項目一 個人理財基礎知識
【知識目標】
1．了解個人理財的定義、內容和作用。
2．掌握貨幣時間價值的類型。
3．掌握生命周期理論、資產配置與風險控制理論。
【能力目標】
1．能夠運用貨幣時間價值計算方法。
2．能夠分析生命周期不同階段的特征及理財需求。
任務一 個人理財概述
曾幾何時，“人不理財，財不理你”這句話傳遍神州大地，而個人理財的概念也順應人們對美好生活的追求而走進了千家萬戶。其實，人類社會初有剩余價值之時，個人理財在深度和廣度上都是十分有限的。隨著人類進入現代社會，人們的生活水平有了極大的提高，在基本的溫飽得到滿足之后，人們又有了更多的追求，希望能夠更好地規劃自己的財務，以實現未來更高的生活目標。隨著金融業及投資理財工具的發展，人們對個人理財的需求在廣度和深度上不斷擴展，不僅需要多品種、全方位的理財產品，在時間跨度上也開始擴展到人的整個生命周期；不僅希望得到由專業機構和專業理財師提供的專業理財服務，也希望通過對個人理財相關知識的學習，能自主地對自己的財務需求進行合理的規劃。個人理財正是順應人們的這種深層次財務規劃需要而產生的專業活動。
一、個人理財的定義
個人理財，又稱理財規劃、理財策劃、個人財務規劃等。根據美國理財師資格鑒定委員會的定義，個人理財是合理利用財務資源、實現客戶個人人生目標的程序。國際理財協會認為：“理財策劃是理財師通過收集整理顧客的收入、資產、負債等數據，傾聽顧客的希望、要求、目標等，在專家的協助下，為顧客制訂儲蓄計劃、保險投資對策、節稅對策、財產事業繼承對策、經營策略等設計方案，并為顧客的具體實施提供合理的建議。”
本教材編寫組認為，從客戶理財需求的角度分析，個人理財可分為個人生活理財與專業投資理財兩個部分。個人生活理財是個人的自發行為，是指個人通過對個人理財知識的學習，自發地對生活中個人及家庭所需面對的各種財務事宜進行妥善安排，從而使生活品質得到不斷的提高。自發的生活理財活動貫穿于人們的衣食住行、生老病死等全過程。省吃儉用、量入為出，以及提升生活質量、有計劃地平衡收入與支出等活動，都是個人自發的理財行為。
專業投資理財是指專業理財人員根據個人或家庭所確定的階段性的生活與投資目標，按照個人或家庭的生活、財務狀況，圍繞其收入消費水平、預期目標、風險承受能力、心理偏好等情況，進行以資產效益最大化為原則、針對人生不同階段（如青年期、中年期、退休期）的個人或家庭財務安排，并在財務安排過程中提供有針對性的、綜合化的、差異性的理財產品和理財服務的過程。
二、個人理財的內容
個人理財就是通過制訂財務計劃，對個人或家庭的財務資源進行適當管理以實現生活目標的過程，包括個人理財需求與規劃，現金、儲蓄和消費規劃，個人銀行理財，個人保險規劃，個人證券投資（股票、基金、債券）和其他理財活動（房產、外匯、黃金、金融衍生品等）。這也是本書的主要內容。
（一）個人理財需求與規劃
個人理財規劃是綜合使用銀行產品、證券、保險產品等金融工具，來對人生的重大事件進行理財活動和財務安排。人生事件中的重大規劃主要包括儲蓄和消費規劃、教育規劃、保險規劃、投資規劃、退休規劃和遺產規劃等。
（二）現金、儲蓄和消費規劃
現金和儲蓄規劃是為滿足個人、家庭正常的生活需求、消費需求和資產保值需求而對現金和儲蓄進行的管理和規劃活動。儲蓄規劃是所有理財活動的源頭，通過分析家庭現金流結構，尋找增加家庭儲蓄的可能方式，設計出合理的家庭儲蓄策劃方案，從而提高家庭的儲蓄額。現金規劃的目的是，既要使個人、家庭所擁有的資產保持一定的流動性，滿足家庭日常費用和意外事件開銷的需要，又要使流動性較強的資產保持一定的收益。
消費規劃是對個人、家庭的消費資源進行合理的、科學的、系統的管理，使個人、家庭在整個生活過程中保持消費資源的財務收支平衡，最終達到終生的財務安全、自主、自由的目標的過程。可見，任何涉及個人消費性資源的活動都屬于消費規劃的范疇。但是，消費的合理性沒有絕對的標準，只有相對的標準。消費的合理性與客戶的收入、資產水平、家庭情況、實際需要等因素相關。
（三）個人銀行理財
銀行理財是指個人或家庭利用商業銀行提供的包括個人財務設計、投資理財、代理收付、代理保管、轉賬匯兌結算、資金融通、信息咨詢等在內的全方位、綜合性金融產品或服務來管理自己的財富，進而提高財富效能的活動。
銀行理財的主要內容包括儲蓄、銀行理財產品和銀行代理理財產品。個人投資者和商業銀行是理財活動的主體。個人投資者在銀行理財過程中面臨的風險主要有信用風險、匯率風險、通貨膨脹風險、政策風險和道德風險等。國內商業銀行當前的理財產品主要包括貨幣型理財產品、債券型理財產品、貸款類銀行信托理財產品、新股申購類理財產品和結構性理財產品等。代理理財產品主要有基金、股票、保險、信托、國債、黃金等。
（四）個人保險規劃
保險是指投保人根據合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發生的事故因其發生而造成的財產損失承擔賠償保險金責任，或者當被保險人死亡、傷殘且達到合同約定的年齡或期限時，承擔給付保險金責任的商業保險行為。從法律角度看，保險是一種合同行為。投保人向保險人繳納保費，保險人在被保險人發生合同規定的損失時給予補償。
所謂個人保險規劃，就是針對人生中各個階段所面臨的風險，定量分析財務保障需求額度，并利用保險方式做出適當的財務安排，以避免風險發生時給生活帶來沖擊，從而擁有高品質生活的一種財務籌劃活動。
（五）個人證券投資
1．股票投資理財
股票是股份證書的簡稱，是股份有限公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證，并借以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣或作價抵押，是資金市場的主要長期信用工具。
股票理財規劃是指投資者依據自身的投資收益預期目標及風險承受能力，在對股票市場走勢和股票理財產品未來的風險、收益進行分析判斷的基礎上，對股票投資過程的主要環節進行籌劃的行為。股票理財規劃的制訂，是投資者股票投資的初始階段，是將投資理念轉化為投資收益的中間環節，是投資者股票投資決策的具體表現。股票投資是一項收益高、風險大的投資活動，只有采取正確的投資策略，才能規避風險（特別是抵御通脹風險），獲取收益。
2．基金投資理財
證券投資基金是一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人托管資金，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。證券投資基金具有集合投資、專業管理、組合投資、分散風險的特點，在運作中實行制衡機制，利益共享，風險共擔。
證券投資基金理財規劃是指在購買基金以前對自身的實際情況和擬購買基金進行充分認識的過程，其目的在于確保所購買的基金符合自己的投資目標和風險承受能力。規劃步驟為：確定自身風險承擔能力，設定理財目標和策略；考慮基金規模及市場關系，綜合考核基金的表現；挑出優于同類型基金的產品，打造自己的投資組合；定期檢視基金及投資組合，并做好資產配置。證券投資基金是一種長期投資產品，投資者必須制定一項長期有效的策略來進行基金投資理財。具體而言，基金投資成功與否取決于投資者的理財規劃、投資策略和技巧以及是否遵循科學的投資程序。
3．債券投資理財
債券是國家或地區政府、金融機構、企業等機構直接向社會借債、籌措資金時，向投資者發行，并且承諾按特定利率支付利息，按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的票面要素包括債券面值、票面利率、付息期、償還期。按照不同的標準分類，可以將債券分為不同的類型。
影響債券價格的主要因素包括待償期、票面利率、投資者的獲利預期、企業的資信程度、供求關系、物價波動、政治因素、投機因素。投資者在進行債券投資時，要綜合考慮不同債券的收益性、安全性和流動性，選擇與自身特點相匹配的品種（風險、期限結構）。
（六）其他理財活動
個人的其他理財活動包括房地產投資、外匯投資、黃金投資和收藏品投資等。由于這些投資活動需具備專業投資知識，一般的投資者較少涉足。
三、個人理財的作用
通過對個人的財務需求進行科學系統的規劃，不僅可以提高理財者當前的生活水平，還可以幫助其實現未來的生活目標。因此，從經濟學的角度來講，個人理財需求的產生是市場發展和選擇的結果。隨著我國社會和經濟的發展，個人理財將對每個人產生重要的作用。具體來看，個人理財對理財者而言，具有以下幾個方面的重要作用。
（一）提高生活水平
每個人都希望能夠過上有車有房、衣食無憂的豐裕生活，但并不是每個人的收入都能使自己過上這種生活。因此，如何使自己的所得在保證財務安全的條件下獲得盡量高的回報，就成為人們非常關注的一個問題。然而，投資需要豐富的實務經驗和專業技能，普通人在這方面往往力不從心。例如，一些比較保守的人為了規避風險，把所有的積蓄都放在銀行。這樣做雖然可以保證絕對的財務安全，卻以犧牲回報率為代價，不利于個人生活水平的提高。而另一些在投資方面比較激進的人，可能一味地考慮高回報而忽視了潛在的風險。高風險、高回報的投資，成功了固然可喜，而一旦失敗，則可能給個人的財務安全造成極大的威脅。個人理財規劃則可以通過自身的學習、規劃、風險控制等手段保證財務安全，或者通過財務策劃人員的專業服務來彌補個人在投資經驗與技能方面的缺陷，從而確保理財者在財務安全的前提下獲得較高的回報，提高個人的生活水平。
對于個人生活水平的提高，我們還可以從生命周期的角度來看待。我們知道，人在其一生的各個階段，人力資源和收入水平不是呈水平的直線，而是有上升也有下降，有高峰也有低谷。一個人在他經濟獨立到結婚的這段時間里，人力資源處于一個急速上升的階段，而收入則可能是一生中最低的。但這個階段的花銷并不少，結婚、買房的壓力讓年輕人不得不節約開支。在度過了這個最困難的階段之后，個人的事業開始有所成就，收入也逐漸上升。但隨著子女長大，他們接受高等教育的費用成為家庭的主要負擔。個人的收入并不會一直上升，進入退休年齡后，人力資源開始退化，收入也開始有所下降。而在正式退休之后，收入的重要組成部分——工薪收入便停止了。個人只有早做準備，才可以維持期望的生活水平。
總的來說，人在其一生中，收入的獲取是非常不平均的。一個人如果不提早做好整體的規劃，就可能出現有錢的時候大手大腳、瀟灑自在，而收入下降的時候處境困窘的情況。個人理財規劃可以站在一個整體規劃的角度，幫助理財者制訂人生不同階段的目標與計劃，使其在保證財務安全的前提下享受更高質量的生活。
（二）規避風險與保障生活
現代人面對的是一個瞬息萬變的世界，風險無處不在，任何人在任何時候都有可能遭遇意外事件。如果早做安排，則可以將意外事件帶來的損失降到最低限度，從而達到規避風險、保障生活的目的。個人所面對的風險主要有兩類：一類是微觀風險，即與個人自身相關的風險，如失業、疾病傷殘、意外死亡等；另一類是宏觀風險，即由宏觀因素所帶來的風險，這種風險對個人來說是無法控制的，如通貨膨脹、金融風暴、政治動蕩等。
以上這些風險都會給個人的財務安全帶來一定程度的沖擊。而通過個人理財規劃，事先采取有針對性的防范措施，從而可以幫助自己有效地化解或降低風險帶來的損失，當風險來臨時就不會驚慌失措了。例如，當一個人由于某些原因而失業時，如果還比較年輕，又沒有結婚，那么自然不必過于擔心，但是，如果其年紀較大且家庭負擔又很重，那么失業將會給其個人及家庭的生活造成很大的影響。針對失業的風險，個人理財規劃通過預先準備充足的失業保險以及保持資產的流動性等方式，將對風險的預測納入財務規劃中。這樣，即使理財者真的失業了，也不必為一家人的生活發愁。再比如，通貨膨脹是經常被人們忽視的一個風險因素，因為在宏觀經濟狀況較好的時候，通貨膨脹率一般都比較低。但這并不代表通貨膨脹是無關緊要的因素。事實上，當人們忽視通貨膨脹的時候，它正在默默地侵蝕著人們的財富，尤其在出現惡性通貨膨脹時，這種侵蝕效果更加明顯。我國在1993年、1994年時，通貨膨脹率連續超過10%，高于當時的銀行存款利率。如果當時個人財富主要以銀行存款的形式存在，那么實際上這些財富在不斷地縮水。個人理財規劃可以在面對高通貨膨脹率時，通過調整資產組合，如減少銀行存款、增加房地產投資的比例等，來規避通貨膨脹的不良影響，避免財富受到侵蝕。
（三）為子女的成長和教育打好經濟基礎
天下所有的父母都希望自己的子女可以健康茁壯地成長，并且能夠接受高等教育，以便在未來競爭激烈的商業社會中立于不敗之地。然而，養育子女的費用通常是很高昂的，尤其是出國留學的教育支出，并不是每個家庭都可以承受的。如果父母等到面對這些支出時再做打算，恐怕為時已晚。因此，做父母的應當提前規劃子女未來的教育支出。
通過個人理財規劃，可以將子女的養育、教育等計劃納入家庭的整體財務規劃中，為養育和教育支出提前做好規劃，避免因為財務上的困難而影響對子女的培養和教育。
四、個人理財在國內外的發展現狀
（一）個人理財在國外的發展
個人理財最早在美國興起，并且首先在美國發展成熟。
1．個人理財業務的萌芽時期
20世紀30年代到60年代通常被認為是個人理財業務的萌芽時期。從嚴格意義上講，這個階段，對個人理財業務的概念未明確界定，那時的個人理財業務主要是為保險產品和基金產品的銷售服務。因此，這一時期沒有出現完全獨立意義上的個人理財業務。它的主要特征是：個人金融服務的重心都放在了共同基金和保險產品的銷售上，幾乎沒有金融機構為了銷售產品而專門建立一套流程或方法來建立與客戶的關系、搜集數據和進行綜合財務規劃。因此，在這個時期，專門雇用理財人員或金融企業為客戶做一個全面的理財規劃服務的觀念還未形成。
2．個人理財業務的形成與發展時期
20世紀60年代到80年代通常被認為是個人理財業務的形成與發展時期。1969年12月，在芝加哥，13位來自金融服務部門的實務工作者和1位作家聚在一起商討創立一種產業，其后被命名為理財業。作為這個小組中唯一一位非專業人士，勞倫·丹頓（Loren Dunton）領導大家創立了理財學院（College for Financial Planning），至今仍然存在；同時創建了國際理財人員協會，也就是今日的理財師協會（Financial Planning Association, FPA）。在很短的時間內，消費者就意識到，除了購買金融產品之外，還有許多可以使自己獲得財務收益的方式。如果聘請專業的理財規劃師幫助自己確立理財目標，然后開發一個全面的理財計劃以達到該目標，那么個人將能夠更好地獲得財務收益。同時，理財人員也認識到，財務規劃的過程不僅可以幫助客戶獲得更高的財務收益，也能提高理財師自身的實務成果。但是，在這個階段，個人理財業務的發展并非一帆風順。起初，理財業務仍然以銷售產品為主要目標，外加幫助客戶合理規避繁重的賦稅。事實上，從20世紀70年代到80年代初期，個人理財業務的主要內容就是合理避稅，提供年金系列產品，參與有限合伙（即投資者投資合伙企業，但只承擔有限責任），以及投資于硬資產（如黃金、白銀等貴金屬）。直到1986年，伴隨著美國稅法的改革以及里根總統時期通貨膨脹率的顯著降低，個人理財業務的視角才逐漸變得全面和廣泛，開始從整體角度考慮客戶的理財需求。此時，發達國家的金融業開始普遍實行為客戶提供全方位服務的經營策略，強調與客戶建立“全面、長期”的關系。同時，在銀行內部也進行了充分的組織機構和職能調整。理財業務融合傳統的存貸款業務、投資業務和咨詢等業務，開始向平民化發展。
3．個人理財業務的成熟時期
20世紀90年代是個人理財業務日趨成熟的時期，許多人涌入個人理財行業。個人理財業務在這一時期的繁榮可以歸因于良好的經濟態勢以及不斷高漲的證券價格。伴隨著金融市場的國際化、金融產品的不斷豐富和發展，這一時期的個人理財業務不僅開始廣泛使用衍生金融產品，而且將信托業務、保險業務以及基金業務等相互結合，從而滿足了不同客戶的個性化需求。
同時，在這一時期，理財人員取得的財務策劃收入大幅增長；作為獨立的高等教育機構，理財學院迅速擴張；另外，美國高校中以學術項目來設置的理財專業的數量也在增長；理財日趨專業化，專門協會、認證組織紛紛成立，如注冊金融策劃師協會（CFP）、特許金融分析師（CFA）、特許財富管理師協會（CWM）、國際注冊財務咨詢師協會、退休理財協會、遺產規劃協會等，這些資格認證和專業機構的出現以及高校對理財專業的重視，標志著個人理財業務開始向專業領域發展。
（二）個人理財在國內的發展
與發達國家相比，中國個人理財業務的發展歷程非常短暫。20世紀80年代末到90年代是中國個人理財業務的萌芽階段，當時的商業銀行開始向客戶提供專業化投資顧問和個人外匯理財服務，但大多數的居民還沒有理財意識和概念。從21世紀初到2005年是中國個人理財業務的形成時期，在這一時期，理財產品、理財環境、理財觀念和理財意識以及理財師專業隊伍的建設均取得了顯著的進步。中國理財產品規模以每年10%～20%的速度增長，2005年，達到了250億美元。從2006年開始，伴隨著金融市場和經濟環境的進一步變化，個人理財業務進入了大幅擴展時期，客戶對理財的需求日益增長，同時，銀行、保險、證券、信托、基金等金融機構對理財業務的重視程度也顯著提高，不斷開發新的理財產品，提供優質的理財服務。但是，目前國內金融業普遍缺乏既熟悉銀行業務，又精通證券交易、保險等金融業務的高素質的、專業的、訓練有素的全能型財務規劃師。為此，2003年，中華人民共和國勞動和社會保障部（現為中華人民共和國人力資源和社會保障部）正式設立理財規劃師職業，頒布了《理財規劃師國家職業標準》; 2004年，國家職業技能鑒定專家委員會理財規劃師專業委員成立；2005年，國家理財規劃師正式展開培訓工作；2006年，開始實行國家理財規劃師資格全國統考制度。截至2006年年底，全國理財規劃師人數已經超過了1萬人。