點穿過趨勢線，掉頭向下。

我們可以注意到，價格反彈到G、H和I三點時，好像已觸碰到一層看不見的天花板。這條趨勢線曾是支撐區(qū)間，現(xiàn)在卻轉變成阻力區(qū)間。

另外一條趨勢線JO也是如此，只是看起來沒有那么直觀，J到M是支撐線，而N到O是上行阻力線。

畫出一條趨勢線后，我們就要設想股價的未來走勢。通過延長趨勢線AF，股價觸及趨勢線后，投資者可以預計價格在何時反轉。

雖然趨勢線是一個強大的預測工具，但并非時時靈驗。

下降趨勢線也有同樣表現(xiàn)，它可以在任何時候變成支撐區(qū)間或阻力區(qū)間。趨勢線PR就是一個很好的例子。下降趨勢線PR在P和Q兩個頂點之間扮演上行阻力區(qū)間，而在R點，則變成底部支撐區(qū)間。

◎缺口處的支撐阻力區(qū)間

當一只股票某日的最低價高于前一日的最高價，就會產(chǎn)生一個看漲缺口；如果某日的最高價低于前一日的最低價，那就會產(chǎn)生一個看跌缺口。

圖4.2給出幾個例子，說明缺口的支撐作用和阻力作用。我經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，缺口起支撐作用的概率是20%，起阻力作用的概率是25%，可信度堪比那個答應到機場接我卻忘得一干二凈的同事。

缺口A在波谷B處發(fā)揮支撐作用，但在波峰C處卻發(fā)揮上行阻力作用，阻止價格繼續(xù)上行。

缺口D在波谷E處起到支撐作用（股價穿過缺口后，迅速反轉），在波峰F處起到阻力作用之后，就逐漸變得力不從心。

2月，缺口G的支撐作用強勁，但到了3月，面對強勁的下行趨勢，其支撐作用就如春雪般迅速消融。缺口H、I、J和K并沒有過多干預股價運行方向。在蠟燭圖里，我們還把缺口稱作窗口，或許就是因為投資者過于依賴缺口，而最終不得不爬出窗口，一躍而下。

◎橫向盤整區(qū)

如果你讀過我的其他作品，你或許對橫向盤整區(qū)（HCR）這個詞并不陌生，橫向盤整區(qū)可以起到強大的支撐作用或阻力作用（概率可以達到41%~55%）。圖4.3給出幾個例子。

橫向盤整區(qū)是股價圖上股價橫向運行的一段區(qū)域。理想的橫向盤整區(qū)有平坦頂部或（和）平坦底部。如果橫向盤整區(qū)出現(xiàn)在某種股價形態(tài)之前，那么這一個股價形態(tài)被突破后，前期的橫向盤整區(qū)可能會對價格形成阻力作用或支撐作用。

圖4.3中的插圖可以對此進行解釋，這是一個完美的例子。

橫向盤整區(qū)用灰色表示，股價跌出此區(qū)，一路向下，最終構成一個對稱三角形。價格突破上漲后，股價進入橫向盤整區(qū)，形成反轉。

圖4.3也向我們展示橫向盤整區(qū)如何發(fā)揮作用。比如說，A處兩條線間的區(qū)域，形成一個長達1個月的橫向盤整區(qū)。

D處的橫向盤整區(qū)成為上行阻力區(qū)，形成一層天花板。在B點和C點處，價格再次遭遇上行阻力，出現(xiàn)停滯。

D和G之間，因為價格起伏不定，形成的橫向盤整區(qū)就較弱。再看E區(qū)，它在DG區(qū)得到了支撐。

我從F至G畫趨勢線，來判斷該趨勢線在什么地方與DG橫向盤整區(qū)聯(lián)系。注意，F(xiàn)點在DG區(qū)底部找到支撐。

◎整數(shù)支撐阻力區(qū)間

支撐阻力區(qū)間是投資者的心理恐慌和貪婪造成的結果，而整數(shù)支撐阻力區(qū)間則是這個定律的最佳案例。

當投資新手打算買入某只股票時，他會讓經(jīng)紀人在10美元買入，而不是9.91美元。這樣以0結尾的整數(shù)，就極有可能出現(xiàn)在支撐阻力區(qū)間。交易者設定賣出目標價位時，也傾向于選擇整數(shù)，比如50美元，而不是49.87美元。如果投資者一窩蜂地選擇同一個整數(shù)價格進行交易，他們的買入賣出就會帶來上行阻力或下行支撐。圖4.4向我們展示一個很好的例子。

水平線表示整數(shù)價格，比如20、30、40等。用圓圈畫出來的地方，要么接近水平線，要么正好落在水平線上。

圖中A處就是一個整數(shù)支撐阻力區(qū)間的絕佳案例。5~12月，價格暴漲至80美元，稍作掙扎，便一路下跌。

既然人們總是喜歡在整數(shù)價位拋售，那我們可以稍稍提前一些，在79.93美元處賣出。

這種思維還可以運用在止損上。同樣地，我們要避開整數(shù)價位，因為投資新手總是在整數(shù)價位止損。一旦市場出現(xiàn)大量止損盤，價格就會暴跌，而價格暴跌又會帶來更多止損盤，進而形成惡性循環(huán)。巨大拋售壓力會導致崩盤。如果你持有的股票出現(xiàn)這樣的情況，可別搬起石頭砸自己的腳。你應該把目標定在價值略低的價位。

因此，你可以借助整數(shù)來判斷價格會在何時停滯，即便它此前從沒漲到過那么高的價位（未見明顯的上行阻力時）。

舉個例子，如果一只股票漲到17美元，創(chuàng)下新高，我們就可以這樣猜想，它會在20美元處遭遇上行阻力。交易員和投資者會把20美元作為賣出點，一旦實際售出形成規(guī)模，股價也將在20美元反轉。所以，我們應當先發(fā)制人，在19.95美元時賣出。

日內(nèi)交易者也可以把整數(shù)當作目標。當股價逼近整數(shù)時，就考慮賣出吧。

◎頂點、谷底和股價形態(tài)附近的支撐阻力區(qū)間

支撐阻力區(qū)間一般形成于頂點、谷底和股價形態(tài)附近。圖4.5已囊括這三種情況。

從圖4.5左端開始，在G點附近形成一個上升三角形。橫向盤整區(qū)具備平頂，并且價格在兩條線間波動，卻不十分緊密，好像會在未來形成支撐阻力區(qū)間，事實也的確如此。橫向盤整區(qū)的中央位置形成一個對稱三角形，圖4.5右端I這個頂點的價位與G點一致。

H則是一個衰竭缺口。注意，價格稍后于缺口底線遇到支撐。

出現(xiàn)一個對稱三角形是一件好事，因為這是該股價形態(tài)的絕佳范例。股價在趨勢線間回彈波動，使該股價形態(tài)充滿波動痕跡。該形態(tài)的頂部和底部都與兩條趨勢線無縫接觸。

注意到，價格在A點回落，而此點與對稱三角形的頂點近乎在同一條垂直線上。我們會在后面的章節(jié)就這種現(xiàn)象做詳細討論（詳見第26章）。

對稱三角形頂點也是形成支撐阻力區(qū)間的地方。盡管谷底B滑落至對稱三角形頂點下方，價格反轉卻發(fā)生在對稱三角形價格區(qū)間內(nèi)。

連接頂點C和D的水平線條，形成阻力線。價格在此遭遇阻力。前進過程中，我們應當推測價格會在同一高位發(fā)生反轉（推測可能成功也可能失敗，但還是要把這一點記好）。

這對谷底也同樣適用。圓圈內(nèi)是一個松散的橫向盤整區(qū)E，當價格試圖突破F價位時，進入橫向盤整區(qū)，遭遇上行阻力。

最后，價格一路探底，在K點找到支撐，而K點與頂點J有關系。

觀察價格趨勢的時候，要學會判斷價格會在什么地方停滯或反轉。有可能是此前的頂點價位或谷底價位，也可能是橫向盤整區(qū)、缺口、趨勢線、股價形態(tài)，或者整數(shù)價位。

聽起來我好像把股價圖上所有價位都數(shù)過一遍。你要記住這個定律，價格一定會在支撐阻力區(qū)間反轉。

第5章會討論缺口的4種類型。投資者為什么喜歡看到缺口？讀過下章自然能夠明白。

自測題

回答下列問題：

1．下列現(xiàn)象中，哪些不會形成支撐區(qū)間或阻力區(qū)間？

A．趨勢線

B．缺口

C．股價形態(tài)

D．橫向盤整區(qū)

E．頂點

F．谷底

G．整數(shù)

H．廚房的水槽

2．判斷這個表述是否正確：支撐區(qū)間總是在價格下方。

3．如果價格在10美元達到頂點，那么未來將會在什么價位出現(xiàn)阻力區(qū)間？

A．10美元

B．10.50美元

C．9.50美元

D．以上都不對

E．以上都對，包括D

4．判斷這個表述是否正確：為規(guī)避無效的止損，千萬不要在整數(shù)價位下止損單。

5．支撐線意味著什么？

A．股價上漲，遭遇阻力后回彈波動，然后不再上漲。

B．股價下跌，像觸到地板一樣，彈起又跌落，如此向前波動。

C．股票趨勢和同一行業(yè)內(nèi)的其他股票近乎一樣。

D．股價于10美元處達到波峰，一個月后，于9.50美元處形成次高點。

6．判斷這個表述是否正確：支撐區(qū)也可能起到阻力區(qū)的作用。

答案：1．G&H　2．正確　3．E　4．正確　5．B　6．正確