以史為鑒才能知興衰

有人說，互聯網金融太新了，歷史對我們沒有什么借鑒意義，我完全反對。金融和商業的本質不能改變，越想知道未來，就越需要了解過去。為什么我們現在的報道不夠有深度？因為對歷史知道的還不夠多。要知道互聯網對傳統金融帶來多少沖擊，你得看以前的技術革命是如何沖擊其他行業的，得看歷史上的創新是怎么開始的。

荷蘭、英國與晉商的故事

荷蘭是17世紀最強大的國家，被稱為“海上的馬車夫”。荷蘭是怎么興起的呢？要從16世紀說起，當時哥倫布航海一下子改變了整個歐洲格局，歐洲中心從地中海沿岸移到了大西洋海岸。原來幾個根本不重要的國家，包括西班牙、葡萄牙、荷蘭、英國，突然有了先機。荷蘭的興起點是它高效便宜的造船業，船造好了，物流也就做好了，有了物流就有貿易，很多貨物經由阿姆斯特丹港運走。有了貿易尤其是國際貿易之后，就需要支付和結算，支付和結算是金融的第一個功能。1609年，阿姆斯特丹銀行成立，這是歷史上第一個現代意義上的銀行，盡管最早的銀行在意大利產生，但是它只承擔簡單的借貸功能，不是現代意義上的銀行。現代意義強調的支付、清算、結算等功能是從阿姆斯特丹銀行開始，而且這個銀行只做一件事情，就是接受存款。它把各個國家的金屬貨幣收進來，然后發行它的銀行票據，這個票據就像貨幣一樣可以到處流通，承擔了支付、結算的功能。為了銀行能繼續做下去，政府還提供了保證金做擔保。因為有了貿易和支付，大量的錢流入阿姆斯特丹銀行，于是它在1683年之后開始提供信貸服務。因此，首先有了物流和貿易，其次再有支付、信貸。這個結合讓荷蘭在17世紀成為全世界最大的貿易中心和金融中心，占全球貿易的50%以上，是當時全世界最強盛的國家。荷蘭是怎么衰弱的？因為貿易平臺由荷蘭更替到了英國。

與荷蘭借助物流興起不同，英國興起的關鍵在于工業革命。有了發明就有了貿易的基礎，有了貿易以后英國也學荷蘭做金融，于是英格蘭銀行取代了阿姆斯特丹銀行成為全世界結算的中心。大約17世紀，英國與荷蘭有過三次戰爭，打擊了荷蘭船運，英國通過貿易禁令把荷蘭排擠出貿易圈。荷蘭在鼎盛時期曾經有上萬艘船，后來只有幾十艘，也就是說，荷蘭首先失去貿易，再慢慢失去物流和金融后，荷蘭就衰弱了，同時英國取而代之。

中國呢？來看看晉商。山西是資源大省，曾經是中國金融做得最好的省。以前的晉商以販鹽起家，販鹽以后就開始有貿易，有了貿易就要解決支付的問題，所以山西人發明了山西票號。山西票號改變了中國幾千年來商業現銀結算的方式。所以支付是銀行的第一個功能，支付之后慢慢再去做信貸，這跟荷蘭的故事非常像。所以商業和金融的邏輯本身是不變的，變的只是方式。到1920年以后山西票號就紛紛倒閉了，當然一部分是因為當時的戰亂，但更核心的原因是政府設立了銀行，把最重要的清算和支付功能拿了過去。

從淘寶到支付寶

這些歷史我們可能在高中、大學的時候早就讀過了，我在2014年初回過頭再讀，滋味完全不同。

第一個我想到了上海自貿區。我認為上海自貿區的核心思想是想打造現代荷蘭。2013年夏天，上海自貿區剛推出時定位成國際航運中心。幾個月后，很快升級成為國家戰略，既然定位成國際航運中心，則必須要成立一個金融中心才能支持它。這不就是16世紀初的荷蘭嗎？

其次是互聯網金融。我們知道阿里巴巴一開始做淘寶和淘寶商城，屬于網上貿易。當有了貿易以后需要做什么呢？就像荷蘭，需要支付。所以這是阿里巴巴當時在完全沒有任何勝算的情況下超越易趣的決定性原因，當時易趣已經占了95%的C2C市場，但是用支付寶的幾個老總的話來說，支付寶成就了今天淘寶的繁榮。支付和貿易的結合造就了阿里巴巴今天的地位，這和荷蘭的興起非常像，這是歷史給我們的啟示。

看歷史就知道，其實銀行最重要的功能不是借貸，而是支付。如果讓渡了支付功能，實際上等于把命根子讓給了別人，別人做了支付以后慢慢也會做信貸，基本上就有了銀行最重要的兩個功能。阿里巴巴的發展歷程就是這樣，先做貿易，因為有了商業需求，自然產生了對金融的需求，金融的第一需求是支付結算的需求，其次才是信貸的需求，這就是為什么互聯網公司要做金融的商業邏輯。現在，隨著阿里巴巴的發展，在支付的基礎上還有了信貸。如果我們把錢存在余額寶里，不僅能得到相對較高的利息收入，還能夠很快地把錢拿出來做支付，這就是我們希望銀行提供的服務。所以它對銀行造成了最直接的打擊，銀行對余額寶的出招也真正有了痛感。

企鵝的“天空城市”

那么阿里巴巴什么時候會被替代呢？當另外一個貿易平臺能夠替代它的時候，它就會被淘汰，所以商業邏輯是它的第一位。

現在阿里巴巴比較擔心的一個競爭對手是騰訊。阿里巴巴做的是網上貿易，是大賣場，人與人之間的關系不強。而騰訊的微信，搭建了一座“天空城市”，免費讓大家都搬進去，人與人之間關系密切，而一旦大家都搬進去，就很難出來了。阿里巴巴推出了相應的來往，但是很多用戶并不過去，除非親朋好友全部搬過去，成百上千人一起搬。所以，微信把“城市”建起來，大家住進去以后，它就可以加各種東西。這也是為什么現在騰訊和誰合作誰就火，因為它是這座“天空城市”的開發商。人們搬了進去，開發商可以在城市里建銀行，再建大賣場，什么都可以建。騰訊有微信支付，如果能再結合貿易，到時定會對阿里巴巴構成嚴重的威脅。

我有一個比較深刻的體會：得移動支付者得天下。現在騰訊的很多收購行為，都是為了增加它的貿易功能；其他互聯網企業包括大眾點評及京東也是這樣的。歷史可以告訴我們，荷蘭做船運能夠做成全世界最大的金融王國，山西販鹽的商戶做成了中國當時的“金融之王”。誰說互聯網公司不可以做金融呢？

做金融主要有兩個條件，一是有商業基礎。阿里巴巴現在的估值是1000多億美元，大概就是1萬多億元人民幣，跟工商銀行差不多。為什么阿里巴巴的估值那么高？這是因為阿里巴巴是商業和金融的結合，有巨大的想象力。二是如果對金融有需求，那現有的金融體系能不能滿足這個需求？只要不能滿足，就等于給了互聯網公司一張進入金融行業的門票。互聯網當然可以做金融，而且這是中國的故事。為什么互聯網金融這個詞在國外不存在？因為國外的金融體系相對比較發達，所以互聯網公司不容易進入金融行業，中國的金融實際上非常落后，是競爭力相對較弱的行業。技術革命加上金融自由化，給了很多非金融機構進入金融行業的一個巨大機會。