第一章　地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型困境與挑戰(zhàn)

在我國地方政府融資體系中，政府投融資平臺占據(jù)重要地位。

1994年，我國實(shí)施分稅制改革，地方政府上交財(cái)權(quán)、下承事權(quán)。隨著我國城鎮(zhèn)化建設(shè)加速推進(jìn)，地方在加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、補(bǔ)足民生短板等領(lǐng)域任務(wù)繁重，但其可支配的財(cái)力不足以應(yīng)對城市快速發(fā)展和各領(lǐng)域建設(shè)的切實(shí)需要，因此，逐漸形成了地方財(cái)權(quán)與事權(quán)不相匹配的局面，各地融資需求一時(shí)激增。在此背景下，地方政府投融資平臺應(yīng)運(yùn)而生，地方政府通過平臺對接金融機(jī)構(gòu)，可有效地解決財(cái)力不足等一系列現(xiàn)實(shí)問題。

20年來，各類投融資平臺擔(dān)負(fù)著為地方政府“代融資、代建設(shè)、代還款”的使命，為各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供充足的“資金活水”，作出了重要貢獻(xiàn)。同時(shí)也要看到，雖然市場在不斷發(fā)展，情況在不斷變化，但地方政府對平臺公司融資行為的監(jiān)管相對滯后，對相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程管理較為粗放，從而導(dǎo)致平臺公司對外融資規(guī)模愈發(fā)巨大、政府隱性債務(wù)不斷激增、償債風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯。近年來，地方債務(wù)高企被認(rèn)為是醞釀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)十分重要的“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”，且業(yè)界對這一判斷已達(dá)成“共識”。

在此背景下，自2014年起，中央政府和地方政府先后發(fā)布相關(guān)文件，提出剝離政府投融資平臺為地方政府融資的職能，并要求投融資平臺進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。黨的十九大報(bào)告提出，要堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治的攻堅(jiān)戰(zhàn)。在防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)中，防控金融風(fēng)險(xiǎn)是重中之重；在防控金融風(fēng)險(xiǎn)的工作中，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控又是重中之重。因此，必須做好對地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和處置，加強(qiáng)對薄弱環(huán)節(jié)的監(jiān)管，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，切實(shí)推動(dòng)當(dāng)前地方政府投融資平臺公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展，成為防范風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有力抓手。

應(yīng)該看到，推動(dòng)投融資平臺轉(zhuǎn)型是一個(gè)“必選項(xiàng)”，但是轉(zhuǎn)型的道路困難重重。當(dāng)前，政府投融資平臺普遍面臨存量債務(wù)巨大、融資模式單一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差等問題，同時(shí)存在組織結(jié)構(gòu)、人力資源等諸多方面因素的制約。若想回答好轉(zhuǎn)型“路在何方”這一關(guān)鍵性問題，就必須進(jìn)一步厘清政府投融資平臺現(xiàn)有的優(yōu)勢條件和現(xiàn)實(shí)短板，進(jìn)一步明確其自身定位和發(fā)展方向，統(tǒng)籌規(guī)劃、步步為營、持續(xù)推進(jìn)，切實(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)，助力地方發(fā)展。