對金融是現代核心的理解

一、凝聚力、輻射力、調控力

金融的凝聚力、輻射力、調控力表現在哪些方面，為什么具有這種力量？

1．凝聚力：財富的創造、繼承、發展以金融為依托

經濟運行依托金融運行：

（1）經濟體系運行的信息中樞；

（2）經濟運行的載體——各種金融工具；

（3）經濟運行調控中心。

2．輻射力：現代經濟的發展和社會進步靠金融推動

金融這個核心的輻射具有迅速集中、曲折多變、靈敏度高，連帶性強等特點：

（1）迅速集中，在承擔負債的同時，迅速集中占有大量資產；

（2）曲折多變，對資產價值的影響，變動頻繁；

（3）靈敏度高，市場對金融變量，金融信息的反應敏捷；

（4）連帶性強，形成債權債務關系鏈。

3．調控力：經濟的冷熱、供給、需求靠金融平衡

（1）核心不僅是對它的地位和作用的總體評價，而且是對它的運作機制、發展變化的高度概括。金融產業是國民經濟的核心，不是指哪一個機構是核心。

（2）核心既要從靜態去理解，又要從動態去理解：

從靜態去理解，金融是國民經濟機體的要害部位。

從動態去理解，金融是國民經濟運行的動力引擎，運作機制的出發點和歸宿點。

（3）核心既要從積極方面去理解，又要從消極方面去理解：

從積極方面理解，金融能使人發財致富，推動經濟發展和社會的穩定、進步。

從消極方面理解，金融能使企業破產倒閉，能使經濟萎縮，社會倒退。

二、金融與經濟的關系必須辯證理解

研究金融與經濟的關系，必須回答，金融是否從屬于經濟？

金融存在、活動、發展、演化，是否不以實體經濟為依托？

回答是：不完全從屬，金融在經濟中處于主導地位，主導不同于從屬，怎么把握？有一種狀態和一個度的問題，主導是主動的，從屬是被動的。

金融不完全以實體經濟為依托，有自身發展變化的規律。

市場上物質產品和金融產品交易呈“倒金字塔形”，表明金融的發展態勢，大大超過了實體經濟。

要從三個方面回答以上問題：金融產品供給、金融產品需求、金融活動載體去考慮。

1．金融產品供給

（1）貨幣的供給，有相當大的部分不是實體經濟的需要，而是貨幣本身作為商品的需要。

（2）相當一部分銀行會承受儲蓄的風險，這是金融機構自身選擇的需要，如廣義生存款、擴大基礎、縮小不變資產比例。

在我國，這方面類型的事例是，銀行貸款提供資金，消除“三角債”。

如果“三角債”是企業相互之間清算引起的，則銀行貸款是企業的需要；如果“三角債”是銀行之間相互清算引起的，則銀行貸款是自身的需要。

在公布的“貨幣供應量”中不包括銀行間清算的貨幣，只包括銀行系統外各企事業單位和社會公眾持有的貨幣。

這樣便存在一個問題？

在測量貨幣需求時，是否只測量銀行系統外各企事業單位和社會公眾的貨幣需求？銀行系統內的貨幣需求就不測量？

在貨幣論中，我提出微觀貨幣需求和宏觀貨幣需求的概念。宏觀貨幣需求的含義是“一個國家在一定時期內，需要多少貨幣才能滿足經濟發展和人們經濟生活需要”。

銀行需要貨幣進行清算，如商業銀行在央行保存的結算戶存款，政府需要貨幣進行收入分配。如財政的上繳下撥，需要貨幣實現財政收支。

（3）金融產品創新為了什么？人們資產選擇的需要還是人們保存財富的需要？

資產證券化代表什么？代表一定的債權，代表未來的現金流收入。

資產證券化的實質或內容：調整資產結構，進行流動資產配置。

2．金融產品的需求

（1）金融產品的需求，最大程度上取決于社會公眾對形勢的預期，集中體現為套匯、套利活動。

（2）投機為了規避風險，尋求增值；創造金融衍生工具進行交易；國債回購協議，也是一種金融衍生工具；我把國債賣給你（證券公司）等半年后保證回購，從證券公司套取一筆資金，回購也就是償還。

（3）金融消費

借助于金融力量，如買賣金融工具實現自身的需求，與物質產品的生產流通不相關。但另一種金融消費如購房購物則相關，再如匯款，為了提高效率，實行電匯。電匯金融機構提供電子設備，產生了電子貨幣（一種金融產品）。

3．金融活動載體

所謂活動載體，即依托什么進行活動，由什么產生活動：能夠說金融活動依托于債權債務關系；也能夠說依托于信用體系。

金融活動的自身規律：

（1）金融市場上價格的波動，不以現實的金融商品的供求關系為基礎。

（2）金融產品的價格在一定的條件下，不以價值為基礎，能夠無限上漲。

（3）財富與金融產品價格的關系。

（4）金融活動是一種逐利行為。

（5）金融市場不存在供求平衡，經常求大于供，體驗小于需求，而且在求大于供的情況下——價格（利率）不一定上去，不一定存在價格高——供給就多，供給者與需求者的交易要考慮到風險，因為供給者要考慮風險。比如需求者逆向選擇或退出市場或換一種方式融資。

三、怎樣認識金融風險

總體上，金融風險只能避免、轉移，不能化解、消除（風險始終是存在的）；但從局部來說，既能避免、轉移，又能化解、消除。

現實的風險即已經造成的損失，未來的風險即帶來損失的可能性；是化解、消除已經造成的損失，還是化解、消除帶來損失的可能性，是兩個不同性質的問題。

從總體上說不能把帶來損失的可能性化解、消除，只能把帶來損失的可能性轉移，或者說夠避免帶來損失的可能性。

市場競爭是個博弈的格局，博弈有得有失、有損有益。

信息掌握不對稱是絕對的，信息掌握對稱是相對的。所謂“雙贏”是有條件的，是從不同的角度作出的評價，是相對而言，但不意味著沒有任何損失。

風險怎么避免、轉移，總體上來說：

（1）信譽上支撐；

（2）貨幣與有價證券的相互替代；

（3）契約關系的建立、維持和延續，我在《化解金融風險的社會學分析》一文中，我提出設計供給一種金融產品，締結一種新的契約關系，有了一種新的契約關系，給人們創造出一種新的預期，就能轉移和避免風險。