粵港澳大灣區科技金融創新生態體系的構建與對策研究

陳遠志 張衛國^[1]

摘要：在打造國際科技創新中心、建設國際一流灣區和世界級城市群的重大背景下，圍繞粵港澳大灣區科技金融創新生態體系的構建及對策問題，分析比較粵港澳大灣區與國際知名灣區科技金融的發展現狀與特征，深入研究國際灣區科技金融創新的發展動態，準確把握前沿趨勢。在此基礎上，提出了粵港澳大灣區科技金融創新生態體系的結構布局、總體發展戰略及實現路徑，明確了由穗港科技信貸創新合作平臺、深港風投創投與科技創新合作中心及兩者的關聯機制所構建的核心三角結構以及主要城市功能定位，進一步重點研究了建設穗港科技信貸創新合作平臺、籌建灣區專業科技銀行、完善灣區多層次資本市場、建設粵港澳大灣區科創四板市場等重要措施的必要性及可行性，并提出了構建粵港澳大灣區科技金融創新生態體系具體的對策建議。

關鍵詞：粵港澳大灣區 科技金融 創新生態體系

建設粵港澳大灣區是“一個國家、兩種制度、三種貨幣與三個獨立關稅區”背景下的重大國家戰略與探索性實踐，以何種可行路徑先行突破灣區建設的前期約束是重要的問題。從現實背景看，建設粵港澳大灣區在區位優勢、綜合經濟實力、創新要素集聚度、區域合作基礎及國際化程度等方面均具備堅實的發展基礎，但也在體制差異、跨境創新合作、要素流動、生態協同發展等諸多方面面臨較大的阻力和挑戰。

在以建設國際一流灣區及世界級城市群為發展目標、以打造國際科技創新中心為建設重點的背景下，粵港澳大灣區建設的推進路徑及規劃發展問題備受矚目。從全局戰略及有序推進的角度看，粵港澳金融合作與協同創新先行是大灣區建設的重要突破口，科技金融創新合作先行有助于為大灣區后續的全面戰略合作提供堅實的前期基礎、必要的融合時間及更大的發展空間。從國際知名灣區尤其是美國舊金山灣區的動態演進經驗和前沿發展趨勢來看，以金融創新引領區域合作，并以灣區內具有堅實發展基礎且更為活躍的科技創新合作及相應的科技金融服務創新作為粵港澳大灣區建設的先行突破方向，推動灣區以科技金融、生態資本或生態基金引領戰略性新興產業的創新方向，進而帶動灣區后續建設中其他關鍵要素的流動及常態化跨境合作機制的逐步建立與完善，是較為可行的現實路徑。

科技金融概念在我國最早萌生于20世紀90年代，之后科技金融的相對狹義定義^[2]主要研究嚴格分業經營背景下我國的科技信貸創新與科技支行等問題，隨后其含義進一步拓展，涵蓋科技小額貸款^[3]、風投創投、科技股權投資與科技信貸的投貸聯動創新機制、政府的科技信貸風險補償機制等。美國總統科技顧問委員會（PCAST）在2004年首次提出了創新生態系統（Innovation Ecosystem）的明確定義。近年來，有關科技創新體系尤其是硅谷的科技創新生態體系方面的相關研究較為豐富，但是，科技金融創新生態體系的相關理念仍缺乏深入的研究分析。2015年10月，浦發銀行在銀行業內首推“科技金融生態圈”觀念，提出科技金融應由“工具角度”向“生態角度”轉變，并自2015年起逐年發布《中國科技金融生態年度觀察》。但總體而言，有關科技金融創新生態體系的深入研究仍鮮見，對于灣區科技金融創新生態體系的專題研究則更為匱乏。

從國際知名灣區的成長經驗及前沿發展趨勢來看，灣區的科技金融創新是一個由多元要素構建形成的內生高效、共生關聯的生態體系，包括極富活力的科技信貸體系，風投創投引領的科技直接融資體系，科技信貸與風投創投網絡的有效關聯機制，政府的引導與支持機制，科技保險、科技擔保、再擔保、信用互換等風險緩釋及信用增級機制，以及綠色金融、生態資本、前沿金融科技與保險科技引領的內生創新驅動機制。

在全球經濟由傳統的“技術尋找資本”和“科技創新催生金融創新”模式向“資本尋找技術”和“生態資本引領戰略性新興產業的創新方向”模式急劇轉變的大背景下，并非只有科技創新會催生和促進科技金融的創新發展，生態資本及前沿科技金融創新對于城市群的顛覆式科技創新及戰略性新興產業的發展也具有重要的方向引領及加速促進作用。在此背景下，把握國際灣區科技金融創新的發展動態及前沿趨勢、深入研究粵港澳大灣區科技金融創新生態體系的構建及對策建議問題，對以科技金融的創新合作引領灣區科技創新的高速發展，加快粵港澳大灣區先進制造業的創新升級，培育和壯大灣區的戰略性新興產業及“獨角獸”企業群，推動灣區建成具有國際競爭力的現代產業體系，有效推進粵港澳大灣區國際科技創新中心的建設，進而實現“建設國際一流灣區及世界級城市群”的總體發展目標，具有重大的戰略價值和現實意義。

本報告在比較分析國際灣區的科技金融發展經驗、準確把握國際灣區科技金融創新的發展動態與前沿趨勢的基礎上，深入研究粵港澳大灣區科技金融創新生態體系的結構布局、總體發展戰略及實現路徑，并提出相應的對策及建議。報告的主體內容包括以下五大部分：第一部分為粵港澳大灣區與國際灣區的科技金融比較分析；第二部分為國際灣區科技金融創新的發展動態及前沿趨勢；第三部分為粵港澳大灣區科技金融創新生態體系的構建；第四部分為構建粵港澳大灣區科技金融創新生態體系的具體對策建議，涉及科技信貸創新合作平臺的建立、風投創投與科技創新合作中心的建設、科技信貸創新合作平臺和風投創投與科技創新合作中心的關聯機制的構建、灣區多層次科技股權直接融資市場建設、綠色金融合作平臺的建立、常態化的灣區科技金融國際合作機制建設等；第五部分為結論與展望。