不積跬步，無以至千里

我的投資生涯雖然是以豆粕起家，黑色成名，但我做股票比做期貨的時間還早了一年。

2001年，我第一次進入股市，懵懵懂懂不得要領，滿倉買了一只熱門股——北方五環，這是一只有體育用品概念的股票。買該股的理由是“賭”北京申奧成功，成本是14元多（當時的市盈率似乎是一兩百倍）。但申奧成功后，該股不漲反跌，好像出現了3個跌停板，由于想著總能扛回來，就一直持倉不賣。結果該股陸續跌了一兩年，之后變ST，變PT，更可怕的是股價居然跌到了3分多錢，后來似乎只能去光大銀行才能交易了。一怒之下，我連賬戶都不要了，賬戶是在北京證券開的，地址寫的是北京大學的宿舍。因為當時沒有手機，我只留了宿舍的固定電話號碼。

從這次失敗的投資經歷中，我知道了什么叫利多出盡，何為市盈率，什么叫ST、PT。面對著本金虧了將近99%的現實，我得出的最終結論是：永遠不要“炒”股！熱點翻飛，如深海之魚，與咱毫無關系，應該只抓桶里的魚。“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，之后5年我都沒買過股票。

2002年北大畢業后我誤入“期”途，沉迷于統計套利，似乎找到了“搖錢樹”，結果2003年遭受重創，一生難忘！其實，套利如同腳踏兩船，而統計套利就更激進，專找兩船距離最寬的時機來踏，奈何期海風浪難料，稍不留神兩船漂移，輕則扯破褲襠，重則掉進海里！之后，我拋棄了統計套利，而選擇了基本面套利，后來發現該方法仍然無法穩定獲利，我就開始鉆研技術分析。在看過幾十本技術分析方面的書后，仍然把錢賠掉了。后來又返回到基本面研究，主要是研究宏觀面。當時，我基本上把市場中常見的投資方法都試了一遍。

2003年，我曾在大商所看“紅馬甲”做單，一秒內幾個回合，輸少贏多，日積月累，全年可以賺到幾十萬元甚至幾百萬元。他們的成功靠的是靈感、快速的跑道及超低的手續費。回去之后，我就再也沒有勇氣玩短線，因為在這幾個方面感覺自己都技不如人。

2006年，我來到上海，得良師指點，堅信供需決定價格，自此癡迷研究，樂此不疲。同時，開始接觸價值投資思想——買股票等于買上市公司，長期看好就做好長期持有的準備，初步感悟到價值投資思想與商品供需理論其實是一脈相承。

2007年2月，聽專家說牛市來了，于是重新開了股票賬戶，買了招商銀行和萬科。后來，它們的價格都翻了一兩倍，可惜我當時看高1萬點，不懂得及時止盈。

2008年，全球爆發了金融危機，當國內股市跌到3200點時，我賬戶里的利潤得而復失，于是一狠心，就把股票全部平倉。從這次教訓中，我知道了如果不平倉，牛市其實和你沒關系；同時，我也深刻地認識到——危機時應該買優質資產。

2008年底，我開始實踐價值投資思想，投入全部資金買了貴州茅臺的股票，90多元的成本，一直持有到2012年4月才全清倉，賣價平均為228元，首戰告捷。之后，力求做到知行合一，幾年下來，價值投資之路穩健前行。但是后來的塑化劑、反腐等利空沒碰上，純屬運氣。賣了茅臺后，我開始專心炒期貨，轟轟烈烈干了3年，發現這玩意雖然來錢快，但也令人驚心動魄。

2012年，得好友點撥，我在投資理念上茅塞頓開，恰好又遇到了豆粕大牛市，開始重倉圖暴利，杠桿低于10倍都感覺不痛快。從2012年開始，我堅持寫交易隨筆，記錄激情燃燒歲月里的交易心得，在前行中總結，在總結中前行。視野逐漸拓展至其他投資領域，加深了對投資本質的理解。從商品供需理論到股票價值投資思想，開始逐步總結自己在投資道路上的心得。

2013年，通過研究平衡表，發現豆油的供需基本已達平衡，價格難以再漲。2013年元宵節之后，我就開始謀劃空植物油，先空最弱的棕櫚油，其次是豆油，最后是不活躍的菜油。2013年12月，根據供需理論，我開始重倉做空鐵礦石。

2014年秋，聽兩個大腕說股市牛市要來，經過研究后我就開始做多股指期貨，浮盈加倉，一路只加不平。

2015年6月16日，把股指期貨的合約全平倉，依據的就是從2008年的教訓中悟出的道理——大盤點位一兩年翻一兩番，但企業利潤增速卻沒那么快，說明市場太不理性了！2015年底，基于多年對商品供需理論的理解，我堅定了自己對中國經濟轉型的判斷，決定換個“牧場”，遂淡出期貨，把主要精力投入股市，以期抓住中國崛起的時代機遇。

2016年1月，我開始一路買貴州茅臺的股票，買了整整一年，當時的想法是持有三五年。

2017年，我負責的基金產品徹底轉型——以股票為主、期貨為輔，80%~90%的資金做股票求復利，10%~20%的資金做期貨求暴利。

洋洋灑灑，流水賬記錄一下自己的投資成長史。只想說，我的價值投資之路都是從失敗的經歷中逼出來的。