京東方造屏 | 希望攫取IoT產(chǎn)業(yè)鏈中更大的價(jià)值，京東方并不甘于只提供端口器件。

（記者/楊松 編輯/陳曉平）

在中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)，與“缺芯”常連在一起的是“少屏”，這是縈繞行業(yè)多年的痛點(diǎn)。

國(guó)人始知芯片疲弱之痛的2018年，京東方在液晶顯示屏出貨量成全球第一，且在液晶電視、智能手機(jī)液晶顯示屏等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，均全球領(lǐng)先。中國(guó)顯示屏領(lǐng)域，超過(guò)20年努力，終于不再“缺屏”，高光時(shí)刻，京東方的市值超過(guò)2270億元。

只是，面板行業(yè)迭代極快，2017年創(chuàng)下盈利高峰后，利潤(rùn)持續(xù)下降，2019年一個(gè)季度的利潤(rùn)甚至只有1.84億元。京東方正持續(xù)推進(jìn)面板的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)，不滿足于簡(jiǎn)單提供端口器件，開(kāi)始向物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景延伸，進(jìn)入到智慧物聯(lián)和智慧醫(yī)工領(lǐng)域。

站穩(wěn)腳跟

1982年，京東方創(chuàng)始人王東升從高校畢業(yè)，進(jìn)入國(guó)企北京電子管廠，從基層員工一直做到副廠長(zhǎng)。1993年，王帶領(lǐng)員工自籌650萬(wàn)元種子基金，對(duì)國(guó)企進(jìn)行股份制改造，創(chuàng)辦北京東方電子集團(tuán)，自任董事長(zhǎng)兼總裁。

1994年開(kāi)始，京東方成立平板顯示項(xiàng)目預(yù)研小組，伺機(jī)進(jìn)入液晶面板這一核心器件，無(wú)奈日韓企業(yè)兩座大山在前，突圍不易。機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備的人。2003年，京東方等來(lái)了機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)，LCD（Liquid Crystal Display，液晶顯示器）行業(yè)不景氣，韓國(guó)企業(yè)現(xiàn)代電子急于拋售顯示業(yè)務(wù)。

京東方以3.8億美元代價(jià)，獲得現(xiàn)代電子TFT-LCD業(yè)務(wù)、相關(guān)專利及團(tuán)隊(duì)，成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)金額最大的一宗高科技產(chǎn)業(yè)海外收購(gòu)。“我們做了為期5年的要素積累，包括技術(shù)、客戶、供應(yīng)鏈、人才、管理、資本等。”提及這宗“蛇吞象”式并購(gòu)，王東升稱公司贏得并不僥幸。

現(xiàn)代電子本身頗具實(shí)力，在TFT-LCD領(lǐng)域排名全球第九。通過(guò)此次并購(gòu)，京東方獲得TFT-LCD三條完整生產(chǎn)線、相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備、廠房，以及營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)體系，且掌握450多項(xiàng)發(fā)明專利、2300多項(xiàng)專有技術(shù)以及核心技術(shù)研發(fā)能力，一舉成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)唯一擁有液晶面板核心技術(shù)的企業(yè)。

在“少屏”的時(shí)代，并購(gòu)而來(lái)的核心技術(shù)，顯得彌足珍貴，京東方后續(xù)發(fā)展，也屢屢獲得政策的關(guān)照。同在2003年，京東方第5代TFT-LCD生產(chǎn)線在北京亦莊開(kāi)發(fā)區(qū)動(dòng)工，總投資高達(dá)12億美元，該項(xiàng)目結(jié)束了中國(guó)大陸“無(wú)自主液晶屏?xí)r代”。

京東方押對(duì)了技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)。2003年后，由于筆記本電腦、手機(jī)等產(chǎn)品的普及，液晶屏逐漸取代CRT顯像管顯示屏，液晶顯示成為市場(chǎng)主流。

這個(gè)時(shí)期的京東方，在明暗兩條戰(zhàn)線上努力：在明處，不斷投資建廠，形成必要的制造規(guī)模與齊備的產(chǎn)品體系，力求在這個(gè)拼規(guī)模、拼技術(shù)的行業(yè)站穩(wěn)腳跟；在暗處，提升技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈建設(shè)、生產(chǎn)制造等關(guān)鍵的功能性能力。

“投資驅(qū)動(dòng)在某一階段對(duì)企業(yè)產(chǎn)生較大的推動(dòng)力，只有將企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和企業(yè)素質(zhì)的提高納入同步軌道，企業(yè)才可以持續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。”王東升如此撰文稱。

面板行業(yè)的迭代效應(yīng)極快，王東升總結(jié)出一條生存定律——“每三年，液晶顯示面板價(jià)格會(huì)下降50%”。早年，京東方巨額資金投向各條生產(chǎn)線，產(chǎn)品性能又不領(lǐng)先，一度常年巨虧，比如，2010年巨虧21億元，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一欄累計(jì)虧損近80億元。由4次定向增發(fā)募集248億元，加之政府的高額補(bǔ)助，才能勉力支撐下去，其在資本市場(chǎng)一度聲名狼藉。

所幸，京東方的產(chǎn)品性能、成本力和產(chǎn)線逐漸效能趕了上來(lái)，慢慢適應(yīng)了行業(yè)“過(guò)山車(chē)般周期”的節(jié)奏。2013年后，京東方開(kāi)始實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的規(guī)模化盈利，在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。

纏斗三星

在液晶面板領(lǐng)域，京東方已是全球第一大面板供應(yīng)企業(yè)，且?guī)?dòng)中國(guó)企業(yè)在LED產(chǎn)業(yè)的全面領(lǐng)先。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)CINNO Research預(yù)計(jì)，全球7代以上LCD產(chǎn)線中，2020年中國(guó)大陸廠商的產(chǎn)能面積占比將達(dá)53.3%。

盛極而衰，廠商大舉進(jìn)入，2018年以來(lái)，LED市場(chǎng)供過(guò)于求，價(jià)格持續(xù)低迷。

行業(yè)龍頭的京東方同樣受到波及，在2017年創(chuàng)下75.68億元的利潤(rùn)高峰后，2018年利潤(rùn)萎縮至34.35億元，下滑過(guò)半；至2019年前三季度，利潤(rùn)只有18.52億元。三星在4月初宣布，2020年底結(jié)束位于中國(guó)和韓國(guó)的LCD面板工廠，徹底退出液晶面板市場(chǎng)。

京東方現(xiàn)任董事長(zhǎng)陳炎順?lè)Q，京東方已決定停止投資LCD產(chǎn)線，聚焦OLED（OrganicLight-Emitting Diode，有機(jī)電激光顯示），以及新興的Mini LED、Micro LED等領(lǐng)域。

OLED屏的普及，與蘋(píng)果的引領(lǐng)作用分不開(kāi)。2017年，蘋(píng)果iPhone X采用三星的柔性O(shè)LED屏幕，推動(dòng)消費(fèi)端對(duì)于OLED的關(guān)注。目前，主流手機(jī)廠商均紛紛轉(zhuǎn)向使用OLED屏。相較LCD屏，OLED的有機(jī)塑料層更薄、更輕且更富柔韌性；OLED無(wú)需背光源，依靠自身發(fā)光，耗電量更小；隨著產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，大幅降低了材料成本。

2019年，三星、華為、摩托羅拉等手機(jī)廠商紛紛推出折疊屏手機(jī)，即利用了OLED屏的柔性特征。折疊屏智能手機(jī)的普及，加之相關(guān)5G應(yīng)用的涌現(xiàn)，市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)IHS Markit預(yù)計(jì)，2020年OLED顯示面板的面積需求將增長(zhǎng)50.5%，助力OLED產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)。這種局勢(shì)，顯然不利于坐擁大量LED資產(chǎn)的京東方。

現(xiàn)在，各大廠商加碼布局柔性O(shè)LED產(chǎn)線。IHS Market數(shù)據(jù)顯示，若按現(xiàn)有規(guī)劃，2016-2021年期間，全球柔性O(shè)LED理論總產(chǎn)能面積將達(dá)到88%的復(fù)合增速，呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

其中，三星在OLED領(lǐng)域保持絕對(duì)領(lǐng)先地位，京東方處于追趕地位。

據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年全球AMOLED智能手機(jī)面板出貨量約1.8億片，三星顯示位居第一，出貨量達(dá)到約1.4億片；京東方第二，將近1700萬(wàn)片，同比大增286%，位居國(guó)內(nèi)AMOLED面板出貨量之冠。群智資訊預(yù)測(cè)，2020年柔性智能手機(jī)面板的出貨將突破3億片，同比增幅超50%。

其實(shí)，京東方在2001年，即開(kāi)始對(duì)OLED技術(shù)的研發(fā)。2011年，投建了中國(guó)首條AMOLED生產(chǎn)線鄂爾多斯第5.5代LTPS/AMOLED生產(chǎn)線，自主技術(shù)填補(bǔ)中國(guó)AMOLED產(chǎn)業(yè)空白。只是相較三星等廠商，已晚了數(shù)年，后者2013年即全球首次成功實(shí)現(xiàn)了柔性O(shè)LED的大量生產(chǎn)。

過(guò)去數(shù)年，京東方一直在加快在OLED領(lǐng)域布局。截至目前，京東方有3家6代柔性 AMOLED工廠，分別為2017年量產(chǎn)出貨的成都廠，2019年7月量產(chǎn)出貨的綿陽(yáng)廠，以及在建的重慶生產(chǎn)線，并在2018年12月公告，將投資建設(shè)福清生產(chǎn)線。

目前，京東方已量產(chǎn)的兩條生產(chǎn)線，均在產(chǎn)能爬坡階段。有分析師預(yù)測(cè)，京東方 2020-2021 年， OLED 出貨量分別為 7000 萬(wàn)、1.2億-1.4 億片，對(duì)應(yīng)收入 60 億、200 億、350億-450 億元。目前，華為、小米、OPPO、vivo等手機(jī)廠商均為其客戶，華為剛推出的P40手機(jī)，采用的則為京東方柔性屏。

有媒體報(bào)道，京東方也已獲得蘋(píng)果手機(jī)訂單。

在消費(fèi)電子等領(lǐng)域，三星電子具有產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)。OLED量產(chǎn)初期，可通過(guò)自家手機(jī)等產(chǎn)品，不計(jì)成本地向外界推介新技術(shù)，既可以擺脫對(duì)下游客戶過(guò)度依賴，在新技術(shù)后期普及階段獲取最大利益。京東方堅(jiān)持向下游延伸，進(jìn)行多元化布局。顯示屏之外，重點(diǎn)布局智慧物聯(lián)與智慧醫(yī)工兩大領(lǐng)域。

押注物聯(lián)網(wǎng)

浸潤(rùn)行業(yè)20余年，見(jiàn)識(shí)面板價(jià)格的巨幅震蕩，京東方飽受業(yè)績(jī)波動(dòng)之苦，其不滿足于一家被動(dòng)的2B供應(yīng)商，而開(kāi)始果斷進(jìn)入應(yīng)用領(lǐng)域。在2018年，正式將自身定位為一家“提供智慧端口產(chǎn)品和專業(yè)服務(wù)的物聯(lián)網(wǎng)公司”，服務(wù)于信息交互和人類健康。

這種決策，是基于京東方管理層的一個(gè)判斷：物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域擁有廣闊的市場(chǎng)潛力，2030年，物聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到14.2萬(wàn)億元，其中，IoT價(jià)值鏈開(kāi)始向“應(yīng)用”轉(zhuǎn)移，應(yīng)用層和平臺(tái)層占比超過(guò)70%。因此，京東方只有努力拓展應(yīng)用場(chǎng)景，才會(huì)給自己贏得更多的空間。

轉(zhuǎn)型的準(zhǔn)備由來(lái)已久，早在2015年，京東方將主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展到健康服務(wù)和智慧系統(tǒng)，并不惜進(jìn)行巨額投資。當(dāng)年，即斥資2.5億元收購(gòu)北京高端國(guó)際醫(yī)院明德醫(yī)院，并于次年宣布投資32億元，自主建設(shè)合肥京東方數(shù)字醫(yī)院，已于2018年正式開(kāi)業(yè)，后續(xù)又開(kāi)設(shè)成都京東方醫(yī)院。

2017年11月，京東方又宣布與阿里巴巴、SAP達(dá)成零售物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略合作；并準(zhǔn)備開(kāi)放至少5000個(gè)合作項(xiàng)目，提供50億個(gè)物聯(lián)網(wǎng)端口。2018年年報(bào)顯示，零售電子標(biāo)簽業(yè)務(wù)已開(kāi)拓超60家零售業(yè)知名品牌客戶。

目前，京東方確立端口器件、智慧物聯(lián)和智慧醫(yī)工三大事業(yè)板塊，其中，智慧物聯(lián)事業(yè)板塊包括智造服務(wù)、IoT解決方案和數(shù)字藝術(shù)三個(gè)方向；智慧醫(yī)工則有移動(dòng)健康、健康服務(wù)兩大事業(yè)群。

據(jù)官方稱，2019年，京東方在醫(yī)療、車(chē)載等12個(gè)物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新應(yīng)用市場(chǎng)，同比增長(zhǎng)達(dá)到100%。智慧交通解決方案，京東方服務(wù)于中國(guó)22個(gè)城市的地鐵線路，覆蓋全國(guó)80%以上的高鐵線路；且與260多家零售伙伴合作，提供涵蓋商超、電子、美妝、家居等各領(lǐng)域的解決方案，賦能2萬(wàn)多家門(mén)店，實(shí)現(xiàn)軟件、硬件、平臺(tái)的智慧連接與數(shù)據(jù)交互。

陳炎順公開(kāi)表示，京東方的“芯屏氣/器和”的物聯(lián)網(wǎng)理念，就是有機(jī)融合物聯(lián)網(wǎng)軟硬各要素，形成物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，賦能場(chǎng)景。

無(wú)論智慧物聯(lián)或是智慧醫(yī)療，均是萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模，確實(shí)很有想象空間。然而，京東方以顯示屏制造商起家，萬(wàn)物互聯(lián)的“屏幕”只是一個(gè)要素，特別是具體場(chǎng)景的應(yīng)用，大量是個(gè)性化解決方案，涉及要素特別多，從這個(gè)意義上，京東方要走的路很長(zhǎng)。

從公司的財(cái)報(bào)看，其收入主要來(lái)源仍來(lái)自端口器件業(yè)務(wù)。2019年中報(bào)顯示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為550.39億元，其中，端口器件板塊收入508.96億元，貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的營(yíng)收和毛利，智慧物聯(lián)業(yè)務(wù)毛利率和增長(zhǎng)率表現(xiàn)均平平，介于高額的抵銷(xiāo)項(xiàng)目，其營(yíng)收可能同樣來(lái)自屏幕的出售。

中短期看，京東方最大的看點(diǎn)依然在面板。龐大的固定資產(chǎn)投資，只有性能優(yōu)良且快速量產(chǎn)，才能獲得持續(xù)的收益，否則就是巨虧，其行業(yè)特點(diǎn)尤其要求心無(wú)旁騖，容不得一絲懈怠。