第二節 企業擴張的動因

企業的成長要受到它所能夠支配的資源的供給制約 (Penrose,1959)。彭羅斯認為企業內部的管理能力影響資源對生產性服務的供給,生產性服務進而又影響了企業的成長。由于企業資源 (實物資產與人力)利用的不平衡性始終存在,企業也永遠具備成長的潛力,在外部市場機會的作用下,內部資源對企業成長起著決定的作用。但是,一旦資源的 “再定位”^[2]停止,企業的成長也就停止了。在企業擴張過程中,尤其是在進行多元化擴張時,資源約束表現得會更明顯,這種約束更加集中地體現在資金的限制上,一方面是資金的可得性,一方面是資金成本。在突破了這兩方面的約束后,企業才進一步面臨經營、銷售、管理等方面的約束,即所謂的組織約束。制度經濟學的代表人物威廉姆森(Williamson,1967)從一個全新的視角對企業成長進行研究,認為企業的成長是對管理約束的突破,管理制度的創新 (如M型組織結構)與信息工具的利用可以促進企業有效的成長。錢德勒在 《戰略與結構》(1962)中,也指出了組織需要與戰略相協調,企業的跨業務與跨地域擴張需要組織結構調整來支持。因此,組織是否與企業成長的戰略相匹配,成為企業成長能否持續的關鍵。如果組織約束是來自企業內部的非資本因素,那么市場變動、行業競爭等就是企業外部的非資本因素,它們對企業擴張的影響同樣不可忽視。

一、企業擴張的傳統動因

第一,在傳統的企業擴張和生命周期理論中,企業的擴張總需要以某種要素的擴張發展為依托,比如需求擴張、原料供應擴張、新技術新發明或者新申請的專利等都有可能成為企業擴張的基礎。總體上看,傳統的企業擴張基本遵循如圖21所示的邏輯過程:

古典經濟學思想認為企業擴張的動因就是為了資源的最有效配置,最終達到利潤最大化。新制度經濟學理論則認為,企業成長過程就是企業邊界擴大的過程,分析企業成長因素也就是探討決定企業邊界的因素,企業成長的動因在于節約市場交易費用。威廉姆森則用資產專用性分析了企業成長的一個側面,即縱向一體化問題。^[3]他從資產專用性、不確定性和交易效率三個維度定義了交易費用,在此基礎上分析了確定企業邊界的原則,同時還從企業核心技術角度提出企業 “有效邊界”的概念。企業是一種連續生產過程的縱向一體化實體,這一連續生產過程的不同階段之間如果通過市場交易關系相聯系,就需要簽訂一系列合約,而由于信息不完全和不對稱,這些合約不可能是完全合約,這就給經濟主體的機會主義行為提供了條件,進而會導致專用性資產事前投資不足。為解決這個問題,企業會通過前向或后向一體化,把原來屬于市場交易的某些階段納入企業內部,這種情況下的企業成長就表現為企業縱向邊界的擴展。縱向一體化可以防止市場交易中的機會主義,從而節約交易費用。格羅斯曼和哈特 (Grossman and Hart,1986)通過強調資產所有權的重要性,進一步明確了縱向一體化的含義。他們將一方的所有權定義為 “剩余控制權”,即企業契約是不完備的,誰能對企業中不完備的地方擁有決策權,誰就是雇主,誰就有權獲得企業產生的剩余收入。在此基礎上,他們認為縱向一體化能否發生,取決于交易發生在企業內部與交易通過市場完成所產生的費用之間的比較,若前者大于后者,縱向一體化就會發生。進行縱向一體化時被兼并一方的業務與兼并一方的業務一定有著極強的關聯度,這是兼并得以發生的物質基礎。

第二,發展分工實現某些生產經營活動的專業化,構建主業同時延長供應鏈、減少交易錯配的風險也促使企業進行關聯擴張。按照亞當·斯密的觀點,市場容量大小、分工程度和專業化水平是緊密相關的。最初的生產單位都是自給自足的,沒有人為別人生產,所有的產品都自用,所以也沒有市場產生。這時的生產力水平和專業化水平極為低下,因為每個勞動者都不得不將自己的能力資源配置在各種專業領域,否則某種基本的產品將出現缺失,但這種生產方式沒有機會產生專業化經濟。不過,人類是有交易和消費多樣化傾向的,通過最初最簡單形式的偶發交易,人們發現通過交換產品互通有無可以增加自己的效用,于是逐漸就有人開始專門生產用來交易的產品,此時的生產者將自己有限的能力資源集中配置在幾種甚至一種產品的生產上,在生產過程中,生產者的專業化水平得到顯著提升,生產效率也大幅提高。如果每個此前自給自足的消費者都專業化于一種產品的生產,那么通過市場交易互通有無之后,每個人都實現了不低于交易前的效用水平。更重要的是,社會的總產品種類比過去大大豐富,數量也顯著增加,原先單一的自給自足的消費生產者變成了專業化的生產者,產量也因此提高,這是專業化和分工合作給企業帶來的第一次擴張機會。隨著生產同種產品的生產者開始競爭,于是為了讓自己在本產品上已經投資的能力、資本等不成為沉沒成本,理性的生產者就會在本行業內尋找進一步加深專業化水平的生產環節,并將其作為自己的主業。這樣一來,這種商品的生產過程就隨著不同企業專業化方向的不同開始延長。能力較強的生產者可能多生產幾個環節,能力弱一些的則少生產幾個環節甚至只專業化生產一個環節。這種生產方式無疑大大提高了生產領域的效率,但同時也帶來了交易領域的風險。尤其是在商品數量極大豐富的現代社會中,發生供求錯配的概率很大。為了減少這種錯配帶來的損失,企業在專業化生產的同時構建由專業公司組成的產業鏈,將一個廣泛領域的生產從原料到消費者的各個環節連接在一起。這可以看成是企業進行關聯擴張的另一個重要動因。現代社會的生產過程在亞當·斯密這一專業化理論指導下已經非常復雜,由各種專業生產構成的供應鏈縱橫交錯,可以說企業專業化生產和沿著供應鏈擴張是同時產生、同時進步也同時被現實經濟需要。

第三,在企業外部比如 “特定產品的需求增長,大規模生產所需的技術進步或在其他的方向上開拓了非常有前途的領域的發現和發明,可以獲得更好市場地位或一些壟斷優勢的機會,以及類似的條件和機會”^[4]都會成為企業擴張的重大誘因。企業內部總是存在沒有使用的生產性服務,是進一步導致企業擴張實現的基礎。這些服務來自特定服務的持續有效性、某些過程的不可分性、資源的專門化、人力資源和物力資源的相互作用等。當企業面臨這些誘因時,在合適的市場時機下就會進行擴張。這種擴張動力可以解釋成企業內在能力的外在化。那些內在資源有巨大潛力可挖的企業可以輕而易舉地將這種潛力轉化為擴張的動力,這不僅是市場的要求,同時也是企業自身發展的最終訴求。

第四,企業減少瓶頸制約的訴求能夠有效推動關聯擴張。如果把企業看成將投入轉化為產出的生產單位,那么需求和供給將從兩個方面影響企業的規模。在需求方面,企業將原料、半成品、能源和資本等進行組合,生產過程結束后將新的成品銷售到下游企業或者消費者手中。若這一過程沒有遇到稀缺資源的限制,那么企業會逐步調整生產方式,以求將企業規模擴張到利潤最大化的產量上。實際上資源永遠是稀缺的,競爭也同樣是激烈的,所以企業一定會遇到需求或供給方面的 “瓶頸”。為了爭取到更多的原料,企業需要花費成本競爭,為了銷售同樣要花費成本。如果 “瓶頸”限制了企業發展,則突破瓶頸將成為企業擴張的動力。自己發展或者直接購買造成 “瓶頸”的那部分業務,消除或者減緩它對生產的限制將是企業擴張的重要形式。

第五,企業擴張并不僅僅是經濟行為,其中法律、文化等都是需要重點考慮的因素。現在很多市場經濟國家都頒布了類似禁止壟斷的法律,這類法律對企業擴張的影響很大。能夠進行擴張的企業在經濟上應該是有效率的,但是從整個社會的角度看,任由企業擴張將導致壟斷并最終影響消費者的利益,所以企業在擴張過程中必須考慮法律因素。從地域上看,企業更容易在具有相似文化的地區進行擴張。相似的文化從某種程度上決定了消費和生產的相似性,因此同樣的產品或生產方式就更容易被接受,從而企業更容易擴張。所以文化、法律、地緣等方面的因素也是企業做出擴張和收縮決策的重要動因。

從理論的角度分析,企業擴張最根本的目的和動力是減少交易費用和提高專業化水平并最終占據更有利的市場地位和競爭地位,以實現利潤最大化,只是在這一過程中企業所采用的擴張方式集中在經營實體上,即以產品為中心,依托產業、客戶和地域在相關的領域和方向進行擴張。

二、資本化企業擴張的動因

資本化企業擴張的動因就是資本的盈利性,所以無論資本化企業經營何種項目都必須是盈利項目^[5],其擴張的過程見圖2-2。

前面我們分析的是具體的、有形的、能夠看到其擴張活動具體表現形式的企業,而企業究其本質不過是各種形態的資本,如土地、勞動、資本加上知識的有機結合。以這樣的視角觀察,企業就又變回馬歇爾筆下的生產函數,是將投入變為產出的裝置。資本化的企業觀則將這些投入進一步歸結到資本上,“把資本看作是不斷追求增值的貨幣化的權益,就是給出了資本的一個動態的概念,即 ‘資本化’。從物的角度看,資本是靜止不動的現金或生產要素;從權利的角度看,資本是不斷轉化成未來價值的權益。資本不斷轉化成未來權益的過程就是資本化”。“從企業制度的角度來定義資本化,是指所有者對企業的權威,是以資本為中心內容來不斷調整契約關系的企業制度。在這里,所有者對企業發揮權威作用的目的,是追求更大的貨幣化的權益,發揮權威作用的手段也主要是運用貨幣化的權益關系調整。”另外,資本化與馬克思所講的資本的集聚與集中也有差別。資本的集聚與集中僅僅涉及資本量的變化和資本積累方式的變化,而沒有解釋資本集聚與集中過程中所有者權威方式的變化及契約關系的調整。“資本化企業制度有兩個根本特點:一是它要求企業的權益結構是明確界定的;二是它要求企業的根本目標定位在資本增值上。”^[6]

從以上定義和論述中,我們能夠清楚地看到企業跳躍擴張的動因就是資本增值沖動。基于此,企業進行跳躍擴張就不會像關聯擴張那樣遵循產品或客戶這條主線,不會一味追求管理、生產、技術、人才上的相似性,而是顯露出企業的生產、銷售等經營活動在看似不相關的行業發生 “跳轉”,也正是基于此,我們才稱它為跳躍擴張。

以產品為核心的關聯擴張是以市場為導向、以生產為側重的擴張方式,它的著眼點是某個特定的市場供求關系。而以資本為核心的跳躍擴張則是以資本運營為導向,著眼點就是資本的盈利性。可以說以資本為核心的企業運營方式是以產品為核心的運營方式的高級形式,也是現代企業經營的重要形態之一。同時我們也可以說跳躍擴張是關聯擴張在更高層面上的表現形式,是以資本運動看待實體物質資產運動的獨特方式。另外,企業進行跳躍擴張時總會面臨多元化問題,所以分析跳躍擴張不可避免地需要考慮多元化給企業帶來的收益和成本。多元化產生于新工藝和新產品、新市場或兩者皆有。實施多元化戰略是為了占有已經被企業識別的盈利機會,盡管新的機會和主營業務關聯可能并不大。

隨著分工經濟的發展和公司制度的演進,企業的存在、存續形式從最早的家庭作坊和手工工場發展到合伙制企業并最終演進成現代股份制公司。這種公司制度模式的變化給企業通過資本運營進行擴張提供了最好的物質基礎。馬克思曾高度贊揚股份公司對世界經濟發展的貢獻,認為這種制度不僅能夠迅速融資,而且能夠按照經濟規律方便地給資本以正確的回報。同樣,在股份制條件下,通過合理的資本運作也能夠在相對較短的時間內控制其他企業,通過資本運營而非親自經營的形式實現收益。所以,股份制給企業進行跳躍擴張提供了制度基礎,成熟的資本市場則提供了物質基礎。