第1章 導論

1.1 選題背景

1.1.1 通貨膨脹動態研究的重要性

通貨膨脹是各國所關注的重要宏觀經濟指標之一。許多發達國家的中央銀行都把控制通貨膨脹率作為貨幣政策的首要目標。其中很多國家采用了通貨膨脹目標制（表1-1總結了采用通貨膨脹目標制的國家和這些國家開始采用這一制度的時間）。歐洲中央銀行雖然沒有采用通貨膨脹目標制，但《馬斯特里赫特條約》規定歐洲中央銀行的首要目標是維持物價穩定，因此控制通貨膨脹也是其貨幣政策的首要目標。美國貨幣政策委員會（FOMC）的目標是促進充分就業、保持價格穩定和合理的長期利率水平。因此盡管控制通貨膨脹不是美國貨幣政策的唯一目標，但也是其中最重要的目標之一。

表1-1 采用通貨膨脹目標制的國家和它們開始采用這一制度的時間

資料來源：Svensson（2011）。

《中華人民共和國中國人民銀行法》規定中國人民銀行的貨幣政策目標是保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長。根據全國人民代表大會對《中華人民共和國中國人民銀行法》的釋義，這一規定實際上是把保持貨幣幣值的穩定作為中國貨幣政策的首要目標。根據該釋義，穩定幣值即穩定物價。因此，通貨膨脹也是中國貨幣政策調控的重要宏觀經濟指標。

各國對通貨膨脹的關注主要來自它對居民福利的負面影響。通常認為，由于合同交錯到期等因素，部分企業在一定時期內無法無成本地完全調整其價格。通貨膨脹會導致企業之間的相對價格發生扭曲，使得部分企業無法按照其合意的水平確定其產品的相對價格。這種扭曲使得社會資源的配置達不到最優的狀態，因而造成居民總體福利的損失。

1.1.2 當前關于中國通貨膨脹動態研究的局限

關于中國通貨膨脹的研究是不計其數的。然而在中國通貨膨脹的成因方面，學術界卻一直存在爭論。尤其是關于中國通貨膨脹的定量研究對此所得出的結論也大不相同。這在很大程度上是很多研究采用了年度數據進行通貨膨脹的定量分析，并且忽略了中國通貨膨脹發展過程中的結構變化導致的。此外，中國物價變動中的結構性因素在很多的經驗研究中仍沒有得到足夠的重視。事實上，本書的后續研究將表明，不僅在20世紀90年代前期中國通貨膨脹的動態存在明顯的結構變化，而且20世紀90年代后期以來食品價格變化率和非食品價格變化率的走勢存在顯著的差別。忽視這些變化和差別對于正確理解中國通貨膨脹的成因和發展趨勢是有害的，并且對通貨膨脹成因的錯誤理解容易導致通貨膨脹治理政策的錯誤。在理論基礎上，關于中國通貨膨脹動態的經驗研究多照搬國外的理論模型，而忽視了中國作為一個轉型經濟國家與發達市場經濟國家在通貨膨脹形成機制上的差別。

1.1.3 開放經濟因素的重要性

近年來隨著全球化的發展，發達國家關于通貨膨脹的研究逐漸拓展到開放經濟的背景之下。關于全球化和通貨膨脹的關系問題一時間成為一個研究和爭論的熱點，目前國外關于這一問題的討論仍在繼續，各派的觀點孰對孰錯尚無定論。與此同時，改革開放三十多年以來中國的對外開放度也已經大幅度提高了。目前中國已經成為世界第一大外匯儲備國。這意味著關于中國通貨膨脹的研究應該在一個更廣闊的開放經濟背景下進行。事實上，開放經濟因素對中國通貨膨脹的潛在影響已經在關于中國通貨膨脹的研究中得到了重視。在對于2007年年末到2008年年初的中國通貨膨脹的解釋中，輸入型通貨膨脹論是一個主要的派別（劉元春，2008）。然而一方面這些研究缺乏系統性，另一方面在研究方法上大多數的研究照搬了國外的模型，而忽視了中國通貨膨脹形成機制的自身特點。本書的目的在于在開放經濟的背景下結合中國特色社會主義市場經濟的自有特點對中國通貨膨脹的成因進行系統性的研究，并在此基礎上討論相關的貨幣政策問題。