四、理論評(píng)述與發(fā)展方向

（一）理論評(píng)述

鑒于時(shí)間和我國(guó)對(duì)這些方面的研究現(xiàn)狀，本篇綜述側(cè)重于2005年之后出版的文獻(xiàn)。一方面因?yàn)橹暗难芯總?cè)重于引進(jìn)國(guó)外研究成果；另一方面自此之后我國(guó)的研究開始理論總結(jié)和聯(lián)系實(shí)際，這樣更利于為今后研究提供參考。

目前文獻(xiàn)中關(guān)于次貸危機(jī)與金融穩(wěn)定方面的研究，大多集中于從危機(jī)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：從制度、監(jiān)管、積極“走出去”、加強(qiáng)國(guó)際合作、完善我國(guó)金融體系等方面加強(qiáng)自身建設(shè)；關(guān)于金融穩(wěn)定的已有研究，學(xué)者們從不同角度進(jìn)行總結(jié)歸納，讓我們對(duì)金融穩(wěn)定的基本特征、整體框架以及相關(guān)因素有了相對(duì)全面的認(rèn)識(shí)；關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)防范的已有研究，不僅讓我們意識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性及基本防范措施的著手點(diǎn)，也讓我們對(duì)于從不同角度和方法進(jìn)行數(shù)量化的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制有了基本了解。

但仍然存在著以下問題：

（1）金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)性理論是較為薄弱的研究領(lǐng)域，目前尚缺乏對(duì)金融穩(wěn)定深入分析的理論框架和范式，導(dǎo)致學(xué)者們對(duì)金融穩(wěn)定的定義、內(nèi)涵及其制度演進(jìn)等問題存在不同的看法，影響了在其基礎(chǔ)上的理論框架的構(gòu)建和政策的制定，難以發(fā)展出監(jiān)測(cè)、評(píng)估金融體系穩(wěn)定狀況、處置金融系統(tǒng)性危機(jī)及檢驗(yàn)相關(guān)政策的有效分析框架。

（2）金融穩(wěn)定的數(shù)量分析和模型的設(shè)計(jì)運(yùn)用較少，諸如貨幣政策和金融穩(wěn)定關(guān)系的不易模型化等，難以得出較為精確的結(jié)論，同時(shí)，現(xiàn)有金融系統(tǒng)相關(guān)性基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的缺乏也阻礙了理論進(jìn)一步的深入研究。

（3）制度性因素對(duì)金融穩(wěn)定的影響尚需進(jìn)一步的研究。雖然已有學(xué)者在這方面進(jìn)行了一些初步的分析，但對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌和發(fā)展中國(guó)家的金融穩(wěn)定和制度之間復(fù)雜關(guān)系的分析還不夠深入。

（二）發(fā)展方向

對(duì)金融穩(wěn)定的定義和內(nèi)涵需要從整體、系統(tǒng)性的高度予以分析和概括已成為學(xué)者們研究的共同特征之一，在此基礎(chǔ)上的政策性內(nèi)涵分析及其作用于金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，便成為制定金融穩(wěn)定政策的重要因素。

從今后的理論發(fā)展方向看，我們認(rèn)為，首先需要增強(qiáng)對(duì)金融穩(wěn)定基礎(chǔ)性理論的分析、挖掘和提煉，進(jìn)一步廓清相關(guān)概念、分析框架的基本認(rèn)識(shí)，切實(shí)提高對(duì)金融穩(wěn)定進(jìn)行數(shù)量分析的水平和精確度，建立更好地衡量金融系統(tǒng)脆弱性的模型，可將違約行為作為該模型的基本要素考慮在內(nèi)。其次，重視財(cái)政政策和金融危機(jī)管理之間的密切聯(lián)系，從而進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)金融穩(wěn)定政策框架和有效性的理解。最后，增加對(duì)制度及制度變遷與金融穩(wěn)定關(guān)系的研究，尤其是對(duì)于處在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)過程中的中國(guó)來說，這無疑有助于提高對(duì)國(guó)內(nèi)金融改革和發(fā)展相關(guān)重要問題的解釋力，并且具有廣闊的理論發(fā)展前景。