第二節 研究問題與研究意義

一 研究問題

本書以作為公司最高決策層的董事會為研究對象，從委托代理理論、資源依賴理論的整合視角考察董事會和高管之間的相互關系及對R＆D投入的影響機理。本書擬解答的研究問題是：董事會是如何影響企業的R＆D投入及內在影響機理是什么。具體而言分為四個子研究問題。

第一，董事會特征如何影響R＆D投入。

第二，董事會效率如何影響R＆D投入，高管對兩者關系起到怎樣的調節作用。

第三，董事會資本如何影響R＆D投入，高管對兩者關系起到怎樣的調節作用。

第四，董事會影響R＆D投入的作用機制是怎樣的。

二 研究意義

本書從董事會特征、董事會效率、董事會資本三個層次系統全面地研究董事會與R＆D投入之間的關系，以及董事會、高管對R＆D投入的影響機制（其中，董事會效率是對董事會特征的進一步探究），本書的研究具有一定的理論和實踐意義。具體而言，體現在以下三個方面。

第一，本書探究董事會對R＆D投入的影響機制，為企業創新和研發投資的戰略決策提供理論支持。本書運用委托代理理論和資源依賴理論，在對先前文獻進行整理和分析的基礎上，基于董事會與R＆D投入關系的視角，首先，研究董事會特征（包括董事會規模、獨立董事占比、董事會領導權結構、董事會會議次數、董事會薪酬和股權激勵）、董事會效率（六個指標測度）和董事會資本（包括董事會人力資本、董事會社會資本）與公司R＆D投入之間有何關系。其次，進一步系統研究董事會影響R＆D投入的內在機理。本書采用中國上市公司數據進行實證驗證，增加了理論分析的科學性和準確度，為本書的理論分析提供有力的經驗證據。在中國進入經濟新常態之際，國家重視企業創新能力提升和技術創新，R＆D投入是創新能力提升的重要途徑之一。在R＆D決策過程中，企業的董事會和高管發揮著重要的作用，然而由于委托代理沖突關系的存在，如何協調兩者之間的關系從而促進R＆D決策的有效實行是企業面臨的挑戰。本書重點考察了如何緩解兩者之間代理沖突關系以保障企業創新和R＆D決策的制定和實施，從而為中國上市公司創新和企業研發投入戰略決策的制定提供理論支持。

第二，本書打破了傳統研究公司治理與企業績效的模式，明確董事會在公司戰略決策的科學化制定和實施過程中的核心作用。現代公司所有權和經營權的分離導致公司的委托人與代理人之間存在代理沖突和代理成本，傳統的公司治理理論認為其核心的職能是解決這種沖突和矛盾，抑制高管的機會主義和利己主義傾向，從而服務于股東的最大化利益和價值。作為現代企業核心競爭力和競爭優勢源泉的技術創新和R＆D投入已然成為研究者們關注的熱點，但是現有關于企業技術創新驅動因素的研究忽略了董事會作為高層決策權力集團的影響力。對于公司治理的機制而言，董事會作為股東最為忠誠的代表，對高管的戰略決策起到關鍵的咨詢和監督作用。非但如此，隨著董事會成員結構的優化和公司治理機制的不斷完善，在現代企業戰略決策制定和實施過程中，董事會往往發揮著核心作用，也是促進R＆D投入的關鍵性資源。本書意在對這一影響機制進行探索，明確董事會在公司戰略決策制定和實施過程中的核心地位和作用。關于董事會在公司治理過程中所發揮的重要作用，本書主要考察了董事會的監督和資源提供作用及其對R＆D投入的影響。本書第二個子研究的實證檢驗表明董事會通過對高管的激勵和監督促使高管采取有利于公司長期發展和長遠利益的R＆D決策。本書的第三個子研究驗證了董事會的資源提供作用能夠影響R＆D投入，從而為企業確立招募董事會成員的考量標準提供建議。這說明，企業在招募董事時，不僅要考慮其自身的人力資本（例如行業經驗），還要考慮其所具有的社會資本（例如連鎖董事身份所能帶來的潛在關聯），同時企業須基于自身的R＆D投入水平適度配置其CEO持股比例。

第三，本書探究了內部高管激勵和外部高管市場約束兩種因素對董事會、高管與R＆D投入的影響機制，系統描述了董事會與高管之間的代理沖突和協同作用對公司創新戰略決策的影響。我國企業整體技術創新水平較低，且公司治理機制的不完善導致對高管監督機制的缺乏，因此，本書對于完善公司內部治理機制和國家引導外部高管市場、建立健全市場機制具有一定的啟示作用。本書從內部高管激勵及聘請外部高管傾向、外部高管市場供給探究高管與董事會之間代理沖突的緩和路徑。一方面，公司內部對高管的激勵會減小高管與董事會之間的代理沖突，有益于R＆D決策的制定和公司長遠的發展。另一方面，公司聘請外部高管傾向和外部高管市場供給會對高管的任期和薪酬產生一定影響，繼而促使高管關注企業的長期績效。本書通過對內部機制和外部機制的探討，研究了董事會與高管之間代理關系的變化，以及對公司創新戰略和R＆D投入產生的影響，這對于實踐界建立和完善董事會治理機制與高管激勵及約束機制具有一定的啟發和指導意義。