第二節　上市公司信息披露監管研究的意義

對上市公司信息披露質量監管的研究，具有理論建構和現實需要的雙重意義。首先，由于上市公司對外信息的生成和披露都在內部人的控制之下，內部人的利益趨向和動機直接影響和決定著上市公司的信息披露質量。股份全流通后，這一深刻的制度性變革直接促使大股東、高管行為發生嬗變，可能出現濫用股權激勵、利用內幕信息謀利、與強勢投資者合謀操縱市場等行為。為此上市公司管理層需要創新和完善新制度框架下信息披露監管體系，以防范內部人財務舞弊、股權激勵濫用、合謀操縱、變相收購等，并針對大股東、高管行為的變化出臺相關的信息披露監管政策。其次，上市公司信息披露質量高低直接關系到資本市場生存與發展，尤其對中小投資者利益保護、資源優化配置均具有重要現實意義。投資者是證券市場的支撐者，也是證券市場賴以存在的前提，倘若沒有完善的信息披露制度，則欺詐行為盛行，投資者利益將無法得到保障，上市公司規范化的信息披露制度可以有效防止內部人通過操縱信息牟取暴利，從而保護投資者的合法權益和社會公眾的基本利益。