第1部分　投資理念篇

第1章　投資的本質(zhì)

1.1　投資的本質(zhì)1——投資的真諦

投資的最高境界是資產(chǎn)配置，第二級是倉位控制，第三級才是具體標(biāo)的的選擇。三級系統(tǒng)，首先是戰(zhàn)略，其次才是戰(zhàn)術(shù)層面的東西。其實(shí)最難的是資產(chǎn)配置，這一點(diǎn)決定了一個(gè)人一生80%的財(cái)富來源，當(dāng)然創(chuàng)業(yè)者除外，那屬于另一個(gè)話題。最近15年最大的贏家是房產(chǎn)投資者，多投資一套房子超過努力工作十年的總所得，人和人的財(cái)富差別取決于在合適的時(shí)候是否多買了一兩套房產(chǎn)，而不是工作職位的差別、職場發(fā)展的好壞，這很悲催但很現(xiàn)實(shí)。過去的15年最大的贏家是房產(chǎn)投資者，那未來的15年呢？大類資產(chǎn)不會有永遠(yuǎn)的贏家，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，未來哪一類資產(chǎn)最值得投資？每個(gè)人都應(yīng)該有自己心中的答案，大家自己選擇吧！這就算投資第一課吧！

投資第二課：尋找大行業(yè)，即有發(fā)展前景行業(yè)里的龍頭企業(yè)。所謂龍頭企業(yè)未必是行業(yè)內(nèi)最大的企業(yè)，而是行業(yè)內(nèi)綜合競爭力最強(qiáng)的企業(yè)，比如保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)的中國平安、銀行業(yè)內(nèi)的招商銀行、證券行業(yè)內(nèi)的中信證券、白酒行業(yè)內(nèi)的貴州茅臺和五糧液、家用電器行業(yè)內(nèi)的美的集團(tuán)、廚房電器行業(yè)內(nèi)的老板電器、乳制品行業(yè)內(nèi)的伊利股份、醬油行業(yè)內(nèi)的海天味業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的恒瑞醫(yī)藥等、股票投資其實(shí)都是明牌，沒那么多內(nèi)幕消息?；睘楹?，利用常識，自然事半功倍。找龍頭就是降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高研究水準(zhǔn)的最佳路徑！弱水三千只取一瓢，抓住自己應(yīng)得的那一部分就可以了，高難度的、火中取栗的事情還是讓給別人吧！

投資第三課：尋找錯(cuò)配的投資標(biāo)的。好公司很多，但好價(jià)格難尋，市場上一般是好公司高價(jià)格，差公司低價(jià)格，瞬間做出投資選擇變得困難很多，無所適從。我們需要找的就是市場上出現(xiàn)的錯(cuò)配的投資標(biāo)的，即好公司出現(xiàn)了便宜的價(jià)格，比如2008年三聚氰胺以后的伊利股份，2014年初塑化劑事件后的茅臺。一旦出現(xiàn)這樣的機(jī)會，我們需要將平時(shí)謹(jǐn)慎積攢下來的籌碼壓上，來個(gè)“本壘打”！

投資第四課：企業(yè)估值。所有的投資策略都建立在對企業(yè)的正確估值上。企業(yè)估值是投資中最難的事情，要綜合考慮行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)的成長性、公司的管理水準(zhǔn)、行業(yè)的競爭格局，這最考驗(yàn)一個(gè)投資者的功力，也是對其商業(yè)洞察力的綜合考驗(yàn)。

投資第一課是資產(chǎn)配置；第二課是選行業(yè)、選龍頭；第三課是尋找錯(cuò)配的投資標(biāo)的；第四課是企業(yè)估值。前三課是投資理念，相對好掌握，第四課是實(shí)操知識，最難，也最需要花時(shí)間和精力。投資的全部理念其實(shí)就這么多，簡單而不容易！以上就是投資的真諦！十多年的投資生涯，看了無數(shù)的資料，閱讀了無數(shù)的書籍，濃縮出來就這么一點(diǎn)干貨！