二、當前宏觀經濟發展的特征與挑戰

隨著經濟發展新常態的推進與供給側結構性改革的深化，以大數據、網絡信息技術為基礎的新經濟、以網絡金融為代表的虛擬經濟迅猛發展的同時，中國經濟發展漸顯出一些新特征和新挑戰。

（一）大數據帶動新經濟發展，所有權中心向使用權中心轉變

2016年，政府工作報告中首次寫入“新經濟”概念，主要是指在對外開放程度日益加深的背景下，以網絡信息技術與創新為基礎建立的新產業、新業態以及新商業模式等。

張曙光研究員認為，建立在移動互聯網、大數據以及云計算技術基礎上的信息技術平臺，使信息化生產力成為一種新型生產力，主要有三個特征：全覆蓋、可數據化；無限復制、非排他性使用、邊際成本幾乎為零；小規模大范圍、分散化、網絡化、異質性、與工業化生產力反向。按照馬克思理論中生產力與生產關系的邏輯關系，必然會出現與信息化生產力相適應的新的生產關系，進而形成新的經濟形態。資源的稀缺性導致理性人以占有資源為首要目標，但擁有而不使用就會造成“過剩產能”，與其擁有受累，不如方便使用，這符合經濟學成本—收益原則，也是從擁有權中心論到使用權中心論的演進。經濟學研究應該從所有權中心論向使用權中心論轉變。

大數據及其技術發展重新點燃了一些人對蘭格模式的夢想。他們認為，大數據可解決計算一般均衡所需的數據問題，計算機技術的發展則可求解出均衡價格和數量，使以計劃方式有效配置資源成為可能。

楊春學教授認為，這種觀點誤解了競爭性價格機制的實質。即便我們能計算出人為的一組一般均衡價格，它們也不等價于市場自由競爭過程中形成的價格。這兩類價格所包含的信息是截然不同的。市場形成的價格之所以能夠引導資源實現有效配置，是因為它們包含著無數市場參與者個人的“默會知識”。這種知識包含兩個部分：一是每個人關于自己的偏好及其等級排序或結構的感覺知識，二是個人面對特定時空市場決策時如何運用自己擁有的資源和智慧的知識。在哈耶克看來，這類"默會知識"是以高度分散化的、零星形態存在于個人的大腦之中，只可心領神會，無法以語言準確無誤地表達出來。但是，通過競爭和交換過程，價格體系會記錄下參與者在市場活動中留下的這類零星的“默會知識”，對它們進行編碼、整合，創造出以新的價格形態出現的共同知識，為所有市場參與者所利用。

楊春學強調，借助于大數據可以獲得的信息再完美，計劃也無法取代市場過程中競爭發現信息、交換傳遞信息的核心作用。雖然大數據和相關技術的發展不可能讓“計劃經濟”成為一種有效的資源配置形態，但它們會讓我們“觸摸”到“無形之手”擅動的指尖，制定出更好的決策，降低交易成本，使市場運行得更有效率。

（二）經濟“脫實向虛”，轉型面臨挑戰

改革開放的推進與市場機制的完善促使中國經濟保持較長時間的超高速增長，但是2008年金融危機以來，以金融業為代表的虛擬經濟的迅速發展加劇了中國實體經濟面臨的挑戰。

沈越教授指出，中國經濟正處在發展驅動轉型的關鍵時期，實體經濟卻面臨著棘手的困境，拖累經濟增長。原因之一是生產要素邊際收益遞減，中國經濟增長的中樞已經趨勢性下移；二是以勞動力為代表的要素驅動紅利逐漸消失，而技術進步與自主創新進程相對緩慢，現有經濟增長階段缺乏足夠的增長動力。

推進經濟增長的措施很大程度上依賴于擴張性的貨幣政策，這在帶來高速增長的同時，經濟開始“脫實向虛”。1996年至2016年，中國貨幣供給量（M2）年均增速超過20%，明顯超過經濟總量增速。近年來M2增速整體上呈現遞減趨勢，但GDP增速也在下滑，M2與GDP比值從20年前的1∶1上升至2017年的1∶2.1。超發貨幣最主要去向就是虛擬經濟，通過各種渠道最終在人們手中形成了既無消費需求，又無直接投資需求的多余貨幣，催生虛擬經濟繁榮。金融業的高收益導致許多資金從實體經濟流往虛擬經濟，利率居高不下，融資困難、融資成本高成為常態，致使企業經營環境惡化，民營經濟和中小企業首當其沖，部分內資、外資企業逃離。

汪紅駒研究員則認為，根據金融業占比的重新測算，情況好于預期。2017年第一季度金融業占比盡管仍然保持在一相對高位態勢，金融業增加值占比約在9.5%，但與上年一季度相比降低0.23%。從金融業增加值增速來看，2017年一季度金融業增加值增加了9.1%，也比上年低0.1%。

（三）要素價格扭曲，要素收入分配結構亟待完善

新常態下供給側結構性改革的一個目標是降低企業成本，在很大程度上就是降低要素成本，建立和完善要素市場體系和要素價格形成機制。陳昆亭教授從要素結構與可持續增長角度出發，指出要素結構變化及要素價格與要素結構動態關聯主要涉及內生與外生價格決定機制。要素價格是內生的，在市場機制作用下能實現一般均衡，使得市場處于出清狀態。而壟斷價格制度、信息不完備、主觀決策及外部價格沖擊等外生因素會使市場存在長期偏離均衡狀態的趨勢。需要完善要素價格機制：一是資本價格管理，從根本上抑制資本市場結構性扭曲和要素收入分配差距。二是勞動價格管理。大幅度提升科研教育部門等勞動價格的基礎部分，引導高校人才合理流動，建立動態調整機制。三是規范科技教育部門管理，取消限制勞動流動性的各項不合理條款，從根本上探討去行政化的方法。

李建偉研究員從要素收入分配結構的演變規律入手，指出不同經濟發展階段，生產要素對經濟增長的貢獻程度存在差異，要素收入分配結構變動存在顯著的周期性特征。用各省收入法核算的GDP測算的要素收入分配結構呈“U”型規律，拐點大致在2007年；以資金流量表中數據測算的要素分配結構也呈“U”型規律，拐點大約出現在2011年。導致中國要素收入分配結構呈現“U”型規律的主要原因是投資加速數的不斷提升和消費傾向的相對下降。2017年中國勞動力供給規模將達到峰值，2025年會下降至7.6億人，在確定出口傾向、消費傾向等外生因素后，勞動者報酬占比會逐漸提高，到2025年預計在53.69%左右，資本要素會呈現下降趨勢。實現要素收入分配結構合理化的重點在于保護不同生產要素的合法權益，防范勞動成本過快上漲，抑制資本過度集中引致的財富過度集中。

付敏杰副研究員聚焦于土地要素，從城市化進程演進與土地要素關系出發，指出土地城市化趨勢明顯，土地要素價格在地方財政作用下發生扭曲。2000年到2015年，中國城市建成區面積從2.24萬平方公里增加到4.9萬平方公里，是同期人口增速的1.3倍。若從1978年算起，則土地城市化速度是人口城市化速度的約1.6倍。土地資源的稀缺性和獨特性致使土地財政問題嚴重，政府憑借土地供給壟斷權和超強的價格控制力，以土地為核心，把城市化進程演化成可以盈利的項目。

（四）經濟結構轉型帶來短期失業風險加劇

按照經濟發展規律，剩余勞動力大量減少及“用工荒”的出現會降低就業難度，但事實上我國不同地區、不同企業存在差異化明顯的求人倍率，說明處于經濟結構轉型期的中國，失業風險依舊嚴峻。

賴德勝教授結合我國目前經濟發展態勢及宏觀政策選擇解釋了失業風險加劇的原因。一是經濟增長速度放緩導致企業面臨倒閉或裁員，進而增加失業率。二是供給側結構性改革導致企業釋放一定數量的勞動力，其中由于體制或資源專業性形成的人力資本很難形成新的就業。三是技術水平提高形成對目前勞動力和就業的代替，企業生產過程中機器使用比例會逐漸提高，在我國產業結構較為低端的條件下，技術替代作用愈發嚴重。四是新經濟發展既創造工作崗位，也消滅工作崗位，增加以電子商務為代表的就業崗位，對實體經濟就業帶來嚴重制約。在經濟轉型與產業邁向中高端過程中，就業崗位的破壞與就業崗位的創造同時發生，從長遠來看，就業崗位的創造將會超過破壞，就業會增加。但從短期和局部來看，就業崗位的破壞和丟失可能更明顯和嚴重，中國經濟發展面臨失業風險加劇的困境。