5G真來了，咬定核心，警惕炒概念

2019年6月，工業(yè)和信息化部發(fā)放5G商用牌照，我國正式進(jìn)入5G商用元年，5G也再次成為市場(chǎng)最熱門的板塊之一。2019年上半年，5G概念指數(shù)上漲近30%。

雖然5G概念股市場(chǎng)非常熱，但實(shí)際上5G的投入周期很長，第一個(gè)階段是從基站建設(shè)到基本設(shè)施建設(shè)周期，2019—2021年，至少需要3年的時(shí)間進(jìn)行大規(guī)模建設(shè)，至于場(chǎng)景的應(yīng)用就需要更長的時(shí)間。投資者都很關(guān)注5G，但是真正能通俗地把5G說得很清楚也不容易，這里簡單把5G板塊分成三類。

第一類是芯片，從國際上看主要是高通、華為和三星；第二類是基站設(shè)備和傳輸設(shè)備，主要公司是華為、諾基亞、愛立信、西門子等公司；第三類是終端應(yīng)用和服務(wù)，主要是手機(jī)終端，像華為、小米、中興通訊等和一些其他方面的重要應(yīng)用。從應(yīng)用的角度來看，可能消費(fèi)者更容易理解，在2G時(shí)代的應(yīng)用代表是手機(jī)彩鈴，3G應(yīng)用的代表主要是微信和微博，4G應(yīng)用的場(chǎng)景進(jìn)一步發(fā)展，有高德地圖、共享單車還有抖音視頻等。5G的應(yīng)用就是萬物互聯(lián)，應(yīng)用場(chǎng)景更大，但是哪些公司有機(jī)會(huì)，一切還在不確定之中。

A股市場(chǎng)5G板塊的炒作也風(fēng)起云涌，但主要是蹭熱點(diǎn)、炒概念。這個(gè)板塊里面超過一半的公司市值都不到50億元，研發(fā)投入和營收規(guī)模都很低，很多公司還在虧損，基本上是和5G有那么一點(diǎn)關(guān)系，有的甚至關(guān)系都不大，東方通信3個(gè)月漲了4倍，公司多次發(fā)公告稱和5G根本沒有什么關(guān)系。很多公司是借5G題材炒作，所以投資者還要看清楚。

5G未來十年蛋糕非常大，有超過20萬億元的產(chǎn)值，但是5G的門檻也非常高。以華為為例，華為的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)讓人非常贊賞，2018年的營收超過7000億元，研發(fā)投入超過1000億元，研發(fā)占比超過14%。A股相關(guān)板塊的研發(fā)投入，中興通訊是最高的，2018年超過100億元，5G板塊其他公司的研發(fā)投入超過10億元的公司還不到10家。另外從規(guī)模上來看，市值超過200億元以上的公司并不多。

整體來看，A股的5G概念板塊規(guī)模還不夠大，營業(yè)收入還比較小，研發(fā)投入還不夠多。在這樣的情況下，只有能夠持續(xù)投入研發(fā)、有核心技術(shù)并且市值比較大的公司，未來的機(jī)會(huì)才可能相對(duì)樂觀一些。