第三節　上市公司信息披露監管研究的基本思路

我國上市公司內部人憑借其控股地位和信息優勢“掏空”上市公司的案例不勝枚舉，嚴重損害中小投資者利益，無法體現公平正義。究其原因是我國資本市場信息披露監管存在一些缺陷：法規體系不完善、監管主體不明確、監管手段不科學等。

上市公司信息披露監管研究擬通過案例分析上市公司內部人動機和行為、關聯交易、股權激勵濫用、內部人操縱股票價格、管理層變相收購等將成為上市公司信息披露監管的重大問題；上市公司信息披露監管研究還將通過靜態、動態和演化博弈分析對上市公司信息披露質量監管的影響，資本市場信息披露監管由原來的無效監管狀態向有效監管狀態轉變；上市公司信息披露監管研究還擬選取深交所相關上市公司為樣本，以內部人動機、公司治理與外部環境為變量，上市公司信息披露質量（深交所提供的優秀、良好、合格、不合格）為被解釋變量作實證分析，以期探尋內部人動機對信息披露質量影響的機理所在，力圖為監管部門對上市公司信息披露重點監管指明一些方向；上市公司信息披露監管研究還將把關聯交易行為、股權激勵濫用、內部人操縱市場、管理層收購的信息披露作為重點研究對象，探尋上市公司信息披露監管方法和監管機制；有鑒于發達國家資本市場的制度相對完善，上市公司信息披露監管研究擬對一些發達國家資本市場信息披露監管體系的先進經驗作一比較研究，尤其對上市公司關聯交易、股權激勵、內部人操縱市場、管理層收購的信息披露監管進行一一梳理，以期探索中國資本市場信息披露監管的框架和路徑。

本課題的研究方法：首先課題擬選擇滬深交易所相關上市公司作為案例分析的研究對象，試圖發掘上市公司內部人動機和行為；其次，課題以深交所相關上市公司為樣本，以內部人動機、公司治理與外部環境為變量，上市公司信息披露質量為被解釋變量作實證研究，探尋內部人動機對信息披露質量影響的機理；再次，課題還將通過靜態、動態和演化博弈分析制度變遷對上市公司信息披露監管的影響，發現我國資本市場信息披露監管由原來的無效監管狀態向有效監管狀態轉變；最后，課題還將對發達國家資本市場信息披露監管體系的先進經驗作一比較研究，以期探索中國資本市場的信息披露監管框架。當然本課題還將充分利用前人的研究成果，以豐富和提高課題的理論水準。在具體的研究方法上，課題將借用前人的有益方法和工具，如經濟學計量分析方法、案例分析方法、博弈分析方法等，不但能夠提升本課題的研究質量，而且有助于提升我國資本市場信息披露監管的理論層次。