5、動能集聚催生綠債“黃金期”政策助力中國市場上“快車道”

21世紀經(jīng)濟報道 家俊輝 廣州報道 2021-01-30

近幾年，得益于宏觀經(jīng)濟政策以及監(jiān)管、制度和技術(shù)方面所取得的進展，中國綠色金融體系建設(shè)發(fā)展迅速。其中，作為綠色金融市場不容忽視的重要力量，綠色債券的發(fā)行量和市場規(guī)模也在不斷擴大。

數(shù)據(jù)顯示，2019年中國在境內(nèi)外市場共發(fā)行3862億元的貼標綠色債券，一舉成為當年全球最大的綠色債券發(fā)行國。截至2020年6月末，我國在境內(nèi)外累計發(fā)行綠色債券1.2萬億元，在同期全球綠色債券發(fā)行規(guī)模中超過20%。

需要注意的是，受新冠肺炎疫情的影響，去年我國綠色債券的發(fā)展進入低潮期，年度發(fā)行量首次下降，存量規(guī)模也有所回落。

但是，市場普遍認為，隨著我國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，綠色債券發(fā)行將重回正軌。特別是“30·60”目標（2030年前達到峰值，2060年前實現(xiàn)碳中和）提出后，綠色債券發(fā)行或?qū)⒂瓉肀l(fā)。

“‘30·60目標’規(guī)劃了碳中和時間表，也為中國能源革命和綠色發(fā)展設(shè)定了總體時間表，這意味著綠色項目更容易得到國家的進一步推廣和支持，綠色金融發(fā)展迎來黃金時間?！敝袊嗣翊髮W國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院國際合作部主管楊凡欣接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，綠色債券作為一種新的融資工具將迎來更強勁的增長，發(fā)行量很有可能創(chuàng)下紀錄。

“綠債發(fā)展會跑出加速度”

日前，中誠信發(fā)布的《2020綠色債券年度發(fā)展報告》顯示，去年全年我國境內(nèi)綠色債券共發(fā)行217只，發(fā)行規(guī)模2242.74億元，較2019年發(fā)行規(guī)模減少21.47%，這也是自2016年我國啟動綠色債券市場以來年度發(fā)行量首次下滑。

中誠信在報告中分析稱，疫情帶來的信用風險在去年下半年逐步釋放，導致新債發(fā)行放緩，綠色債券的發(fā)行也受到一定程度的影響。

多位市場人士也向記者表示，疫情是影響綠色債券發(fā)行規(guī)模的主要原因。在疫情得到有效防控后，疊加政策利好，綠色債券的發(fā)展或許會迎來“黃金期”。

瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席經(jīng)濟學家汪濤此前曾對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在碳中和的長期規(guī)劃下，配合其他相應政策，“中國綠色債券的發(fā)展會跑出加速度”。

“2019年中國第一只貼標綠色市政專項債券發(fā)行，展現(xiàn)了地方政府推動綠色發(fā)展與轉(zhuǎn)型的決心。未來，被用于填補基礎(chǔ)設(shè)施、氣候變化緩解和適應等領(lǐng)域的綠色市政專項債券或?qū)⒂瓉砀訌妱诺脑鲩L?！睏罘残勒J為，我國現(xiàn)階段和未來都具有巨大的綠色融資需求，這將推動綠色債券朝著更加地標準化、多元化、國際化的方向發(fā)展，覆蓋面會更廣，產(chǎn)品也將不斷豐富、創(chuàng)新。

“隨著政策的不斷完善，非金融企業(yè)和新產(chǎn)品的重要性亦不斷顯現(xiàn)。目前相關(guān)領(lǐng)域已快速增長至中國綠色債券市場供應量的37%。此外，綠色資產(chǎn)擔保債券的發(fā)行量激增350%至500億元以上。”德銀集團大中華區(qū)宏觀策略主管劉立男近日在一份研究報告中表示。

趨勢：綠債中國的行情特色

業(yè)界人士認為，中國未來迎來的一波綠債行情特點，將是政府助力、規(guī)則規(guī)整的爆發(fā)波段。

一個非常明顯的信號是，2020年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議，將“做好碳達峰、碳中和工作”列為今年的重點任務(wù)之一。會議要求，我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現(xiàn)碳中和。2021年1月4日召開的央行年度工作會議指出，要落實碳達峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵機制。

一直以來，盡管中國綠色債券的規(guī)模在短短幾年間獲得大幅提升，但其背后依然存在一些不容忽視的問題。比如尚待統(tǒng)一的市場標準。

在業(yè)內(nèi)人士看來，綠色債券標準是規(guī)范綠色債券相關(guān)業(yè)務(wù)，促進綠色債券市場發(fā)展壯大的重要保障。如果沒有明晰統(tǒng)一的標準，將掣肘綠色債券市場進一步發(fā)展壯大。

“國內(nèi)的綠色債券指引和國際定義仍有不同之處，主要體現(xiàn)在綠色項目定義的差異和對募集資金信息披露要求的不同。”楊凡欣表示，為了適應國內(nèi)綠色債券市場不斷發(fā)展的需求，其市場標準有必要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

2020年5月29日，央行聯(lián)合發(fā)改委、證監(jiān)會發(fā)布了《綠色債券支持項目目錄（2020年版）》（征求意見稿）。

中債研發(fā)中心副主任史祎曾表示，新版《目錄》將為進一步實現(xiàn)中外綠色債券“說同一種語言”打下了基礎(chǔ)。對此，楊凡欣表示贊同，“新版《目錄》將進一步界定綠色債券支持項目范圍，統(tǒng)一國內(nèi)綠色債券支持項目和領(lǐng)域，逐步實現(xiàn)與國際標準的接軌?！?/p>

此外，建立成熟的信息披露體系，是綠色債券市場良性發(fā)展的基礎(chǔ)條件之一，但目前我國綠色債券的環(huán)境信息披露依然參差不齊。

“信息披露不充分的問題仍很突出，尤其是關(guān)于綠色債券募集資金的使用和募投項目，披露標準和內(nèi)容、披露主體、披露時間和期限目前仍不明確?！蹦硺I(yè)內(nèi)資深人士告訴記者表示。

楊凡欣認為，綠色債券的最大特點就是“綠色，要明確綠色債券發(fā)行人對綠色信息的披露義務(wù)，鼓勵發(fā)行人單獨發(fā)行社會責任報告”?！巴瑫r，可以改善信息技術(shù)平臺，建立智能化的評估分析機制，降低發(fā)行人的披露成本。也可以采用信用評級等相關(guān)激勵政策，鼓勵綠色債券發(fā)行人提高信息披露的水平和質(zhì)量，使得信息披露更為完善。”

她還建議，應該建設(shè)和培育專業(yè)的機構(gòu)，對發(fā)行人披露的信息進行專業(yè)審核，提高信息披露的可信度。

據(jù)悉，2020年12月30日召開的中央全面深化改革委員會第十七次會議審議通過《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，隨著改革方案的落地，將有效規(guī)范和改善綠色債券信息披露。