第一節(jié) 什么是指數(shù)基金?

2018年5月15日，美國摩根士丹利國際資本公司（MSCI，即明晟）官方宣布納入中國A股，將234只A股股票納入MSCI的新興市場(chǎng)指數(shù)、全球基準(zhǔn)指數(shù)（ACWI）中，后續(xù)又將A股的納入因子提升到5%。2019年3月1日，MSCI官方再次宣布增加中國A股權(quán)重，逐漸從5%增加至20%。

國外投資者對(duì)指數(shù)基金十分信賴，指數(shù)基金在國外已經(jīng)發(fā)展得如火如荼。MSCI對(duì)中國股市的探索，不但帶動(dòng)了中國股市的發(fā)展，對(duì)國內(nèi)指數(shù)投資行業(yè)的發(fā)展也起到了推波助瀾的作用。有越來越多的人渴望了解指數(shù)基金。

一、什么是指數(shù)

我們常做這樣的數(shù)學(xué)題：已知拉拉隊(duì)每個(gè)人的身高和拉拉隊(duì)的人數(shù)，求拉拉隊(duì)的平均身高。用全體成員的身高總和除以人員數(shù)，這個(gè)平均數(shù)就是拉拉隊(duì)的“身高指數(shù)”，這個(gè)身高指數(shù)反映的就是拉拉隊(duì)身高的整體水平。

同理，股市中有那么多股票，怎樣知道某一個(gè)時(shí)間段股市整體情況是漲還是跌呢?用的就是股票價(jià)格指數(shù)。

股票價(jià)格指數(shù)，就是選取有代表性的一組股票編制計(jì)算的，用來度量股票市場(chǎng)的總體價(jià)格水平，或者用來反映某類股票價(jià)格水平變化的指標(biāo)，它是一個(gè)股價(jià)統(tǒng)計(jì)的相對(duì)數(shù)。

通俗點(diǎn)講，股票指數(shù)，就是以事先約定好的計(jì)算方法，將某個(gè)股票組合在每個(gè)時(shí)刻的價(jià)格浮動(dòng)呈現(xiàn)出來。指數(shù)最主要的作用就是刻畫市場(chǎng)走勢(shì)。

目前市場(chǎng)上最主流的指數(shù)有三個(gè)：上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)。

上證50選擇的是上海證券交易市場(chǎng)中流動(dòng)性最好、市場(chǎng)規(guī)模最大的50只股票，它代表的是市場(chǎng)絕對(duì)主力；滬深300選擇的是上海、深圳兩個(gè)交易市場(chǎng)里流動(dòng)性最好、市場(chǎng)規(guī)模最大的300只股票，它代表的是市場(chǎng)第一梯隊(duì)股票；中證500則是從全部A股中排除滬深300指數(shù)成分股即總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票，它代表的是中小盤股。

在資本市場(chǎng)，不僅股票有指數(shù)，債券、外匯市場(chǎng)也有指數(shù)，理論上，所有的資本市場(chǎng)都有指數(shù)，比如黃金指數(shù)、比特幣指數(shù)，這些指數(shù)構(gòu)成了資本市場(chǎng)的指數(shù)體系。

圍繞指數(shù)，還衍生出股指期貨、股指期權(quán)等金融衍生品，如上證50股指期貨合約。

二、什么是指數(shù)基金

有了指數(shù)，就有了對(duì)應(yīng)的跟蹤指數(shù)的基金，即指數(shù)基金。

指數(shù)是一個(gè)選股規(guī)則，按照規(guī)則挑選出一籃子股票作為股票組合。指數(shù)基金就是由基金公司開發(fā)的基金產(chǎn)品，也按照指數(shù)的選股規(guī)則，買入相同的一籃子股票。

指數(shù)的規(guī)則是公開透明的，指數(shù)基金公司可以完全復(fù)制指數(shù)的規(guī)則，而不用依賴基金經(jīng)理，也就不會(huì)出現(xiàn)利益輸送，收益也完全取決于指數(shù)標(biāo)的。

指數(shù)基金是一種被動(dòng)追蹤指數(shù)的投資模式。指數(shù)基金公司持有的股票種類、數(shù)量、比例與指數(shù)越接近，指數(shù)基金的跟蹤誤差就越小，其收益與標(biāo)的指數(shù)就越接近。

目前，跟蹤上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)的基金最多。

三、指數(shù)基金能持續(xù)迭代更新

俗話說：流水的企業(yè)（股票）鐵打的指數(shù)，指數(shù)反映的是整體國運(yùn)，個(gè)別企業(yè)（股票）的成敗，影響不了指數(shù)，自然也就影響不了指數(shù)基金，指數(shù)基金可以跟著國運(yùn)永遠(yuǎn)活下去。

巴菲特在遺囑中把自己的大部分資產(chǎn)托付給“指數(shù)基金”，就是看中了指數(shù)基金的長久性。指數(shù)不死。

投資市場(chǎng)里始終保持上漲的，而且長期上漲速度最快的，就是優(yōu)質(zhì)股票。而指數(shù)基金是一籃子股票，它同樣具有長期上漲、上漲速度快的特征。

上證綜指誕生于1991年，最初指數(shù)也是100點(diǎn)，2006年8月達(dá)到1561.20點(diǎn)，到了2019年6月，則達(dá)到2906.06點(diǎn)，隨著時(shí)間的推移不斷增長，如果再加上股息，增長率更高。

比爾·蓋茨曾說：我們總是高估最近一兩年的變革，卻低估未來10年要發(fā)生的變化。投資是一項(xiàng)長期活動(dòng)，能長期保持增長的理財(cái)工具才是好的理財(cái)工具。指數(shù)基金可以讓普通投資者踐行價(jià)值投資的理念，不用在股市里擔(dān)驚受怕、高買低賣，是省事、省心、省錢、省時(shí)又省力的“五好”投資產(chǎn)品。