第三節　人均凈利潤

從2018年度的年報披露情況來看，有65家信托公司公布了人均凈利潤，與2017年相比，增加了山東國信。

2018年，信托行業平均人均凈利潤為323.13萬元，比2017年下降了46.07萬元。自2016年平均人均凈利潤指標出現下降，至2018年已經連續三年維持下降態勢。

從人均凈利潤的統計分析來看，與2016年情況相同的是，人均凈利潤超過1000萬元的為重慶國信與江蘇國信，這兩家信托公司的人均凈利潤分別達到了1711.21萬元和1280.97萬元。其他公司人均凈利潤均沒有超過1000萬元。表2-7顯示了2014—2018年人均凈利潤相關的主要統計指標。

如表2-8所示，從人均凈利潤排名來看，2018年度，人均凈利潤表現比較優異的信托公司前五名為：重慶國信（1711萬元）、江蘇國信（1281萬元）、中海信托（830萬元）、華能貴誠（700萬元）和中航信托（604萬元）。可以發現，2014年有50家信托公司的人均凈利潤達到了150萬元以上，2015年實現150萬元以上的公司達到了54家，2017年與2016年持平，都保持在53家，2018年則下降為49家。具體變化趨勢如圖2-2所示。

如表2-9所示，從人均凈利潤增幅來看，2018年度，人均凈利潤增幅前五名的公司為吉林信托（增長123.51%）、中海信托（增長86.88%）、光大興隴（增長64.21%）、國投泰康（增長51.65%）、平安信托（增長23.77%）。人均凈利潤降幅最大的公司是華宸信托，降幅達到357.12%，其在2017年度的人均凈利潤增幅達到54.09%，增幅位居行業第五名。由此可見，行業內部分公司的人均凈利潤指標的年度差異性較大。

相比2017年，2018年度信托公司人均凈利潤增幅放緩。前五名平均上漲70.00%，而2017年前五名平均上漲158.29%，前五名漲幅下降88.29%。行業平均增幅平均下降47.19%，比2017年的-28.92%降幅擴大18.27個百分點。2018年，在宏觀經濟提質減速的大背景下，整個信托行業面臨降杠桿、去通道、壓規模、告別粗放增長的壓力，各信托公司的經營重點主要在合規及出險的項目上，同時受到資本市場波動加大等因素的不利影響，行業平均盈利水平整體下滑。

受行業整體環境的影響，重慶國信營業收入和凈利潤出現了一定程度的下滑，但人均凈利潤為1711.21萬元，連續五年蟬聯行業榜首。其主要原因主要有兩個：一方面，重慶國信固有資金投資規模巨大，布局多家優質金融機構，投資收益是其凈利潤的主要來源。另一方面，重慶國信員工人數較少，數據顯示2018年度重慶國信一共有員工151名。

當前值得關注的是，對注冊資本規模超過百億元的部分信托公司而言，如何處理好信托本源業務和公司固有業務之間的關系，如何既保證信托主業的主導地位，又能較高效率運用好固有資金，并使之服務于信托主業，而不是喧賓奪主、主次倒置，是部分信托公司面臨的又一個新的挑戰和課題。另一個人均凈利潤超過千萬元的信托公司為江蘇國信，達到1280.97萬元。2018年，江蘇國信持續推動市場化改革和業務轉型，積極介入資產證券化、消費信托等領域，開展了全國首單小微租賃ABN，注冊規模40億元。值得一提的是，江蘇國信2018年人均凈利潤比2017年下跌7.37%，遠低于行業平均47.19%的跌幅。