3.2　考研真題與典型題

3．2.1  單項選擇題

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3．2.2　概念題

1．系統(tǒng)風(fēng)險（南京大學(xué)2004研）

2．系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險（南開大學(xué)1999研）

3．風(fēng)險－收益均衡（上海交大1999研）

4．可分散風(fēng)險（中央財大2003研）

5．無風(fēng)險利息率（華中科大2001研）

6．概率預(yù)算（人大2002研）

7．期望報酬率（人大2003研）

8．現(xiàn)金回收率

9．總杠桿

10．IRR（武大2005研，上海交大2005研）

11．不可分散風(fēng)險

12．違約風(fēng)險

13．風(fēng)險資本（Venture Capital）

14．不確定性（uncertainty）

15．資本資產(chǎn)定價模型（上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)2017金融碩士；青島大學(xué)2016金融碩士；華南理工大學(xué)2014金融碩士；南京大學(xué)2003研）

16．資本市場線（capital market line）（中山大學(xué)2015金融碩士）

17．證券市場線（人大1999研）

3．2.3　簡答題

1．平均而言，購買保險單的人從所交納的一元錢保險費中可以獲得的預(yù)期回報價值要少于一元錢。這是由于保險公司要發(fā)生管理費用并要獲取利潤。盡管如此，為什么還有許多個人和組織購買保險單？（南開大學(xué)2011研）

2．簡述風(fēng)險產(chǎn)生的原因。（廈門大學(xué)2000研）

3．簡述風(fēng)險投資的退出機制。（中南財大2004研）

4．何謂“經(jīng)營風(fēng)險”、“財務(wù)風(fēng)險”？（廈門大學(xué)2000研）

5．什么是貝塔系數(shù)（β）？簡述它的經(jīng)濟含義。（武大2000研）

6．可分散風(fēng)險與不可分散風(fēng)險有何區(qū)別？如何計量股票的不可分散風(fēng)險？（武大2002研）

7．你是如何理解收益的質(zhì)量及其分配層次的？（北京工商大學(xué)2000研）

8．個人資產(chǎn)選擇中需要考慮哪些因素？（北大2002研）

9．證券投資風(fēng)險表現(xiàn)在哪些方面？（中南財大2005研）

10．何謂可分散風(fēng)險？在組合投資中，不同投資項目之間的相關(guān)系數(shù)對可分散風(fēng)險起什么作用？

11．簡述風(fēng)險衡量的主要指標(biāo)。

12．什么是利率風(fēng)險？利率如何影響證券價格？利率風(fēng)險對不同證券有何不同影響？

13．簡述財務(wù)風(fēng)險的類別，列舉控制財務(wù)風(fēng)險的基本方法。（中南財大2006研）

14．簡述風(fēng)險管理的程序。

15．簡述證券投資收益與風(fēng)險間的關(guān)系。

16．由資本資產(chǎn)定價模型可知，證券的期望收益要取決于哪三個因素？

17．風(fēng)險和報酬的關(guān)系怎樣？

18．采用現(xiàn)行市價法確定資產(chǎn)的價值，應(yīng)當(dāng)具備哪兩個基本前提？

19．對參照物的交易價格進行調(diào)整是現(xiàn)行市價法的關(guān)鍵，要剔除參照物交易標(biāo)價中不實的部分，需要考慮的調(diào)整因素有哪些？

20．企業(yè)投資于國庫券將面臨哪些風(fēng)險？如何規(guī)避這些風(fēng)險？（中南政法大學(xué)2009研）

3．2.4  計算題

1．企業(yè)擬投資1000萬元于A、B兩只股票，投資比例為2：3，形成投資組合P。已知A、B股票投資收益率的期望值分別為5%和12%，A、B股票投資收益率的方差分別為4%和16%，A、B股票投資收益率的協(xié)方差為6%。

市場組合收益率的期望值和方差分別為6.5%和10%，A、B股票投資收益率與市場組合收益率的協(xié)方差分別為15%和21%。

要求：

（1）計算衡量A、B股票投資收益率協(xié)同變動程度的相關(guān)系數(shù)；

（2）計算投資組合P的期望收益率；

（3）計算投資組合P的方差；

（4）分別計算A、B股票和投資組合P的系數(shù)；

（5）假設(shè)無風(fēng)險報酬率為4%，請根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算確定投資組合P是否可行？（中南財大2004研）

2．甲公司特有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重為50%，30%和20%，其系數(shù)分別為2.0，1.0和0.5。市場收益率為15%，無風(fēng)險收益率為10%。A股票當(dāng)前每股市價為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計股利以后每年將增長8%。

要求計算以下指標(biāo)：

（1）甲公司證券組合的系數(shù)；

（2）甲公司證券組合的風(fēng)險收益率（RP）；

（3）甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；

（4）投資A股票的必要投資收益率。（武漢理工大學(xué)2004研）

3．某大型石化公司A準(zhǔn)備運用手中的多余現(xiàn)金進入生物醫(yī)藥行業(yè)，目前A公司的債務(wù)價值為5億元，負(fù)債權(quán)益比為1/10。A公司為上市公司，其股票β值為0.8。A公司的債務(wù)為無風(fēng)險債務(wù)，收益率為8%，A公司股票今年的期望收益率為16%，正好與資本資產(chǎn)定價模型法（CAPM）預(yù)測的一樣。A公司有兩項資產(chǎn)，一項為多余現(xiàn)金15億元，β值為0，另一項為化學(xué)資產(chǎn)。

B公司為一家具有代表性的生物醫(yī)藥上市公司，該公司債務(wù)為10億元。負(fù)債—權(quán)益比為0.5，權(quán)益β值為1.2，債務(wù)β值為0.3。

A公司計劃將全部多余現(xiàn)金15億元投入該生物醫(yī)藥項目，并預(yù)計50%的可能性每年收益1.5億元，50%的可能性每年收益3億元（假定收益永續(xù)性存在）。

設(shè)定公司所得稅率為30%。

請計算與回答：

（1）A公司規(guī)模擴張型項目（所投資的項目與企業(yè)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)相類似）的期望收益率。

（2）A公司化學(xué)資產(chǎn)的期望收益率。

（3）擬投資的生物醫(yī)藥項目的預(yù)期收益率。

（4）B公司資產(chǎn)的β值以及期望收益率。

（5）A公司是否應(yīng)該接受該生物醫(yī)藥項目，并解釋理由。（人大2003研）

4．無風(fēng)險利率為4%，市場組合的期望收益率為12%，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：

（1）畫出期望收益率與β值之間的關(guān)系圖。

（2）市場組合的風(fēng)險報酬率是多少？

（3）如果某證券的β值為1.5，該證券的期望收益率應(yīng)為多少？

（4）如果某項投資的β值為0.8，期望收益率為9.8%，這一投資項目是否有正的凈現(xiàn)值？

（5）如果市場對某證券要求的期望收益率為11.2%，這一證券的β值是多少？

請回答上述問題并做簡要的解釋。

5．根據(jù)下列數(shù)據(jù)計算項目A、B、C的期望收益和標(biāo)準(zhǔn)差，并討論以項目C的收益的標(biāo)準(zhǔn)差用來衡量風(fēng)險是否合適？為什么？

表3-1  項目數(shù)據(jù)表

3．2.5  論述題

1．試述證券投資組合的風(fēng)險類別，并說明相關(guān)系數(shù)和系數(shù)在投資組合各類風(fēng)險的衡量中所起的作用。（北師大2005研）

2．從財務(wù)管理的角度看，風(fēng)險廣泛存在管理的全部活動中，具體而言，風(fēng)險包括哪幾種？

3．試述風(fēng)險管理的策略。