1.2 國內外相關研究動態綜述

1.2.1 國內研究動態

在我國，國有經濟既是中國特色社會主義的優越性體現，也是經濟社會發展的中堅力量，在保持經濟增長、改善民生福利、完善社會保障體系等方面發揮了舉足輕重的作用。國內關于社保基金籌資、國有資本劃轉社保基金的研究可以分為以下幾個方面：

1.2.1.1 社保基金資金來源研究

席衛群、詹如意 (2007) 認為我國社保基金缺口嚴重，政府亟需開拓新的籌資模式。庹國柱、蔣菲 (2008) 認為我國人口老齡化速度加快，現收現付制度下的代際負擔是不堪重負的。在現行養老保險制度下，用人單位和參保個人繳費不能同時滿足建立個人賬戶和支付養老金的需要，個人賬戶的資金被用于給付當前退休人員養老金而形成了巨大的“空賬”。而且由于必須償付轉軌前“舊制度”的歷史欠賬并適應基金部分積累制，在現階段和今后一段時間，用人單位的負擔難以得到減輕。即使繳費率很高，社會保險仍然存在著巨大的資金缺口。這種缺口是制度轉型所新增的“債務”，是一種“制度性缺口”，當年“頂層設計”時賦予這28%的責任太重了 (潘錦棠，2012)。

現有研究認為我國社保基金缺口已成為不爭的事實，且依靠企業繳費彌補并不現實，提高退休年齡對養老保險基金來說能夠增收減支，但作用十分有限，不可能成為彌補缺口的主要手段 (潘錦棠，2012)，需要拓寬資金來源渠道。

第一種觀點認為社會保障費應該改為稅，但并未達成一致意見。鄧子基、楊志宏 (2011) 認為我國社保資金征繳效率低，導致社保資金收入有限。社保繳費本質上就是稅收，社保“費改稅”是順應國際社保制度改革路徑的必然選擇，這僅僅是社保資金籌集方式的轉變，并不會增加納稅人的負擔，同時更有利于應對和減緩人口老齡化高峰期巨大的社保資金需求壓力。但鄭秉文 (2010) 認為我國社會保障費改稅弱化了供款與待遇之間的聯系，有可能損害社會保障制度的財務可持續性，有可能會降低征繳效率，潛伏著財政風險。

第二種觀點認為財政應該發揮積極作用。汪澤英 (2002) 雖然不贊成把社會保障基金納入財政預算，改社會保障費為社會保障稅，但其認為無論社會保障基金收支是否納入財政預算，財政部門均有責任根據當年的社會保障基金缺口和經濟發展水平提供相應的和力所能及的資金支持，對于財政提供補貼后社會保障基金仍留下的缺口可通過發行長期保障國債彌補。韓巍 (2015) 認為人口老齡化、制度轉軌給我國城鎮職工基本養老保險基金造成了巨大的支付壓力。加大財政對養老保險基金的投入有利于讓人民共享改革成果，促進社會公正和諧。國家財政應更加積極承擔起養老保險制度改革的轉軌成本，提高財政補助基本養老保險基金占財政收入比重，形成財政補助基本養老保險基金的穩定機制。

第三種觀點則認為應該將變現部分國有資產、劃撥國有股作為一種籌資方法來緩解社保基金缺口問題 (汪澤英，2002；席衛群、詹如意，2007)，因為在我國社保制度轉軌和完善的過程中，一部分本應用于基金積累的職工養老保險權益被留在了國有資產中用于擴大再生產，因而國有資產有責任承擔一部分轉軌的制度成本。在當前基本養老保險基金收支矛盾突出的背景下，有必要通過劃撥國有資產收益、國有股減持等多種途徑充實養老保險基金 (韓巍，2015)，并且社保基金持有上市公司股票、參與資本市場有利于提高公司治理水平 (劉永澤、唐大鵬、叢中岳，2011)和提升我國資本市場的有效性 (唐大鵬、楊紫嫣、翟路萍，2014)。

雖然社保基金來源渠道是多樣的，但從基金征繳和財政補貼均面臨困難的實際看，國有資本劃轉社保基金就被認為是一條有效的途徑。因此，對國有資本劃轉社保基金的必要性研究也就豐富起來。

1.2.1.2 國有資本劃轉社保基金的必要性研究

國內相關研究已對國有資本劃撥社保基金的必要性作了較多討論。吳敬璉 (1991) 較早提出國有資產劃撥給社保基金，他認為國有企業改革可以和社會保障制度改革結合起來，將相當大的一批國有的企業資產作股劃歸建立的養老金基金會，基金會在無償獲得國有資產的同時，承擔由其負責的那部分人的養老金的發放責任。林義 (1995) 提出將國有資產的一定份額化作社保基金作為經濟轉軌時期社會保障配套改革的思路之一，并認為在企業制度改革過程中，國有資產和社保基金存在著內在關聯性和理論上的可行性。胡繼曄 (2003、2006)，王延中、胡繼曄 (2004)多次發表文章論述國有股充實社保基金的理由和方法，認為變現一部分國有資產用于彌補隱性的社會保障債務和社會保障支出完全是合情合理的，國務院2002年研究把部分國有股劃撥給全國社會保障基金的決定為劃撥國有股補充社保基金掃清了政策上的障礙，政府應盡快推出國有股股權劃撥社保基金的具體操作辦法。“部分國有資產劃轉全國社保基金問題研究”課題組 (2006) 專門針對部分國有資產劃轉全國社保基金問題進行了研究，認為將部分國有資產劃轉全國社保基金具有促進社會公平、解決轉軌成本等重要的現實意義。薛澤海、陳少強 (2010) 著重探討了國有資本經營收益補充全國社保基金的必要性和可行性，認為補充有利于拓寬社保基金融資渠道、穩定消費預期、改善投資結構、調節收入差距、促使國有企業履行社會責任等，并且政策上有依據、來源上有保障、經驗上可借鑒等有利條件。

但在是否劃撥的問題上，雖然大部分學者取得了一致意見，也有學者提出了不同意見。杜建國 (2014) 認為私營企業的社保虧空不應由國企填補，用行政手段將國有資產劃歸社保并不符合“讓市場起決定性作用”的精神，還提醒要區分社會保險基金和社會保障基金，警惕用部門利益冒充人民利益。也有學者對社保基金在資本市場上的作用提出了疑問，認為社保基金投資資本市場的主要目的就是盈利，但不能指望讓其起到穩定資本市場的作用，一旦有風吹草動，社保基金唯一要做和能做的就是立刻出逃，這就有可能成為壓垮A股市場的“稻草”(劉紀鵬，2013、2015)。

從現有研究及我國社保基金運行的實際看，國有資本劃轉彌補是必要的，且對社保基金的可持續發展的重要性不言而喻，但解決了該不該劃的問題后如何劃、劃轉方式有哪些則就成為研究的重點之一。

1.2.1.3 國有資本劃轉社保基金的方式研究

關于國有資本劃轉社保基金方式的討論主要集中在是國有資產收益(變現) 劃入和股權劃入兩大方面。一是贊成用國有資產變現來補充。李紹光 (1998、2004) 認為可通過國有資產劃撥明確“職工是債權人、政府是債務人”這樣一種債務債權關系，對一部分沒有股權化的資產，考慮發行擬劃撥的國有資產作抵押的債券。劉永澤等 (2009) 認為由于社會保障缺口是歷史欠賬，更符合歷史的做法是在國有資本經營預算的支出方面應增列補助社會保障基金支出。薛澤海、陳少強 (2010) 著重強調利用國有資本經營收益補充全國社保基金，并建議將國有資本經營收益對象限定在中央本級國有資本經營收益。二是贊成劃撥股權。胡書東 (2001) 從國有企業改革、證券市場健康發展和社會保險制度建設三者之間聯動關系的角度進行分析，認為國有股、法人股上市流通是我國社會保障制度建設的客觀需要，可以考慮將準備上市流通的國有股、法人股折價之后劃入專門的社會保險基金，作為保險基金財產委托給基金管理公司或券商經營運作，實現國有股、法人股上市流通和保險基金的保值增值。胡繼曄 (2003、2006) 建議首先劃撥中央級企業所擁有的國有股股權，國有企業在上市時將20%的股權劃撥給全國社會保障基金理事會充實社保基金，變現部分國有資產充實社會保障基金比較難操作的是非上市公司中的國有資產。劉永澤、吳作章、陳艷麗 (2009) 也認為減持部分國有股是解決社會保障基金統籌賬戶缺口所需資金矛盾的治本之計。但股權式劃撥也遭到了質疑。張宏亮 (2009) 則從公司治理的視角分析了國有股轉持社保基金，認為國有股轉持社保基金能否改善公司治理結構，還要取決于政府對社保基金的定位，若是僅僅為了破解社保基金困局，那無異于“霧里看花”。劉紀鵬(2013) 認為劃撥國有股權并不是對社保基金注資的合理方式。因為社保基金實際上是一種公共財政的轉移支付，而國有股要實現的是資本運作收益。

綜上所述，國有資產變現劃轉對彌補社保基金具有立竿見影的效果，但其可持續性相對較差，而國有股權劃轉彌補具有長期性、可持續性，同時還能給國有企業公司治理結構產生積極影響無疑是值得肯定的，但社保基金獲取國有企業國有股權收益也面臨著經營效益變動的風險。上述兩種方式劃轉后必然存在不同的效應和影響，研究劃轉效應、厘清劃轉影響有利于更加深入地了解劃轉的意義。

1.2.1.4 國有資本劃轉社保基金的效應研究

理論分析方面，寇國明 (2007) 基于迭代生命周期一般均衡模型的理論分析，認為社保基金持股能夠減少代際擁有企業所有權的成本，增加資本性貢獻，促進經濟均衡增長，相應增加了勞動者和退休人的消費，而社保持股分紅又增加了退休人的福利 (再分配效應)。同樣龔六堂、楊俊(2009) 的理論分析認為養老保障基金長期持有國有股權能夠減少代際股權交易的支出，提高用于新增投資以擴大生產的資金，可以將經濟“蛋糕”做大，優化經濟效率，對養老保障事業意義深遠。

實證研究方面，楊俊、龔六堂、王亞平 (2006) 利用存在股權交易的代際交疊模型研究了國有股權型社會保障政策對經濟長期均衡狀態的影響。結果表明，在合理的參數設置下，國有股權型社會保障政策可以促進年輕人對資本積累的貢獻，提高經濟的均衡產出。國有股權比例分別在0～40%和0～20%之間時有利于增加年輕人和老年人的均衡消費，并且此種政策優于現收現付制社會保障稅政策。高奧、龔六堂 (2015) 基于引入國有資本收入劃撥養老保險政策機制的三期代際交疊模型，研究了國有資本收入對養老保險劃撥率的改變對人口增長、人力資本積累以及經濟增長的影響。結果顯示：劃撥率的提高有利于提高消費水平和社會福利水平，降低個人對子女陪伴的依賴，從而減少生育數量，轉而增加對子女的教育投入，通過提高人力資本積累來促進經濟增長，劃撥率每增加10%，經濟增長率增加約0.02%。在另一篇文章中，高奧、龔六堂 (2015) 從國有企業和民營企業共存的視角，研究了國有資本劃撥養老保險率對經濟的影響。結果顯示，在銀行對民營企業的信貸額度較為充裕時，政府可以通過降低劃撥率，使得國有企業和民營企業長期共存；在銀行對民營企業的信貸供給較少時，政府可以提高劃撥率保證國有企業和民營企業共同發展。政府適當地加大劃撥力度有利于鼓勵消費，促進經濟增長。但過高的劃撥率 (如達到80%和90%時) 會使得國有企業的市場份額在動態路徑上逐漸衰減，不利于國有企業和民營企業共同發展。高奧、譚婭、龔六堂 (2016) 基于內生生育選擇和子女教育投入選擇的動態一般均衡模型，分析了劃撥份額改變和社保費率調整對人均福利水平和收入不平等的影響。結果表明，劃拔政策和提高社保費率政策之間存在互補關系。劃撥國有資本收入補充養老保險會加劇收入不平等，但同時也顯著提升了社會人均福利水平。相反地，提高社保費率會降低收入不平等，但人均福利水平也隨之降低。

國有資本劃轉社保基金對宏觀經濟運行和社會公平、中觀不同性質企業主體發展、微觀個體福利水平等均產生一定的影響，但實際上這種影響還取決于最優劃轉比例或劃轉率，政策規定的10%的劃轉比例是否最優值得商榷。

1.2.1.5 國有資本劃轉社保基金的最優比例研究

楊俊、龔六堂 (2008) 通過構建一般均衡模型研究國有資本凈收入對養老保險賬戶的最優劃撥率，結果顯示：在假設人口增長率為零的情況下，最優劃撥率為32%。但隨著劃撥率的不斷提高，以總消費為代表的社會福利水平出現先增長后下降的趨勢，這預示存在著使社會福利極大的最優的劃撥率水平。在楊俊、龔六堂 (2008) 另一項關于最優社會保障基金持有國有股比例的研究中，結果發現：為實現最大的社會福利，最優的社會保障基金的持股比例為29.1%。如果超過了這個比例，就會形成過度投資，造成資源的浪費，損害社會福利；而如果低于這個比例，經濟就不是帕累托有效的。龐杰、王光偉 (2016) 則考慮了勞動力人口增長率變化，通過一般均衡代際交疊模型探討社會保障制度與國有資本的最優劃撥率之間的關系。結果發現：通過劃撥國有資本凈收入能降低養老保險費率，提高全社會的福利水平。但隨著勞動力人口增長率的下降，國有資本凈收入對養老保險賬戶的最優劃撥率隨之減少，整個社會福利水平也隨之下降。如果勞動力人口增長率從0%下降至-30%，國有資本凈收入的最優劃撥比率將從38.10%下降至14.31%。從社會福利最大化角度看，國有資本凈收入的劃撥存在著上限。

綜上看，不同學者研究的最優劃轉比例不盡相同，但無疑均高于現有政策規定的劃轉水平，一方面說明了政策還有進一步調整和完善的空間，另一方面也說明國有資本劃轉社保基金背景下國資改革和國企發展任重道遠。

1.2.1.6 新《實施方案》的重要意義

2017年11月，國發〔2017〕49號《實施方案》出臺后，國內學者進行了關注。劉昌平 (2017)、卓尚進 (2017) 認為國資劃轉體現了全民共享和代際公平；唐鈞 (2017) 認為劃轉對養老保險全國統籌具有深遠意義，并有助于厘清養老保險制度和政府的邊界 (李錦，2017)，可以減輕財政補貼壓力 (盧馳文，2018)，增強養老金的支出能力 (張銳，2017)，使我國社會保障基金具備更加制度化的資金來源，極大地增強了未來我國養老金的可持續性 (胡繼曄，2018)。

雖然國發〔2017〕49號文出臺后，大部分學者的理論探討和關注對此項政策方案的意義持肯定態度，但對劃轉后的資本監管、運作管理以及治理體系等關鍵問題有待做進一步的深入研究。

1.2.2 國外研究動態

國外關于社會保障，特別是關于養老保險的研究十分豐富，從現收現付制、基金積累制等不同制度的經濟效應分析，到不同制度模式的轉軌與選擇，再到不同制度模式的收入分配功能及其主要運行條件等等，但主要的研究方法多是采用世代交疊模型 (Overlapping Generation Model, OLG)，該模型由Paul A.Samuelson (1958) 和Diamond.A (1965) 創建，后由Diamond (1977) 和Fischer (1979) 加以拓展和深化，多用來研究社會保障代內代際間的福利分配問題。關于社會保障和股權之間關系的研究則可追溯至Samuelson (1975)，其嘗試確定最優社會保障稅收水平，所選擇的切入點就是社會保障持股的最大比例應該滿足中央計劃者經濟和競爭性均衡經濟的等價性。此后關于社會保障基金管理的研究日趨增多，主要有以下方面的研究：

1.2.2.1 社會保障與資本的關系研究

Laurence J.Kotlikoff (1979) 運用包含人口增長、退休年齡等因素的一般均衡分析模型研究了社會保障對純經濟中穩態資本水平的作用效果。結果發現：在一般均衡分析中，社會保障引起了資本存量的顯著下降，并且退休年齡因素大約引致20%資本存量水平的下降，也就是說提前退休減少了稅收收入進而引致資本存量下降。而Abel (1999) 運用一般均衡分析，建立了一個包含企業、個人和政府 (含多個部門) 的模型研究美國的DB制社會保障，并將政府債券收入劃分為社會保障基金和政府支出兩大部分。結果顯示：在未來時期將部分的社會保障基金資產從投資債券向風險資本投資轉變，提高了資本存量的增長率，并且呈現連續增長態勢。風險資本投資雖然有利于社會保障基金增長，但有時回報率可能會很低，個人將從政府支出中獲得效用。但在后一篇文章中，Abel (2001) 分析了DC制社會保障時卻得出了相反的結論，認為社會保障信托基金投資組合轉向風險資本時將會減少資本存量水平。之所以得出不同的結論，根本原因在于分析的是不同的制度，并且在研究DB制時假定勞動者 (個人) 是同質的，都持有債券和風險資本的投資組合；而DC制中則假設勞動者 (個人) 是異質的，低收入勞動者在投資組合中并不持有風險資本。在這兩篇文章中，共同的結論則是社會保障信托基金持有風險資本，預期收益會增加，而這種增加的預期收益會被傳遞給勞動者 (個人)。Abel, A.B (2003) 運用世代交疊模型研究了人口出生率、社會保障與資本的關系，結果表明高出生率 (嬰兒潮) 增加了國民儲蓄和投資，從而導致資本價格上漲，而社會保障可能會影響國家儲蓄和投資，但從長遠來看，它不會影響資本價格。

1.2.2.2 社會保障基金模式及投資的研究

關于社會保障基金模式及投資的研究主要為兩大方面：

一是社會保障基金模式的轉型及其效應研究。關于社會保障基金模式問題，一個普遍的觀點是，投資型的社會保障改革將通過增加退休基金和退休福利來提高經濟效益 (Kotlikoff, 1996; Feldstein and Liebman，2002)，并有學者進行了研究。Martin Feldstein, Elena Ranguelova and Andrew Samwick (2001) 利用社會保障仿真模型研究了投資組合收益和股本收益率不確定的情形下，現收現付制養老金制度向投資型養老金制度轉變的可行性。結果發現：如果將現收現付制中的三分之一轉變為投資型社會保障體制，它將有更高的可能性對年金付款實現融資，保障未來的養老金水平支付，并且貢獻要大于退休個人賬戶供款的貢獻。經政府擔保的風險性較小的納稅人的繳稅款也可以消除剩余退休金的風險。Takashi Oshio (2004) 基于世代交疊模型研究了政府為什么以及多大程度上需要信托基金的社會保障政策，以及如何管理基金以應對人口沖擊。結果顯示：第一，人口老齡化背景下，政府可以通過社會保障信托基金實現黃金律法則和抵消現收現付制的負收入效應。信托基金的最優水平與社會保障稅率正相關，與人口增長率負相關。純現收現付制和完全積累制通常不能提高社會福利水平。第二，在封閉經濟體中，利用信托基金來應對人口沖擊可能導致更廣泛的代際不平等。此外，信托基金也無法完全承受人口沖擊，因為它的利益將會發生變化和影響后代的效用，也會影響到國民儲蓄和資本積累。Cagri S.Kumru, Athanasios C.Thanopoulos (2008) 運用含有勞動者自我控制偏好、死亡風險、個人收入風險和信貸約束等因素的世代交疊模型研究了非基金型社會保障制度的福利效應。結果表明：在此種偏好假定下，非基金型社會保障制度能夠抑制勞動者每期消費的誘惑，因此，勞動者的福利成本顯著減輕。當將社會保障和自我偏好分開研究時，兩者均能夠降低福利水平；但將兩者放在同一個模型中進行研究，福利水平降低的效應反而不是很明顯。此外，如果抵制消費誘惑的成本非常高，那么引入社會保障則會提高福利水平。

二是社會保障基金投資的效應。Alicia H.Munnell, Pierluigi Balduzzi (1998) 研究了社會保障基金投資股票市場的情況。結果發現：社會保障基金投資股票市場在經濟上是可行的，具有高回報率，將改善代際間的風險分布情況，在爭取公眾對社會保障項目的支持方面也是有益的，并且還能夠改善未被私人養老金覆蓋人群的福利。但如果投資股票市場承諾有保證的替代率和信托基金目標比率，則有可能將風險轉嫁給年輕人，因為在市場表現不好的情況下他們將面臨更高的社會保障稅率。同時，社會保障較高的回報率也將導致其他方面的經濟回報率降低。Munnell, Alicia and Annika Sunden (2000) 重點討論了國家和地方養老金的投資經驗。結果發現，在控制了政治干預的特定資產配置類型后，公共養老金計劃投資的回報率要低于私人計劃。同時還發現，私人養老金計劃投資對資本市場而言是有效率的，但也面臨著較大風險。Julia L.Coronado, Eric M.Engen, Brian Knight (2003)也針對國家和地方養老金的投資進行了研究，并且結論與Munnell, Alicia and Annika Sunden (2000) 基本一致，公共計劃投資受到政治干預，社會保障信托基金在資本市場中的效率并不高。但他們還發現，股權投資可能使社會保障的財務會計看起來更好，但它并不能增加資本存量、產出和國民收入。

1.2.2.3 社會保障對勞動供給的影響

20世紀80年代，經濟學家們就認識到了社會保障稅利益鏈的重要性(Blinder et al., 1980; Burkhauser and Turner, 1985)，此后有學者進行了相關研究。Jeffrey B.Liebman, Erzo F.P.Luttmer, David G.Seif (2009) 從社會保障改革中勞動者是否會對支付的社會保障稅和獲得的社會保障福利進行對比這一問題出發，利用非線性收斂的方法研究了社會保障稅率與勞動力供給的關系。結果表明，越是接近退休年齡 (52歲以上) 的勞動者越是對社會保障稅率變動的邊際勞動力供給決策敏感，社會保障凈稅收增加10%，就會產生減少兩年勞動力供給的退休風險，也就是說社會保障邊際稅率越高，退休的年齡越低。另外一個顯著的結論是勞動者無法比較所支付的社會保障稅和獲得的社會保障福利。Louis Kaplow (2015) 研究了社會保障和資本稅收政策對勞動力供給的影響效果。結果表明，當勞動者依據個人消費效用曲線斜率而且只考慮短期時，社會保障和資本稅收都可能導致勞動力供給上升或下降。在這種假定下，短期性越強，由社會保障和資本稅收導致的勞動力供給上升或下降的效果就越明顯。

1.2.2.4 社會保障的公共性研究

社會保障作為一種公共政策，必然與經濟社會發展產生緊密的聯系，并與其他領域相互影響。Simon Szreter and Michael Woolcock (2003) 研究了社會資本與公共健康和社會保障之間的關系，認為日益擴大的經濟差距已經損害了社會正義感和包容性，這反過來又會加劇公眾的焦慮和提高對生活受到影響的預期。而社會資本能夠縮小經濟差距，有利于提升公共健康水平和完善社會保障體系。Isaac Ehrlich, Jinyoung Kim (2007) 認為DB型的社會保障制度不具有財務可持續性，并通過動態的世代交疊模型進行了理論分析。結果證明：社會保障稅和福利激勵措施不僅能夠減少組建家庭和生育的數量，而且這些影響并不能完全由家庭內部的跨期和代際間轉移效應抵消。另外，該研究又運用修正的仿真模型和57個國家跨越32年的面板數據進行了實證檢驗，結果也表明現收現付制的稅收措施導致了世界范圍內家庭形成和生育數量顯著下降的趨勢，特別是在OECD國家。Stephen N.M Nzuve and Alice Musyoka (2012) 研究了社會保障基金管理與人力資源管理實踐的適應性問題，結果認為社會保障與人力資源管理實踐之間存在一定的適應性，醫療援助計劃等社會保障提升了員工退休福利的靈活性，有利于人力資源實踐的調整和規劃。

1.2.3 研究動態評價

縱觀現有研究可以發現，社會保障基金出現缺口且單靠企業繳費無法填補已成為事實和共識，并且要求財政加大轉移支付甚至財政托底、劃轉部分國有資產補充等方式為社保基金開源、化解支付壓力 (危機) 的呼聲越來越高。綜合國內文獻可以發現，關于國有資本劃轉社保基金的研究主要集中在劃轉的必要性、劃轉方式、劃轉的影響以及最優劃轉率等方面。一是對劃轉必要性的討論主要觀點為劃轉是為了彌補歷史債務、解決轉軌成本、促進社會公平，但缺少系統性的劃轉內在機理互動研究；二是對劃轉方式的研究則聚焦于是變現國有資產還是劃轉股權，而對劃轉后的運作管理涉及較少；三是對劃轉影響主要關注的則是消費、人力資本、教育投入以及經濟增長等，對劃轉的公平性、劃轉后的治理機制研究不多；四是最優劃轉率則是借助于世代交疊一般均衡模型進行模擬測算，往往忽略了我國的人口結構和老齡化的實際，對運用精算方法計算基金缺口進而研究劃轉比例較少。此外，上述國外關于社會保障基金管理及其效應的研究為我國社保基金的籌資、保值增值等運作機制提供了一些基本思路和多元的觀察視角，尤其是社會保障信托基金和政府財政的關系為我們的后續研究提供了有益的啟示，在結合我國基本國情、文化傳統以及社保制度等實際情況的前提下可以借鑒參考。

誠然，上述研究給我們提供了諸多的思路、視角和方法，但在人口老齡化程度逐步加深、社保基金面臨較大支付壓力的現實背景下，對國有資本劃轉社保基金的研究和探討還有很大空間，本書將在以下方面進行展開：①國發〔2017〕49號文規定地方層面國有及國有控股企業也納入劃轉范圍，對地方而言劃轉多少才能彌補社保基金缺口值得關注，本書將選擇一個典型地區進行社保基金缺口測算以及劃轉方式、規模比例研究。②地方社保制度建設和基金缺口涉及中央和地方兩個層面，本書將對社保基金缺口中央與地方政府責任劃分的依據、方法和比例等方面進行研究。③國發〔2017〕49號文規定省級政府成立國有獨資公司作為承接主體，在原有功能基礎上還應結合我國社保發展實際適時調整結構性功能定位，與社保基金等多元主體相銜接、協調，實現國有企業承接主體和社保基金的協同性發展，達到劃轉經濟社會效益的最大化。本書將對國有資本劃轉社保基金的利益協調機制從整體性、系統性等方面進行研究。