2.1 跨境貿易人民幣結算

縱觀英鎊、美元、日元等主要貨幣的發展歷史，貨幣的國際化進程通常會經歷三個階段：貿易結算貨幣，投資標的貨幣，最終自然而然地成為國際儲備貨幣。提高國際貿易人民幣結算的范圍和比例，是人民幣國際化的基礎性一步，也將為人民幣成為國際投資和儲備貨幣創造良好的環境。這是當前人民幣國際化的核心利益所在——降低或消除本國貿易面臨的匯率波動風險。因此，跨境貿易人民幣結算比例是描繪人民幣國際化進程、衡量人民幣國際化程度的關鍵指標之一。

2.1.1 跨境貿易人民幣結算特點

自2009年7月跨境貿易人民幣結算開始試點，到2011年8月擴大至全國以來，跨境人民幣業務進展順利。經常項目使用人民幣結算，促進了貿易和投資的便利化，越來越多的企業選擇人民幣進行進出口貿易結算。截至2011年末，國際貿易人民幣計價和結算的發展進程呈現出以下四大特點：

1．分階段穩步推進。

跨境貿易人民幣計價結算是我國貿易領域的新生事物，不僅涉及國內的進出口企業、銀行、海關、商務部、外匯管理部門等多個主體，還涉及國外貿易伙伴，其業務發展需要政府、企業、金融市場的配合與協調，在摸索中不斷總結經驗，完善制度。跨境貿易人民幣結算業務經過了三個發展階段：

第一階段：小范圍試點。2009年7月，上海市和廣東省廣州市、深圳市、珠海市、東莞市的365家企業開始跨境貿易人民幣結算試點。由于中國是東盟的最大貿易伙伴，東盟是繼歐盟、美國、日本后中國的第四大貿易伙伴，而且東盟國家大多深受儒家文化的影響，對中國經濟和文化的認可度較高，因此，首批試點的境外區域確定為港澳和東盟。

第二階段：擴大試點區域。2010年6月，在總結先期試點的基礎上，跨境貿易人民幣結算試點范圍由上述4個城市擴大到20個省（自治區、直轄市），同時將境外地域范圍由港澳和東盟擴大到所有國家和地區，人民幣結算的試點業務范圍包括跨境貨物貿易、服務貿易和其他經常項目。

第三階段：全面啟動跨境貿易人民幣計價結算。2011年8月，跨境人民幣業務范圍進一步擴大，跨境貿易人民幣結算境內地域范圍擴大至全國。至此，中國境內任何一個地區、任何一家企業對全球任何一個國家和地區的跨境貿易都可以用人民幣進行結算。

2．規模迅速擴大。

根據中國人民銀行統計，2011年銀行業累計辦理跨境貿易人民幣結算業務2.09萬億元，相比2010年的5064.1億元增長了3.1倍。2011年中國年度貿易總額中以人民幣作為結算貨幣的部分占比達8.9%，較2010年的2.5%有大幅提升（見圖2-1）。

3．以貨物貿易結算為主。

在中國的貿易結構中，貨物貿易占據絕對優勢，與此相對應，

跨境貿易人民幣結算也是以貨物貿易為主。在2010-2011年人民幣跨境貿易結算構成中，貨物貿易的占比分別為86.5%和75.1%（見圖2-2）。同期服務貿易和其他經常項目占比為13.5%和24.9%。盡管服務貿易人民幣結算規模不大，但是增長迅猛，呈現穩步上升趨勢。

4．收付失衡狀況逐步改善。

當今國際貿易市場的一大特點是以買方市場為主，進口方在大多數的商品貿易中，具有確定計價結算貨幣等貿易條件的相對優勢，可以主導結算貨幣的選擇。因此，在中國的進口貿易中企業更容易選擇人民幣計價結算。在出口貿易中企業如果希望用人民幣結算，就必須說服國外的進口商接受人民幣，這需要更長的時間。要改變企業的貿易結算習慣，難度相對更大。根據中國人民銀行有關數據顯示，2010年跨境人民幣業務貨物貿易總量中，進口人民幣結算比例為92%，出口人民幣結算比例為8%。進出口人民幣結算額之所以嚴重失衡，原因可能有兩個，其一是跨境貿易人民幣結算尚未全面鋪開；其二是中國的貿易伙伴對接受人民幣進行貿易結算存在一段時滯。要贏得國外企業對人民幣的信任，還需要時間和不懈的努力。

2011年，進出口人民幣結算量失衡的情況有所改善，進口人民幣結算占比降到78%，出口人民幣結算上升至22%。如圖2-3的月度數據所示，在貨物貿易人民幣結算項目下，出口結算額和進口結算額之間的差距正在不斷收窄。截至2011年12月，二者已基本持平。總體而言，跨境貿易人民幣結算收付失衡狀況已經明顯改善。全年收付比從2010年的1∶5.5上升至1∶1.7。

深入到進出口貿易內部來考察使用人民幣進行結算的情況，2010年、2011年進口貿易中人民幣結算額分別為4048.4億元與12219億元，在進口貿易總額中的占比分別為4.3%和10.9%,2011年同比增長了1.5倍。同期出口貿易中人民幣結算額分別為332.7億元與3498.6億元，在出口貿易總額中的占比分別為0.3%與2.9%,2011年同比增長了8.7倍。2011年出口貿易人民幣結算額增長速度遠超過進口貿易。

值得關注的是，進口貿易人民幣結算的增長勢頭在2011年8月突然逆轉，由上升轉變為下降，從8月的1154.6億元下降至12月的687.7億元，這與出口貿易人民幣結算額的快速上升形成了鮮明的對比（見圖2-4）。2011年出口貿易人民幣結算規模月均增長率高達51.6%。

出現這一變化的主要原因是美元出現反彈，基于人民幣升值的境外人民幣需求降低。2011年6月以來，從華爾街開始，國際社會掀起了一股唱空中國的浪潮。而歐債危機繼續蔓延，市場對歐盟能否達成有效的救助機制表示懷疑，美元重新受到市場追捧，成為避險貨幣。此前建立在人民幣升值預期基礎上的境外持幣動機減弱，離岸市場對人民幣的需求減少，進口商用人民幣結算不如以前受歡迎，造成人民幣結算在進口總額中的占比下降。

2.1.2 國際貿易主要結算貨幣

在當前的國際貨幣體系下，美元、歐元、日元是排名前三位的國際貨幣，也是國際貿易結算主要使用的貨幣。由于石油、黃金、糧食等大宗商品都以美元計價結算，美國不僅擁有全球最大的貿易份額，美元還是布雷頓森林體系以來占主導地位的國際儲備貨幣，因此美元毋庸置疑是最重要的國際貿易結算貨幣，除了歐盟外，美元在各國貿易結算中的使用比例都超過50%。許多發展中國家90%以上的國際貿易結算使用美元。歐盟區域內貿易比較發達，不少成員國區域內貿易占其貿易總額的比重達到60%以上。通常，歐盟區域內各國之間的貿易使用歐元結算，而對歐盟區外的貿易則主要使用美元結算。日本是全球最大的債權國，通過信貸渠道日本向東盟、其他亞洲國家以及許多發展中國家提供了大量日元，使其有條件在出口貿易中大量使用日元結算。為了得到日元用于償債，不少債務國在向日本出口時也自愿接受日元結算。在亞洲地區，各國貿易結算中日元的規模僅次于美元，大大高于歐元。由于目前尚無國際性組織對國際貿易結算貨幣進行系統的統計，本報告借用中國人民銀行的一項研究（見表2-1），對各國貿易結算貨幣的使用情況進行一個粗略的國際比較。

美國、歐元區和日本的出口結算的本幣比例均高于進口結算，但美國和歐元區的進出口本幣結算占比高于日本，表明美元和歐元的國際化程度高于日元。2004年歐元區用本幣結算的進口、出口占比分別為50.7%和56.7%。2003年美國用本幣結算的進口、出口占比分別為85%和95%。同年日本用本幣結算的進口、出口占比分別為24.6%和38.4%。

2002年，英國用本幣結算的進口、出口占比分別為33%和51%，其出口結算的本幣比例接近歐元，意味著英鎊仍然具有較高的國際化程度。亞洲國家的貿易結算以美元為主，例如韓國、馬來西亞、印度尼西亞、泰國，進出口貿易以美元計價結算占比為80%左右，用日元和歐元結算的比例很小。東盟內部貿易往往也用本幣計價結算，例如泰國進出口貿易中本幣結算的比例達到5%。

與美國、英國、歐元區、日本等主要國家和地區貿易結算中本幣的使用程度相比，中國還有相當大的差距。圖2-5形象地反映了不同貨幣的貿易結算功能之間存在的差異。盡管各國的數據指標分布在不同年份，使得相互比較不一定特別準確，但是，國際貿易結算方式有較強的慣性，橫向比較仍能客觀地反映出人民幣貿易結算功能發揮的程度。如圖2-5所示，2011年中國出口貿易本幣結算比例為2.9%，是主要國家中該比例最低的英國的8.7%，最高的美國的3%。中國進口貿易本幣結算比例為10.9%，是主要國家中該比例最低的日本的44%，最高的美國的12.8%。

綜上所述，跨境貿易人民幣結算還處于初級發展階段，其國際化程度與美元、歐元、日元及英鎊的歷史水平相比仍有不小的差距。只要提高進出口貿易人民幣結算的比例，就可以有力地推動人民幣國際化進程。