第3章
趨勢(shì)線入門

趨勢(shì)線之于股票技術(shù)分析，就像錘子之于木匠。學(xué)會(huì)正確運(yùn)用趨勢(shì)線，既可以省錢，又能讓你信心滿滿地執(zhí)行每一筆交易。

在第2章末尾，我問你能不能說出3種趨勢(shì)線的名稱。現(xiàn)在，是時(shí)候公布答案啦。這3種趨勢(shì)線分別是：內(nèi)部趨勢(shì)線、外部趨勢(shì)線、彎曲趨勢(shì)線。進(jìn)入主題之前，我們先了解一下坐標(biāo)系。

圖3.1展示一幅用價(jià)格的對(duì)數(shù)坐標(biāo)描述的股價(jià)圖。注意看，A點(diǎn)處（右下角）的價(jià)格分布間隔比B點(diǎn)處（右上角）寬很多。如果用于描述長期變化的股價(jià)圖（比如以周或月為單位），對(duì)數(shù)刻度可以讓股價(jià)形態(tài)的底端部分可表示的區(qū)間更大，這樣我們查看起來就方便很多。

我畫了一條直線，把波峰連接起來，這條線一路朝下，與每個(gè)波峰相接。

同樣一條線，在線性坐標(biāo)系里，它就變彎曲了（圖3.2）。是不是你的眼鏡有問題，鏡片被刮花啦？

在圖3.2中，經(jīng)過與圖3.1同樣波峰的線條變成一條曲線。為什么？因?yàn)樵趫D3.1中，股價(jià)在對(duì)數(shù)坐標(biāo)系上，每個(gè)縱向分布的高度都相同。

那么，我們究竟應(yīng)該采用哪種坐標(biāo)系查看股價(jià)形態(tài)呢？這么說吧，我更傾向?qū)?shù)坐標(biāo)系。不過，本書選取的絕大多數(shù)股價(jià)圖是采用線性坐標(biāo)系表示。

我在這里以英特爾公司2000年技術(shù)泡沫期間的股價(jià)（月線，線性坐標(biāo)）為例，談?wù)勛鴺?biāo)系的重要性。

在圖3.3里，股價(jià)走勢(shì)如此陡峭，連第一個(gè)登頂珠峰的人丹增·諾爾蓋都會(huì)望而卻步。

1998年，走勢(shì)圖上出現(xiàn)一個(gè)下降三角形。在較低價(jià)位，我們看不到更多的股價(jià)形態(tài)。1995年以前，股價(jià)走勢(shì)平緩，山峰好像被巨人一腳踏平。

對(duì)比圖3.4，我們還是關(guān)注同樣時(shí)間段內(nèi)的英特爾股價(jià)走勢(shì)，不同的是用對(duì)數(shù)坐標(biāo)表示。

股價(jià)的崎嶇之勢(shì)凸顯出來，股價(jià)形態(tài)也隨之顯現(xiàn)，比如圖中所示的上升楔形和另一個(gè)下降三角形。這么一看，你會(huì)選擇哪個(gè)坐標(biāo)系呢？

但是，一旦你覺得有必要實(shí)際測量某一個(gè)股價(jià)形態(tài)的高度（比如拿尺子在電腦屏幕上比劃），還是采用線性坐標(biāo)吧。在線性坐標(biāo)系中，假設(shè)1厘米相當(dāng)于10美元，而在在對(duì)數(shù)坐標(biāo)系中，1厘米就可能等于50美元。測量起來，高度是相當(dāng)重要的因素，我還會(huì)在后面詳細(xì)討論這方面內(nèi)容。

選用哪種坐標(biāo)都可以，但最好不要在兩種坐標(biāo)系之間來回倒騰，因?yàn)檫@樣只會(huì)讓你更加糊涂。尋找股價(jià)形態(tài)時(shí)，選定一個(gè)坐標(biāo)系，若非必要，不要隨便更換。

◎上升趨勢(shì)線

有價(jià)格，就有趨勢(shì)。用線條表示趨勢(shì)，就形成趨勢(shì)線。一般來說，趨勢(shì)線要么是直線，要么是斜線，但也不排除特殊情況。

當(dāng)你看到一幅股價(jià)圖時(shí)，應(yīng)該先看哪里已形成趨勢(shì)。在你的腦海中，用直線把幾個(gè)波谷連接起來，上行趨勢(shì)就顯而易見。例如，圖3.5的價(jià)格趨勢(shì)沿線條A（最左側(cè)）發(fā)展。這條線發(fā)揮作用，將F、G和H等次低點(diǎn)都連接起來，這些價(jià)格棒都與線A相交。事實(shí)上，H開啟了一段新的下行趨勢(shì)。

線B體現(xiàn)了價(jià)格的橫向趨勢(shì)，同樣是沿次低點(diǎn)發(fā)展。趨勢(shì)線C和D與趨勢(shì)線A的長度相近，斜度相似。不斷嘗試畫趨勢(shì)線，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些陡峭的上行趨勢(shì)線往往持續(xù)時(shí)間不長。因?yàn)橐恢还善眱r(jià)格上漲過快的話，投資者就會(huì)從中獲利。面對(duì)這種巨大的拋售壓力，股票價(jià)格就會(huì)突破趨勢(shì)線，不得不橫盤，甚至下行一段時(shí)間。

平緩趨勢(shì)線一般能演變成強(qiáng)大的發(fā)電站。在此，股票價(jià)格保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。在短期、中期的強(qiáng)勁趨勢(shì)中出現(xiàn)突破，僅僅是因?yàn)榧磳⑿纬尚纶厔?shì)，而新趨勢(shì)的坡度可能很小。我們看，趨勢(shì)線E是圖3.5中最長的一條趨勢(shì)線，也是最重要的一條趨勢(shì)線。為什么這么說呢？

因?yàn)楣蓛r(jià)在7月暴跌，突破趨勢(shì)線E，標(biāo)志著上升趨勢(shì)終結(jié)。我畫的每一條趨勢(shì)線都是沿著波谷而非波峰畫出來。這是為了表現(xiàn)趨勢(shì)變化。沿波峰畫上行趨勢(shì)線沒有這樣的效果。

◎內(nèi)部趨勢(shì)線、外部趨勢(shì)線、彎曲趨勢(shì)線

圖3.5中的趨勢(shì)線A是內(nèi)部趨勢(shì)線，因?yàn)樗贔和G兩點(diǎn)（不用考慮H點(diǎn)，它是這段趨勢(shì)的終結(jié)點(diǎn)）穿過價(jià)格棒。畫完內(nèi)部趨勢(shì)線，你應(yīng)該就能想到，這條線很好地代表大多數(shù)投資者的想法。少數(shù)人會(huì)在這個(gè)交易日的確切高點(diǎn)或確切低點(diǎn)補(bǔ)倉，那么，為什么還要畫一條趨勢(shì)線，把這些離群值連接起來呢？

我的想法有些不一樣。如果我把止損點(diǎn)設(shè)置在趨勢(shì)線的下方，我的確不想因?yàn)橼厔?shì)線與價(jià)格相交而被迫止損，或被一個(gè)異值觸發(fā)止損。我更加傾向于把趨勢(shì)線畫成線C的樣子。線C就是外部趨勢(shì)線的范例。外部趨勢(shì)線勾勒出股價(jià)走勢(shì)，只在趨勢(shì)結(jié)束時(shí)和價(jià)格相交，不會(huì)穿過股價(jià)。

線I表示第3種趨勢(shì)線：彎曲趨勢(shì)線。開始時(shí)，線I是筆直的，但在反轉(zhuǎn)上升扇貝股價(jià)形態(tài)中變彎曲。對(duì)于某些股價(jià)形態(tài)和某些拋物線狀走勢(shì)（一種彎曲走勢(shì)，就像一架雙翼機(jī)，先水平飛，后垂直飛）來說，彎曲趨勢(shì)線很關(guān)鍵。

合適的才最好，趨勢(shì)線也是這個(gè)道理。如果你畫的趨勢(shì)線穿過股價(jià)，先別急著拍大腿。如果彎曲趨勢(shì)線更能表現(xiàn)趨勢(shì)，那就采用彎曲趨勢(shì)線唄。

◎下降趨勢(shì)線

下降趨勢(shì)線和上升趨勢(shì)線異曲同工，不同的是，下降趨勢(shì)線是沿著波峰畫線，目的就是查看走勢(shì)變化。圖3.6中的這幾條趨勢(shì)線，讓我們看到一只下跌股票。A線是外部趨勢(shì)線，又短又陡，經(jīng)過3個(gè)波峰。

我起初不這么畫B線。從5月開始，我一直畫到B點(diǎn)，然后畫延長線。這條趨勢(shì)線在終點(diǎn)又經(jīng)過一根價(jià)格棒，形成緩跌急漲反轉(zhuǎn)底的股價(jià)形態(tài)，預(yù)示這只股票將會(huì)出現(xiàn)一次上行突破，事實(shí)也證實(shí)了這一點(diǎn)。

C線是一條很重要的趨勢(shì)線，不僅因?yàn)樗銐蜷L，更因?yàn)樗鼧?biāo)志著趨勢(shì)將發(fā)生變化。股價(jià)不僅在E點(diǎn)穿過C線，還在略靠上的位置收盤站穩(wěn)。新一輪漲勢(shì)即將到來。

次低點(diǎn)D也在趨勢(shì)線上找到支撐，盡管股價(jià)在反轉(zhuǎn)之前就越過趨勢(shì)線一個(gè)交易日。E至D這段叫作“回抽”，稍后我們?cè)僭敿?xì)討論這個(gè)形態(tài)。

我們?cè)倏匆幌聢D3.6的左側(cè)，這里有兩個(gè)股價(jià)形態(tài)。我們稱這樣的形態(tài)為“喇叭頂”。連接波峰的頂部趨勢(shì)線和連接波谷的底部趨勢(shì)線，共同構(gòu)成一個(gè)喇叭形態(tài)。

如果你已經(jīng)學(xué)會(huì)了怎么畫趨勢(shì)線，你很可能早就注意到了這兩個(gè)形態(tài)。趨勢(shì)線不僅能告訴你趨勢(shì)的變化，還可以為你勾勒出相關(guān)的股價(jià)形態(tài)。

找到股價(jià)圖上成排的波峰，然后畫趨勢(shì)線把它們連接起來，再用趨勢(shì)線把波谷連接起來，看看它們的表現(xiàn)。這一點(diǎn)在股價(jià)圖右側(cè)最為重要，因?yàn)檫@里的趨勢(shì)往往能揭示股價(jià)走向。

◎辨識(shí)技巧

畫完趨勢(shì)線，現(xiàn)在我們一起看看使用趨勢(shì)線的辨識(shí)技巧和使用原則吧。下面列出9條原則和技巧。

1．趨勢(shì)線應(yīng)至少連接兩個(gè)波峰（次高點(diǎn)）或兩個(gè)波谷（次低點(diǎn)），最好有3個(gè)或3個(gè)以上。

2．馬蹄鐵或手榴彈形收盤有重大意義。價(jià)格不必和趨勢(shì)線相交，但至少非常接近。

3．為發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)變化，股價(jià)上升時(shí)，沿波谷畫趨勢(shì)線；股價(jià)下跌時(shí)，沿波峰畫趨勢(shì)線。

4．趨勢(shì)線和價(jià)格棒的間距越寬，價(jià)值越大。

5. 2006年，我在《股價(jià)形態(tài)的10堂必修課》（Getting Started in Chart Patterns）一書中寫道：“趨勢(shì)線就好比跳水的跳板，長跳板給你的彈跳助力比短跳板更大。”

6．陡峭趨勢(shì)線的作用不如平緩趨勢(shì)線，即平緩趨勢(shì)線預(yù)示股票走勢(shì)的變化更大。

7．趨勢(shì)突破后，沿著上行趨勢(shì)線，不斷增加的成交量使得價(jià)格向下突破的力量更強(qiáng)大，而不斷縮減的成交量對(duì)價(jià)格下行的牽引力弱一些。

8．對(duì)下行趨勢(shì)線而言，價(jià)格穿過趨勢(shì)線繼續(xù)上升后，不斷縮減的成交量可能會(huì)帶來更好的表現(xiàn)。

9．價(jià)格收在下行趨勢(shì)線上方或上行趨勢(shì)線下方，不能作為趨勢(shì)變化的依據(jù)。這只表明有一定可能性，不是絕對(duì)保證。

在第4章中，我們將討論一個(gè)非常重要的話題：支撐和阻力。

自測題

判斷下列表述是否正確：

1．上行價(jià)格趨勢(shì)下，判斷趨勢(shì)是否可能發(fā)生變化，沿波峰畫趨勢(shì)線。

2．下行價(jià)格趨勢(shì)下，判斷趨勢(shì)是否可能發(fā)生變化，沿波谷畫趨勢(shì)線。

3．如果價(jià)格收在下行趨勢(shì)線上方或上行趨勢(shì)線下方，就意味著可能發(fā)生趨勢(shì)變化。

4．內(nèi)部趨勢(shì)線會(huì)穿過股價(jià)。

5．你應(yīng)該避免使用內(nèi)部趨勢(shì)線。

6．對(duì)數(shù)坐標(biāo)系的筆直趨勢(shì)線在線性坐標(biāo)系下會(huì)變成彎曲的。

7．如果需要測量實(shí)際距離，最好用線性坐標(biāo)系。

答案：1．錯(cuò)誤　2．錯(cuò)誤　3．正確　4．正確　5．錯(cuò)誤　6．正確　7．正確