3.4 能源類期貨

能源類期貨屬于一種新興的商品期貨。接下來，筆者將為大家介紹幾種能源類期貨，并詳細說明這些常見能源期貨的標準合約與影響價格變動的因素。

091 焦炭

焦炭由煉焦煤在焦爐中經過高溫干餾轉化而來，是我國目前為數不多的常年排名世界第一的、具有重要影響力的資源型能源類產品。焦炭主要用于高爐煉鐵和一些有色金屬的鼓風爐冶煉，起還原劑、發熱劑和料柱骨架作用。

1．標準合約

焦炭期貨按照100噸/手計算，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%。一般在1～12月份都可交割，交易時間為每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00。最后交易日是合約交割月份的第10個交易日，最后交割日是最后交易日后的第2個交易日，交割地點是大連商品交易所指定交割倉庫做實物交割。上市交易所為大連商品交易所。

2．影響價格變動因素

影響焦炭價格變動的主要因素有以下幾點。

（1） 生產成本。煉焦煤是焦炭生產的主要原材料，但其儲量并不豐富，占全國煤炭保有儲量的比重不大，而且品種很不均衡、地區分布差異巨大，所以煉焦煤的波動很大程度上會影響焦炭的價格。

（2） 鋼材走勢。鋼鐵工業是焦炭最主要的消費領域，因此焦炭消費高度依賴于鋼鐵工業的運行，鋼鐵價格與焦炭價格高度相關。

（3） 宏觀經濟。對焦炭市場影響最大的是鋼鐵工業的發展，而鋼鐵工業作為國民經濟的基礎工業，其發展受宏觀經濟的影響較大。

092 燃料油

燃料油作為成品油的一種，是石油加工過程中在汽、煤和柴油之后從原油中分離出來的較重的剩余產品。燃料油主要用于化工、交通運輸、建筑業和冶金等行業，是目前我國石油及石油產品中市場化程度較高的一個品種。

1．標準合約

燃料油期貨按照50噸/手計算，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的5%。一般在1～12月份都可交割，交易時間為每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00。最后交易日是合約交割月份的前一月份的最后一個交易日，最后交割日是最后交易日后連續5個工作日，交割地點是上海期貨交易所指定地點做實物交割。最低交易保證金是合約價值的8%，上市交易所為上海期貨交易所。

2．影響價格變動因素

影響燃料油價格變動的主要因素有以下幾點。

（1） 供求關系。燃料油的供給因素有國內生產和國際進口兩個方面。我國對燃料油的需求以煉油化工原料為主，交通船供需求為輔。

（2） 國際市場。新加坡是世界石油交易中心之一，新加坡燃料油市場在國際上占有重要的地位。

（3） 進口成本。燃料油的進口稅率、港口費和商檢費等因素都會影響燃料油的價格。

093 鐵礦石

鐵礦石，是指對天然礦石經過一系列程序的篩選后挑出的那些具有鐵元素，可以用來生產鋼鐵的礦石。鐵礦石是生產鋼鐵的重要原材料，與我國國民經濟關系較為緊密。

1．標準合約

鐵礦石期貨按照100噸/手計算，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%。一般在1～12月份都可交割，交易時間為每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00。最后交易日是合約交割月份的第10個交易日，最后交割日是最后交易日后的第3個交易日，交割地點是大連商品交易所指定地點做實物交割。最低交易保證金是合約價值的5%，上市交易所為大連商品交易所。

2．影響價格變動因素

影響鐵礦石價格變動的主要因素有以下幾點。

（1） 成本因素。開采鐵礦石所需耗費的人力成本、物力成本、相關稅費以及一些其他的成本，將會對鐵礦石的價格造成一定的影響。

（2） 政策因素。開采鐵礦石的相關政策、鐵礦石的進出口政策以及其他的相關政策，都會對鐵礦石的價格產生影響。

（3） 產量因素。鐵礦石的產量決定市場的供給量，因此產量因素對鐵礦石的價格有一定的影響。

（4） 國際市場價格因素。國際上的鐵礦石價格，會對我國國內的鐵礦石價格產生一定的影響。

（5） 資源庫存量因素。鐵礦石庫存量的多少，會影響鐵礦石的價格。庫存量高，供給量就會相應加大，價格就會降低。如果庫存量低，供給量少，價格自然就會上漲。

094 焦煤

焦煤，指的就是冶金煤，具有較好的黏結性以及中等及較低的揮發性，是一種非常典型的煉焦煤。

1．標準合約

焦煤期貨按照100噸/手計算，最小變動價位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%。一般在1～12月份都可交割，交易時間為每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00。最后交易日是合約交割月份的第10個交易日，最后交割日是最后交易日后的第 3 個交易日，交割地點是大連商品交易所焦煤指定地點做實物交割。最低交易保證金是合約價值的5%，上市交易所為大連商品交易所。

2．影響價格變動因素

影響焦煤價格變動的主要因素有以下幾點。

（1） 宏觀經濟因素。我國的宏觀經濟會對焦煤市場產生非常關鍵的影響，當經濟處于上升階段，各大企業的產能就會擴張，由此便會加大對焦煤的需求，從而就可能產生供不應求的現象，因此促進焦煤價格的上漲，反之就會促使其價格下降。

（2） 政策因素。國家出臺的一系列與焦煤相關的產業政策，會在很大程度上影響焦煤的價格。

095 動力煤

動力煤，是動力用煤的簡稱，是指那些用于發電、鍋爐燃燒等，使其產生動力的煤炭。

動力煤一般可以分為以下幾種，具體如圖3-6所示。

圖3-6 動力煤的分類

1．標準合約

動力煤期貨按照200噸/手計算，最小變動價位為0.2元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%以及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關規定。一般在1～12月份都可交割，交易時間為每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00，最后交易日為上午9:30～11:30。最后交易日是合約交割月份的第5個交易日，如果是車（船）板交割，那么最后交割日是合約交割月份的最后1個日歷日；如果是倉單交割，那么最后交割日就是合約交割月份的第7個交易日。交割地點是鄭州商品交易所指定地點進行交割，上市交易所為大連商品交易所。

2．影響價格變動因素

影響動力煤價格變動的主要因素有以下幾點。

（1） 煤炭產量。煤炭的產量決定了市場上煤炭的供應量，所以會對煤炭的價格產生關鍵的影響，自然也會對動力煤的價格產生影響。

（2） 成本耗費。煤炭的價格還受到開采成本以及運輸成本的耗費的影響，耗費的成本越高，煤炭的價格也就會相應地提高，那么動力煤的價格也就自然高。

（3） 國家政策。國家出臺的與煤炭相關的政策會對煤炭的價格產生很大的影響，因此動力煤的價格也一定會受影響。

（4） 其他能源價格。煤炭的價格會受到其他能源價格的影響，例如石油價格。

（5） 煤炭進出口量。我國煤炭進出口量的多少，也會影響到國內煤炭價格的高低，如果國內煤炭出口量增加，會導致國內煤炭供應量的減少，那么國內煤炭的價格就可能上漲，動力煤的價格也就會上漲。

096 硅鐵

硅鐵，是由硅和鐵等原料組成的一種鐵合金，它是冶煉業中一種非常重要的能源，對鋼鐵業、鑄造業等工業生產有著十分重要的作用。

1．標準合約

硅鐵期貨按照5噸/手計算，最小變動價位為2元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%以及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關規定。一般在1～12月份都可交割，交易時間為每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00以及交易所規定的其他時間，最后交易日為上午9:30～11:30。最后交易日是合約交割月份的第10個交易日，最后交割日期是合約交割月份的第12個交易日。交割地點是鄭州商品交易所指定地點進行實物交割。最低交易保證金為合約價值的5%，上市交易所為鄭州商品交易所。

2．影響價格變動因素

影響硅鐵價格變動的主要因素有以下幾點。

（1） 原材料的價格。硅鐵是由硅、鐵以及焦炭為原料經過加工合成的鐵合金，其價格自然受鐵、硅、焦炭等原料價格的影響。原材料價格上漲，合成硅鐵的成本就會增加，那么硅鐵的價格也會跟著上漲。

（2） 硅鐵產量。硅鐵的生產量，決定了市場上硅鐵的供應量，從而會影響硅鐵的市場價格。

（3） 進出口量。我國硅鐵進出口量的多少，也會影響國內硅鐵價格的高低。

（4） 國家政策。國家出臺的一系列相關政策也會影響硅鐵的價格，如環保政策、硅鐵進出口關稅等。

097 錳硅

錳硅，是指由錳、硅、鐵和一些碳等元素合成的一種合金。

1．標準合約

錳硅期貨按照5噸/手計算，最小變動價位為2元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%以及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關規定。一般在1～12月份都可交割，交易時間為每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00以及交易所規定的其他時間，最后交易日為上午9:30～11:30。最后交易日是合約交割月份的第10個交易日，最后交割日期是合約交割月份的第12個交易日。交割地點是鄭州商品交易所指定地點進行實物交割。最低交易保證金為合約價值的5%，上市交易所為鄭州商品交易所。

2．影響價格變動因素

影響錳硅價格變動的主要因素有以下幾點。

（1） 原材料的價格。錳硅是由錳、硅、鐵等元素經過加工合成的鐵合金，其價格就會受錳、鐵、硅等原料價格的影響。原材料價格上漲，合成錳硅的成本就會增加，那么錳硅的價格也會跟著上漲。

（2） 錳硅產量。錳硅的生產量決定了供應量，從而會影響錳硅的市場價格。

（3） 進出口量。我國錳硅的進出口量，也會影響國內的錳硅價格。

（4） 國家政策。國家出臺的與錳硅相關聯的政策，也會影響錳硅的價格。

098 瀝青

瀝青是一種黑色的、液態狀的復雜混合物，它由不同分子量的碳氫化合物以及非金屬衍生物組合而成。一般來說，瀝青可以分為三種類型，具體如圖3-7所示。

圖3-7 瀝青的三種類型

瀝青主要用于塑料、橡膠等工業領域，同時，瀝青還可用于鋪設馬路。在期貨市場中，主要以石油瀝青作為交易品種。石油瀝青，主要是通過對原油的加工，從而獲得的一種瀝青產品。

1．標準合約

瀝青期貨按照10噸/手計算，最小變動價位為2元/噸，漲跌停板幅度不超過上一交易日結算價的3%。24個月以內，其中最近1～6個月為連續月份合約，6個月以后為季月合約。交易時間為每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00以及交易所規定的其他時間。最后交易日是合約交割月份的第15個工作日，交割日期是最后交易日后連續5個工作日。交割地點是上海期貨交易所指定地點進行實物交割。最低交易保證金為合約價值的4%，上市交易所為上海期貨交易所。

2．影響價格變動因素

瀝青是由原油加工而成的，因此其價格的變動受原油價格的影響較大。如果原油價格上漲，瀝青的價格也會跟著上漲；如果原油價格下降，那么瀝青的價格也就會隨之降低。