第五節 見證“末日輪”瘋狂

在投資市場中，任何光怪陸離的奇相都可能出現，只有你想不到的，沒有你看不到的。身在股海，先要經得住驚嚇，“任憑風浪起，穩坐釣魚船”，在各種瘋狂中站穩腳跟，始終把握好自己的交易底線和交易策略。

2007年6月11日，權證市場日成交首度突破千億大關，達到1115億元，此后，權證成交超過深圳股市已成常態。

2007年的8月份，在滬深股市的認沽權證市場，一個令人不可思議的成交紀錄出現——內在價值為零的招行認沽權證，某日的成交金額竟然高過440億元，而當日深市600多只A股總成交金額才剛剛超過500億元。足見炒作資金達到空前熱度，股民跟風實乃極度瘋狂。整個中國股市，如此大量的資金、不計其數的投資者，都完全拋棄價值投資理念，爭先恐后紛紛去追捧一文不值的東西！

招行認沽權證創設于2006年2月23日，2006年3月2日上市當日就受到市場的熱炒。到2007年5月18日，招行認沽權證的收盤價格為0.391元，而當日招行正股價格為20.76元，由于3個月后就要行權到期，實際上招行認沽權證已經一文不值。

不過，隨后招行認沽權證卻沒有理由地一路上行，至6月8日漲到了1.339元，此后4天之內又暴漲370%,6月12日更達到了4.95元。巨大的漲幅，引發了券商的“創設”熱情，券商一共憑空創設了44億份招行認沽權證拋向市場，一度導致市場流通的權證數量超過了正股的數量——這又是一奇事。至今回看，我依然覺得整個市場那時都已癲狂到喪失理智，包括普通投資者、各路資本，也包括磨刀霍霍的券商。如此創設的權證，無異于將一張張白紙拋售向市場。

2007年8月15日，還有7個交易日就將停止交易的招行認沽權證——“招行CMP1”，在早間以0.15元小幅高開后，價格強勁上漲，全天換手842%，盤中漲幅一度達到280%。盡管在招行CMP1炒作過程中，上海證券交易所為遏制瘋狂炒作，曾經三度出手干預。第一次是在上午11點15分，當漲幅達到110 %時，上交所暫停該權證15分鐘交易，試圖讓失去理智的投資者能夠冷靜下來。然而，當下午1點招行CMP1復牌后，并沒有就此罷休，權證價格二度上揚并一度摸至200%的漲幅位置。13點55分，上交所不得不再度出手干預，第二次暫停該權證交易。可是，市場猶如脫韁的烈馬，根本沒有止步的意思，14點10分，再度復牌后的招行CMP1價格迅速上揚至0.545元一線，漲幅接近280%。14點40分，上交所第三次對招行CMP1進行臨時停牌處理。此次復牌后的招行CMP1，因交易即將結束，無力發起向上攻勢，最終以242.47%的漲幅報收。

收盤后不久，上交所即在所屬網站上掛出市場公告函，稱“鑒于個別證券賬戶在招行CMP1權證交易中出現異常行為，根據《上海證券交易所交易規則》和《上海證券交易所權證管理暫行辦法》第四十四條的規定，本所已采取措施，限制聯合證券深圳振華路第二營業部個別證券賬戶權證交易”。

而在招行權證即將到期的前一天和到期日當天，這種“末日輪”瘋狂更是被演繹到了極致。盡管時間已過去十多年，但每當回想當時親身經歷、親眼所見的情形，照樣會讓我心跳加速。招行認沽權證，一張即將到期的廢紙，竟然在到期日的前一天，從0.3元的開盤價，直沖1.2元的價格，日內漲幅達到創紀錄的400%，一天熔斷數次；收盤前又回落到0.2元，自最高點回落83.3%；而在到期日當天，竟然還是以0.32元的價格高開60%，隨后一路上漲再度翻倍，直到最后才跌落下來。眼見行情一波高過一波，我也多次產生買進的沖動。但真的害怕它突然一頭栽下直接歸零，讓自己血本無歸，最終忍住沒動。網上有人聲稱，在這兩天的“末日瘋狂”里用10多萬元賺了200多萬，我眼睜睜地看著行情連續多輪大漲，自忖此君未必虛言。

“面對面”看到鉀肥權證的莊家翻手為云、覆手為雨，讓我深切感受到投資市場瞬息萬變的刺激。而這一次，我更是見識了驚心動魄、電光火石般的招行認沽權證上演的“末日瘋狂”。資本市場，以其特殊的方式教導了我：這里由誰說了算——資本。證券期貨投資市場為什么一旦進入就再難抽身離開？有財富效應的金錢誘惑，應該也有它與生俱來的無比震撼、刺激驚險。