第1部分　投資理念篇

第1章　投資的本質

1.1　投資的本質1——投資的真諦

投資的最高境界是資產配置，第二級是倉位控制，第三級才是具體標的的選擇。三級系統，首先是戰略，其次才是戰術層面的東西。其實最難的是資產配置，這一點決定了一個人一生80%的財富來源，當然創業者除外，那屬于另一個話題。最近15年最大的贏家是房產投資者，多投資一套房子超過努力工作十年的總所得，人和人的財富差別取決于在合適的時候是否多買了一兩套房產，而不是工作職位的差別、職場發展的好壞，這很悲催但很現實。過去的15年最大的贏家是房產投資者，那未來的15年呢？大類資產不會有永遠的贏家，風水輪流轉，未來哪一類資產最值得投資？每個人都應該有自己心中的答案，大家自己選擇吧！這就算投資第一課吧！

投資第二課：尋找大行業，即有發展前景行業里的龍頭企業。所謂龍頭企業未必是行業內最大的企業，而是行業內綜合競爭力最強的企業，比如保險業內的中國平安、銀行業內的招商銀行、證券行業內的中信證券、白酒行業內的貴州茅臺和五糧液、家用電器行業內的美的集團、廚房電器行業內的老板電器、乳制品行業內的伊利股份、醬油行業內的海天味業、醫藥行業內的恒瑞醫藥等、股票投資其實都是明牌，沒那么多內幕消息。化繁為簡，利用常識，自然事半功倍。找龍頭就是降低投資風險、提高研究水準的最佳路徑！弱水三千只取一瓢，抓住自己應得的那一部分就可以了，高難度的、火中取栗的事情還是讓給別人吧！

投資第三課：尋找錯配的投資標的。好公司很多，但好價格難尋，市場上一般是好公司高價格，差公司低價格，瞬間做出投資選擇變得困難很多，無所適從。我們需要找的就是市場上出現的錯配的投資標的，即好公司出現了便宜的價格，比如2008年三聚氰胺以后的伊利股份，2014年初塑化劑事件后的茅臺。一旦出現這樣的機會，我們需要將平時謹慎積攢下來的籌碼壓上，來個“本壘打”！

投資第四課：企業估值。所有的投資策略都建立在對企業的正確估值上。企業估值是投資中最難的事情，要綜合考慮行業發展前景、企業的成長性、公司的管理水準、行業的競爭格局，這最考驗一個投資者的功力，也是對其商業洞察力的綜合考驗。

投資第一課是資產配置；第二課是選行業、選龍頭；第三課是尋找錯配的投資標的；第四課是企業估值。前三課是投資理念，相對好掌握，第四課是實操知識，最難，也最需要花時間和精力。投資的全部理念其實就這么多，簡單而不容易！以上就是投資的真諦！十多年的投資生涯，看了無數的資料，閱讀了無數的書籍，濃縮出來就這么一點干貨！