官术网_书友最值得收藏!

第4章 展開實地調研

林奇試圖從一家公司發生重大變化時及早掌握信息,從而決定是否投資于這只股票。

一般來說,從一家公司發生變化到這種變化反映到股價上來,往往有1個月到3年的間隔。林奇希望搶在人先,利用這個間隙做買賣。林奇除了經常找所投資的公司經理通話以外(這要比財務報告出來后再分析,在時間上更有利),另外一項為大多數優秀的投資者所欣賞的策略就是詢問管理人員對競爭對手的看法。如果某公司管理人員對競爭對手進行嚴厲批評,那并沒有什么太多的參考價值;然而,如果管理人員對競爭對手贊譽有加,那就值得注意了,林奇說不定會投資該公司的競爭對手,因為沒有人比競爭對手更了解一家公司,它得為創設新產品、占領市場份額與這家公司天天斗爭。有一次林奇訪問聯合旅社,他被公司管理人員對他們的競爭對手拉克塔汽車旅館所懷有的尊敬深深觸動,第二天,他就迫不及待地與拉克塔汽車旅館的高級管理層通了電話,過了不久他又親自前去造訪,然后在3周的時間里,他把麥哲倫基金總資本的3%投資于該公司。

向公司經理們打聽他的公司以外的情況還有另外一個意想不到的收獲:關于它的供應商或消費者的投資觀念。例如,建筑工人們認為銷售比通常認識的行情要好,這就會促使林奇開始考慮森林產品、水泥、石膏或其他建筑材料。不過,林奇同時也指出,跟你交談的人對行情真正了解的程度深淺將產生不同的結果。如果一家鋼鐵公司的老板說將迅速改善工廠的狀況,這是個可靠的信息。但如果他說纖維光學業務將有重大進展,那你最好應當到相關業內人士那里尋求證實。然而很奇怪的是,投資者們很容易地就被并不掌握真正秘密的不同產業的頭面人物所引誘。

林奇當然也要閱讀大量的研究報告,但僅僅只是紙面上的東西是不足以讓他信服的,通常只有親自走訪過的公司,才會有機會納入他的投資視野。身為手握巨資的基金經理,林奇一直馬不停蹄地奔波于各家上市公司之間,他每月至少要走訪40~50家上市公司。他認為親自造訪一些自己認為值得花時間實地考察的公司,能為他的投資決策提供真實可靠的第一手信息材料。

在《戰勝華爾街》一書中,林奇提到,1982年在回答電視臺主持人什么是他“成功的秘密”時曾說,“我每年要訪問200家以上的公司和閱讀700份年度報告”。不管怎樣,數量夠驚人的。林奇不僅調研美國的上市公司,而且還到海外去尋找好股票,他曾坦承,“除了約翰·坦普,我是第一個重倉持有國外股票的國內基金經理”。在1985年9月中旬的一次國際調研活動中,林奇花了3周時間調研了23家上市公司,收獲頗大。他在瑞典去了該國最大的公司沃爾沃,而瑞典唯一的一個研究沃爾沃汽車的分析員竟然沒有去過該公司。當時,沃爾沃的股價是4美元,而沃爾沃每股現金已高達4美元。林奇的妻子卡羅琳也到了歐洲,但他倆卻不能同去威尼斯,因為那兒找不到一家值得拜訪的上市公司。林奇的癡迷勁可想而知。

結婚20年,林奇只度過兩個專門假期。他曾對約翰·雷恩回憶是如何度假的:“我去日本,花了五天的時間考察公司;在香港見到卡羅琳,于是我們在中國逗留了兩三天;然后我考察曼谷的公司,又在曼谷觀光;接著我飛往英格蘭,在那里花了三四天考察公司。那是一段美好的時光。”卡羅琳肯定不會認為那是“一段美好的時光”。

林奇通常一天要接到幾十位經紀人的電話,每10個電話中他大約要回復2個,但一般只交談90秒鐘,而且還好幾次提示一點關鍵性的問題。

他和他的研究助手每個月要對將近2 000個公司做一遍檢查,假定每個電話5分鐘,這就需要每周花上40個小時。

主站蜘蛛池模板: 霍城县| 绥中县| 芮城县| 宣恩县| 蒲城县| 哈巴河县| 乌拉特中旗| 嵩明县| 沙田区| 沅陵县| 昌平区| 阆中市| 商都县| 沾益县| 东平县| 宜兰市| 遂宁市| 黄冈市| 英吉沙县| 泰顺县| 淮阳县| 麦盖提县| 梨树县| 呼和浩特市| 申扎县| 哈巴河县| 瓦房店市| 吴川市| 绥宁县| 蓬溪县| 扬州市| 兖州市| 吉安市| 抚宁县| 南召县| 菏泽市| 贵阳市| 塔河县| 丰顺县| 阳泉市| 嘉鱼县|