1.4 股票基礎(chǔ)知識

簡單地說，股票是股份公司發(fā)給股東作為已投資入股的證書與所取股息的憑證。它是主要的證券投資金融產(chǎn)品之一。股份公司借助發(fā)行股票來籌集資金，而投資者可以通過購買股票獲取一定的股息收入。它同一般的商品一樣，有價(jià)格，可以買賣，可以作抵押品。

1.股票的基本概念和特征

作為一種金融投資產(chǎn)品，股票有以下基本特征。

權(quán)責(zé)性：股東對發(fā)行股票的公司所擁有的一定權(quán)責(zé)。股東的權(quán)益與其所持股票占公司股本的比例成正比。股東可憑其所持股票向公司領(lǐng)取股息、參與分紅，并在特定條件下對公司資產(chǎn)具有索償權(quán)；股東可通過參加股東大會，行使投票權(quán)來參與公司的經(jīng)營管理。

時(shí)間性：購買股票是一項(xiàng)無確定期限的投資，不允許投資者向公司中途退股。

價(jià)格波動性：股票價(jià)格受公司經(jīng)營狀況、政治因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素等諸多因素的影響，股價(jià)經(jīng)常處于波動起伏的狀態(tài)。投資者利用股價(jià)的波動可以實(shí)現(xiàn)短期投資獲利。

投資風(fēng)險(xiǎn)性：股票一經(jīng)買進(jìn)就不能退還本金，股價(jià)的波動就意味著持有者的盈虧變化。而股價(jià)受到諸多因素的影響，上市公司的經(jīng)營狀況直接影響投資者獲取收益的多少，投資不當(dāng)可能會使投資者面臨虧損。

流通性：買入股票后雖不可退回本金，但是流通股可以在股票市場里轉(zhuǎn)讓出售或作為抵押品。

有限清償責(zé)任：投資者承擔(dān)的責(zé)任僅限于購買股票的資金，即便是公司破產(chǎn)，投資者也不負(fù)清償債務(wù)的責(zé)任，最大損失即股票形同廢紙。

由上面的特征可以歸納出投資股票可以獲利的主要原因如下。

（1）股票是生產(chǎn)資料所有權(quán)的憑證，投資者可根據(jù)自己的意愿選擇投資某一家或幾家企業(yè)，買入他們發(fā)行的股票，仍而獲得企業(yè)預(yù)期的未來收益。

（2）股票具有價(jià)格波動性，投資者可以利用價(jià)格波動低買高賣，以獲取差價(jià)之間的收益。

2.股票流通市場

在股市投資中，我們經(jīng)常接觸到的是股票發(fā)行市場和股票流通市場。股票發(fā)行市場是以將要發(fā)行股票的企業(yè)和申購股份的投資者為主要參與對象的市場。股票發(fā)行市場的存在為企業(yè)股份拋售進(jìn)入市場提供了最快的途徑，仍而使企業(yè)達(dá)到快速募集資金的目的。因此，股票發(fā)行市場又稱為一級市場。

股票流通市場是指已發(fā)行的股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場。由于它是建立在股票發(fā)行市場基礎(chǔ)上的，因此又稱為二級市場。

通常來說股票流通市場由3個要素構(gòu)成。

（1）股票持有人：股票的賣方。

（2）金融中介機(jī)構(gòu)：為股票流通、交易提供便利條件的信用中介操作機(jī)構(gòu)，如證券公司或股票交易所（或稱證券交易所）。

（3）投資者：股票的買方。

其中交易所市場是股票流通市場最重要的組成部分，也是交易所會員、證券自營商或證券經(jīng)紀(jì)人在證券市場內(nèi)集中買賣上市股票的場所。它有固定的交易所和固定的交易時(shí)間。能接受和辦理符合相關(guān)法律規(guī)定的股票上市和買賣，使原股票持有人和投資者有機(jī)會在市場上進(jìn)行股票交易和流通。

證券公司也是二級市場上重要的金融中介機(jī)構(gòu)之一，最主要的職能是接受投資者委托，進(jìn)行證券交易和買賣，并為其保存證券，提供證券投資信息等業(yè)務(wù)服務(wù)。

我國內(nèi)地主要有上海證券交易所和深圳證券交易所。我國境內(nèi)的企業(yè)按上市地點(diǎn)和面向?qū)ο蟮牟煌梢苑譃锳股、B股、H股、N股、S股等。下面簡單介紹一下它們的概念及區(qū)別。

A股：A股正式名稱為人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的企業(yè)在內(nèi)地（上海、深圳）交易所上市，供投資者以人民幣投資和交易的股票。

B股：B股正式名稱為人民幣特種股票。它是我國境內(nèi)的企業(yè)在內(nèi)地上海、深圳）證券交易所上市，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣（美元）認(rèn)購和交易的。以前B股只對境外投資者開放，現(xiàn)在國內(nèi)投資者只要有美元就可以開戶投資。如萬科B、張?jiān)均為B股股票。

H股：H股為中國境內(nèi)的企業(yè)在香港證券交易所上市的股票。如中國石油、中國中鐵等公司都有發(fā)行H股。

N股：與H股類似，N股為我國境內(nèi)的企業(yè)在紐約證券交易所上市的股票。如中國移動、第九城市等公司都有發(fā)行N股。

S股：與H股類似，S股為我國境內(nèi)的企業(yè)在新加坡證券交易所上市的股票。

3.股票價(jià)格指數(shù)

股票價(jià)格指數(shù)常簡稱為股票指數(shù)。它是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字。

由于股票價(jià)格漲跌無常，投資者面臨著市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。對于具體某一種股票的價(jià)格變化，投資者容易了解和判斷，而對于多種股票和宏觀股市行情的變化要逐一了解，是十分困難和繁瑣的。為了適應(yīng)這種情況的需要，金融機(jī)構(gòu)編制出股票價(jià)格指數(shù)并公開發(fā)布，作為市場價(jià)格變動的參考指標(biāo)。股票價(jià)格指數(shù)是一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。在股市投資中，股票價(jià)格指數(shù)可以作為投資指南，用以觀察和預(yù)測股市整體行情動向。同時(shí)股票價(jià)格指數(shù)也作為宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度的指示器，用來衡量和觀察國家社會政治及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢。

股票價(jià)格指數(shù)的編制，通常以某一時(shí)期為基期，選出一些代表性的股票，按照一定的加權(quán)算法，計(jì)算出基期價(jià)格指數(shù)為100，用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期價(jià)格比較，計(jì)算出變化的百分比，就是該時(shí)期的股票價(jià)格指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價(jià)格的變動趨勢。為了能實(shí)時(shí)地向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價(jià)變化的同時(shí)即時(shí)公布股票價(jià)格指數(shù)。

我國主要的價(jià)格指數(shù)有上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)、深證成分股價(jià)指數(shù)、滬深300指數(shù)等。它們作為國內(nèi)的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，集中反映了股市行情情況和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣情況，投資者常把它們作為投資的指南。

上證綜合指數(shù)：上海證券交易所仍1991年7月15日起編制并公布上海證券交易所股價(jià)指數(shù)，它以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計(jì)算。隨著上市股票品種逐漸增加，上海證券交易所在綜合指數(shù)的基礎(chǔ)上，仍1992年2月起分別公布A股指數(shù)和B股指數(shù)；仍1993年5月3日起分別公布工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合五大類分類股價(jià)指數(shù)。圖1.2所示為由股市軟件里面看到的上證綜合指數(shù)走勢K線圖信息。

滬深300指數(shù)：以2004年12月31日為基期日，基值為1000，2005年4月8日正式公布。包括121只深市個股，179只滬市個股；深市的121只樣本股有92只來自于深證100，滬市141只樣本來自于上證180。樣本總市值和流通市值分別占滬深市場的64.55%和58.29%。

圖1.2 上證綜合指數(shù)走勢K線圖