1.2 上市公司發布消息的心理動機

上市公司與中小投資者之間的博弈是利用信息的不對稱來進行的，而上市公司利用信息的不對稱進行博弈時，究竟隱藏了怎樣的心理動機呢？

不可否認，上市公司發布各種消息的心理動機是維護股價，但是，其過程需要市場主力與上市公司一起進行操作，聯手制造和發布利好或利空消息，來與廣大的中小投資者進行博弈。

上市公司為了維護股價，會在股價處于相應位置時發布消息，達到吸籌、拉升和最終賣出股票的目的，如圖1-6所示。

1.低位發布利空消息，心理動機是吸籌

當股價處于相對低位時，中小投資者，甚至較大的投資者看到了機會便會紛紛買入持有。即使已經出現了被套牢的情況，這些投資者也幾乎意識不到自己所處的危險環境，在成交量低迷時依然惜售。

在這種已經套牢投資者的情況下，上市公司為了在相對低位獲得更多的廉價籌碼，會發布一些利空消息，如高管減持、業績低迷、重組失敗等這種令投資者恐懼的消息。投資者在看到上市公司發布這類消息時會做出上市公司想要看到的操作。

例如，某上市公司在2月底發布公司高管減持的利空消息，當該利空消息發布后，大量的個人投資者紛紛拋售股票，公司股價從相對高位處連續大跌，從近19元跌到最低14元，如圖1-7所示。而此時，該上市公司或者市場主力則大幅買入股票。

僅僅用了一個月的時間，該上市公司便完成了大幅吸籌工作。

2.高位發布利好消息，心理動機是賣出股票

股價處于相對高位時，為了方便市場主力快速賣出大幅盈利的籌碼，上市公司便會配合市場主力發布一些利好消息，如業績暴增、股東增持、高送轉、機構出研究報告稱看好股價后市等，但其真實的心理動機是賣出股票。

這種基本面的利好消息一旦被發布，便會引起中小投資者的關注和快速跟進，他們會大幅買入股票。

例如，某上市公司在2月底發布利空消息，隨后在3月發布“出10送25”的高送轉利好消息，以此來制造填權假象。于是，在利好消息的刺激下，公司股價開始上升。到了3月底，該上市公司公布一季報，利潤增長2~3倍。這一消息發布之后，公司股價迅速上漲，該上市公司和市場主力借機大幅賣出股票，如圖1-8所示。到了4月底，該上市公司僅僅用了2個月的時間就完成了賣出股票工作。

從吸籌、拉升到賣出股票的整個操作過程中，該上市公司和市場主力進行配合，這樣的現象在股市中并不鮮見。