3.2　審視風險承受能力

風險是投資的副產品，當風險顯現的時候，波動就產生了。但是通過分散投資，你就可以減少任何一項風險因素所帶來的巨大沖擊，從而緩解短期波動。充分了解自己的風險承受能力，才能做出正確的投資決策。

3.2.1　常見影響風險承受力的因素

評判風險承受能力的因素通常有：結余比率、收入的穩定性、年齡、家庭結構以及性別等。

1.結余比率

即結余/稅后收入。它表示了除去各項支出后，您每年或每月能獲得的現金盈余是多少。手頭有充分的結余，您可以拿來儲蓄再投資的錢就更多；能夠承受投資失敗的能力也就越強。通常，結余率超過30％，說明個人或家庭的收入和控制支出的能力較好。

2.收入的穩定性

除了收入的高低，還有一個重要的因素是收入的穩定性。衡量收入穩定性有一個指標，叫作工資性收入占總收入比。這個比率越低，您的收入越穩定。同樣月收入1萬元的兩個人，如果一個人的收入全部來自于工資，而另一人的一半來自于工資、一半來自于房租收入，那么，后者承受風險的能力就強一些。因為他即使沒有了工資收入，還有其他的收入來源。

3.年齡

正常狀況下，年齡越高風險承受能力越低。這是因為年輕人擁有一種叫作“人力資本”的東西?？紤]到工資收入的成長性，擁有人力資本相當于擁有了大量的債券類資產。同時，在相同條件下，年輕人能夠承受較大的風險是因為當他們在短期內遇到賬面虧損時，可以有較長的時間去彌補損失；而老年人則未必能夠如此。

4.家庭結構

一個家庭如果家里有老人、小孩需要撫養，那么家庭的日常開支和為老人、小孩準備的應急開支就有可能要增加，相應的生活壓力增大，風險承受能力相比單身時會降低。通常來說，個人/家庭的承受能力由高到低分別是：單身>雙薪無子女>雙薪有子女>單身有子女>單身需要撫養子女和老人。

5.性別

通常女性被認為風險承受能力更低。這是因為：一是她們工資水平相對男性較低；二是承擔著生育，以及大部分照顧孩子及老人的責任；三是壽命預期更長。

有趣的是，在實際的投資中，女性確實比男性表現得更謹慎，證明她們對自己的客觀風險承受能力有比較清楚的認識。當然，隨著女性在工作和生活中扮演的角色和男性的差別越來越小，性別在風險承受能力中占的比重也相應降低。

3.2.2　個人風險測試

知道了影響風險承受能力的因素后，根據投資方向和每個人的風險偏好，我們就可以對風險承受能力進行相應的測試。

下表所示為某證券公司對股民的風險承受能力的測評表。

續表

風險分類一般采取風險承受能力和風險偏好評估相結合的方法，從投資目的、投資期限、投資經驗、財務狀況、短期風險承受水平、長期風險承受水平進行評定，將投資者劃分為：激進型、積極型、穩健型、安穩型、保守型。

（1）激進型：此類型投資者明白高風險高回報、低風險低回報的投資定律，對未來收入樂觀，愿意為獲取一定的收益而承受較大的風險。風險承受能力高，期待高獲利回報率。

（2）積極型：投資者渴望有較高的投資收益，可以承受一定的投資波動，能夠接受自己的投資風險略高于市場的整體風險。風險承受能力中高，期待中高獲利回報率。

（3）穩健型：投資者的主要投資目的是在風險較小的情況下獲得一定的收益。通常愿意使本金面臨一定的風險，但在做投資決定時，會仔細地對將要面臨的風險進行認真的分析?？傮w來看，愿意承受市場的平均風險。風險承受能力中，期待中等獲利回報率。

（4）安穩型：穩定是該類投資者首要考慮的因素。投資者希望在保證本金安全的基礎上能有一些增值收入。追求較低的風險，對投資回報的要求不高。風險承受能力低，期待穩定的投資收益。

（5）保守型：極度厭惡風險，保護本金不受損失和保持資產的流動性是該類投資者的首要目標。宜選擇風險較小的理財產品。風險承受能力極低。

風險承受能力較低的安全型投資者投資很謹慎，保護本金不受損失和保持資產的流動性是其首要目標，應盡量回避波動性較大的投資產品，可以選擇貨幣型基金產品。

保守型的投資者希望在保證本金安全的基礎上能有一些增值收入。追求較低的風險，對投資回報的要求不是太高，可選擇貨幣型或者債券型的基金產品。

穩健型的投資者對投資知識有一些了解，能夠根據個人的投資需求，將資產在高風險和低風險的產品之間進行分配。愿意將一部分資產投資于高風險高收益的產品，以換取長期較高的回報，并將一部分資產投資于低風險收益的產品，以取得投資組合的均衡發展?？梢再徺I混合型的基金產品、指數型基金、大市值股票等。

積極型投資者渴望有較高的投資收益，但又不愿承受較大的風險，可以承受一定的投資波動，但是希望投資風險小于市場的整體風險，適合購買股票型基金、小市值股票或波動幅度較大的金融產品。

激進型的投資者愿意承受高風險以獲取較高的回報。比較適合投資創業板股票、分類基金、期貨和外匯等。

3.2.3　風險偏好與承受能力

知己知彼，百戰不殆；不知彼而知己，一勝一負；不知己不知彼，每戰必殆。了解自己的風險偏好及風險承受能力就是在“知己”上下功夫。按照孫武的看法，我們如果能做到“知己”，即使我們缺乏相關的理財的知識，仍然可能做到勝負各半。

一個人要“知己”，其實是很難的。利用一些客觀量表對自己進行測試，或者求助于一些專業機構，盡量讓我們在行動前不輸在起跑線上。