不積跬步，無以至千里

我的投資生涯雖然是以豆粕起家，黑色成名，但我做股票比做期貨的時(shí)間還早了一年。

2001年，我第一次進(jìn)入股市，懵懵懂懂不得要領(lǐng)，滿倉買了一只熱門股——北方五環(huán)，這是一只有體育用品概念的股票。買該股的理由是“賭”北京申奧成功，成本是14元多（當(dāng)時(shí)的市盈率似乎是一兩百倍）。但申奧成功后，該股不漲反跌，好像出現(xiàn)了3個(gè)跌停板，由于想著總能扛回來，就一直持倉不賣。結(jié)果該股陸續(xù)跌了一兩年，之后變ST，變PT，更可怕的是股價(jià)居然跌到了3分多錢，后來似乎只能去光大銀行才能交易了。一怒之下，我連賬戶都不要了，賬戶是在北京證券開的，地址寫的是北京大學(xué)的宿舍。因?yàn)楫?dāng)時(shí)沒有手機(jī)，我只留了宿舍的固定電話號(hào)碼。

從這次失敗的投資經(jīng)歷中，我知道了什么叫利多出盡，何為市盈率，什么叫ST、PT。面對(duì)著本金虧了將近99%的現(xiàn)實(shí)，我得出的最終結(jié)論是：永遠(yuǎn)不要“炒”股！熱點(diǎn)翻飛，如深海之魚，與咱毫無關(guān)系，應(yīng)該只抓桶里的魚。“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，之后5年我都沒買過股票。

2002年北大畢業(yè)后我誤入“期”途，沉迷于統(tǒng)計(jì)套利，似乎找到了“搖錢樹”，結(jié)果2003年遭受重創(chuàng)，一生難忘！其實(shí)，套利如同腳踏兩船，而統(tǒng)計(jì)套利就更激進(jìn)，專找兩船距離最寬的時(shí)機(jī)來踏，奈何期海風(fēng)浪難料，稍不留神兩船漂移，輕則扯破褲襠，重則掉進(jìn)海里！之后，我拋棄了統(tǒng)計(jì)套利，而選擇了基本面套利，后來發(fā)現(xiàn)該方法仍然無法穩(wěn)定獲利，我就開始鉆研技術(shù)分析。在看過幾十本技術(shù)分析方面的書后，仍然把錢賠掉了。后來又返回到基本面研究，主要是研究宏觀面。當(dāng)時(shí)，我基本上把市場中常見的投資方法都試了一遍。

2003年，我曾在大商所看“紅馬甲”做單，一秒內(nèi)幾個(gè)回合，輸少贏多，日積月累，全年可以賺到幾十萬元甚至幾百萬元。他們的成功靠的是靈感、快速的跑道及超低的手續(xù)費(fèi)。回去之后，我就再也沒有勇氣玩短線，因?yàn)樵谶@幾個(gè)方面感覺自己都技不如人。

2006年，我來到上海，得良師指點(diǎn)，堅(jiān)信供需決定價(jià)格，自此癡迷研究，樂此不疲。同時(shí)，開始接觸價(jià)值投資思想——買股票等于買上市公司，長期看好就做好長期持有的準(zhǔn)備，初步感悟到價(jià)值投資思想與商品供需理論其實(shí)是一脈相承。

2007年2月，聽專家說牛市來了，于是重新開了股票賬戶，買了招商銀行和萬科。后來，它們的價(jià)格都翻了一兩倍，可惜我當(dāng)時(shí)看高1萬點(diǎn)，不懂得及時(shí)止盈。

2008年，全球爆發(fā)了金融危機(jī)，當(dāng)國內(nèi)股市跌到3200點(diǎn)時(shí)，我賬戶里的利潤得而復(fù)失，于是一狠心，就把股票全部平倉。從這次教訓(xùn)中，我知道了如果不平倉，牛市其實(shí)和你沒關(guān)系；同時(shí)，我也深刻地認(rèn)識(shí)到——危機(jī)時(shí)應(yīng)該買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

2008年底，我開始實(shí)踐價(jià)值投資思想，投入全部資金買了貴州茅臺(tái)的股票，90多元的成本，一直持有到2012年4月才全清倉，賣價(jià)平均為228元，首戰(zhàn)告捷。之后，力求做到知行合一，幾年下來，價(jià)值投資之路穩(wěn)健前行。但是后來的塑化劑、反腐等利空沒碰上，純屬運(yùn)氣。賣了茅臺(tái)后，我開始專心炒期貨，轟轟烈烈干了3年，發(fā)現(xiàn)這玩意雖然來錢快，但也令人驚心動(dòng)魄。

2012年，得好友點(diǎn)撥，我在投資理念上茅塞頓開，恰好又遇到了豆粕大牛市，開始重倉圖暴利，杠桿低于10倍都感覺不痛快。從2012年開始，我堅(jiān)持寫交易隨筆，記錄激情燃燒歲月里的交易心得，在前行中總結(jié)，在總結(jié)中前行。視野逐漸拓展至其他投資領(lǐng)域，加深了對(duì)投資本質(zhì)的理解。從商品供需理論到股票價(jià)值投資思想，開始逐步總結(jié)自己在投資道路上的心得。

2013年，通過研究平衡表，發(fā)現(xiàn)豆油的供需基本已達(dá)平衡，價(jià)格難以再漲。2013年元宵節(jié)之后，我就開始謀劃空植物油，先空最弱的棕櫚油，其次是豆油，最后是不活躍的菜油。2013年12月，根據(jù)供需理論，我開始重倉做空鐵礦石。

2014年秋，聽兩個(gè)大腕說股市牛市要來，經(jīng)過研究后我就開始做多股指期貨，浮盈加倉，一路只加不平。

2015年6月16日，把股指期貨的合約全平倉，依據(jù)的就是從2008年的教訓(xùn)中悟出的道理——大盤點(diǎn)位一兩年翻一兩番，但企業(yè)利潤增速卻沒那么快，說明市場太不理性了！2015年底，基于多年對(duì)商品供需理論的理解，我堅(jiān)定了自己對(duì)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的判斷，決定換個(gè)“牧場”，遂淡出期貨，把主要精力投入股市，以期抓住中國崛起的時(shí)代機(jī)遇。

2016年1月，我開始一路買貴州茅臺(tái)的股票，買了整整一年，當(dāng)時(shí)的想法是持有三五年。

2017年，我負(fù)責(zé)的基金產(chǎn)品徹底轉(zhuǎn)型——以股票為主、期貨為輔，80%~90%的資金做股票求復(fù)利，10%~20%的資金做期貨求暴利。

洋洋灑灑，流水賬記錄一下自己的投資成長史。只想說，我的價(jià)值投資之路都是從失敗的經(jīng)歷中逼出來的。