（三）經濟增長的就業創造效應和勞動收入增長效應下降

在就業創造效應和勞動收入增長效應不斷下降的背景下，只能通過更高的增長速度，才能抑制失業問題的加劇和維持必要的居民收入增長速度。由此導致我國政府對高增長速度的嚴重依賴，也可稱之為“速度饑渴”。在這種背景下，一旦投資和出口受制于國內外約束而無法維持過往的高增長趨勢，經濟總量擴張速度的下降將會使得就業和家庭收入增長問題惡化，并帶來較為嚴重的社會問題。

高投資的增長模式下，資本密集度不斷提高，由此導致增長的就業創造效應下降。20世紀90年代以來，我國就業增長遠遠滯后于經濟總量的擴張。這意味著經濟總量擴張的就業創造效應不斷下降。在各種政策性和體制性扭曲的影響下，資本收益持續高于資本成本。這是支撐企業高投機動機的關鍵因素。

隨著勞動力市場的完善以及勞動力議價能力的提高，實際工資不斷上升，與勞動生產率之間的差距逐步縮小。由此帶來資本對勞動的替代，這會進一步增強企業的投資動機，進而導致經濟增長的就業創造效應進一步下降。分行業來看，第二產業總量增長的就業創造效應小于第三產業，見圖19。

圖19 分行業就業增長速度與GDP增長速度的差額

資本收益與資本成本之間持久的、顯著的差異，使得企業具有強烈的投資沖動。在不完善的勞動市場上，就業機會的缺乏使得勞動力的談判能力無法有效提高，實際工資增長速度低于勞動生產率的增長速度。近年來，隨著我國實際工資的上升，實際工資與勞動生產之間的差異不斷縮小。但是，由于資本收益率和成本之間的差異依然顯著存在，勞動成本的不斷上升進一步增強了企業的投資動機。在這種情況下，單純的勞動市場制度變革難以有效提高勞動力的議價能力，勞動收入的持續、快速增長缺乏堅實基礎。