1.5 主要貨幣國際化指數比較

為了客觀地反映主要貨幣國際化程度及其動態變化，準確評估人民幣與主要貨幣國際化水平之間的差距，本報告還編制了美元、歐元、日元、英鎊的國際化指數（見表1-3）。與2010年相比，受到歐洲主權債務危機的拖累，歐元和英鎊的國際貨幣功能顯著下降。2011年第4季度，歐元的國際化指數為24.86，同比下降2.89%；英鎊的國際化指數為3.87，同比下降8.73%。從歐洲流出的資金大多選擇美元作為臨時的避風港，增加了對美元的市場需求，結果使得美元的國際化指數提高到54.18，同比上升了1.52%。2011年3月日本發生地震以及海嘯，巨額海外資金調回國內參加災后重建，亦有大量資金流向海外尋找投資機會，日元在貿易結算與金融交易中的規模都有較大幅度的提升，由此2011年末日元的國際化指數上升至4.56，同比提高了5.80%。

表1-3 世界主要貨幣國際化指數

RII僅有0.45，人民幣國際化程度與美元、歐元、日元、英鎊相比存在巨大的差距。實際上，目前人民幣與20世紀70年代日元國際化開始階段的情況有較大的相似性，雖然日元國際化進程已開展40年，但其國際化水平仍然較低。日元的國際使用情況并不理想，與日本政府希望達到的15%～20%全球外匯儲備占比目標相差甚遠。日元國際化的歷史表明，人民幣國際化有可能是一個漫長而曲折的歷程，中國需要長遠的眼光與不懈的努力。

充當國際儲備是國際貨幣三大職能之一。一種貨幣在外匯儲備中的地位，是其國際化程度最直截了當的反映。因此，人們往往簡單地用某種貨幣在全球外匯儲備中的占比來描述其國際化水平。在現代信用貨幣體系下，貨幣的價值即為信用價值，只有當某種貨幣被廣泛使用于價值儲備時，才說明該貨幣的信用價值得到了國際社會的廣泛承認，該貨幣實現了“國際化”。如表1-4所示，美元、歐元、日元與英鎊的外匯儲備全球占比分別為62.12%、25.04%、3.71%與3.88%，其結構與我們計算的這些貨幣的國際化指數大體相近。從某種意義上講，這也為我們編制的貨幣國際化指數的科學性與現實性提供了佐證。

表1-4 世界主要貨幣外匯儲備全球占比

數據來源：國際貨幣基金組織COFER。