五、結論和政策建議

2011年，全球復蘇的步伐放緩。這是因為此次金融危機是IT革命之后長期經濟增長的調整。IT革命導致生產率上升，推動投資增加，而資本深化的結果導致了利潤率下降。面對利潤率下降，美國采用了擴大政府負債和消費貸款規模的方式，并在此過程中開發出了基于次級抵押貸款的各種衍生品。因為美元的國際儲備地位，美國政府債務相對安全，而消費信貸則蘊含著危機，具體體現在此次的次級抵押貸款衍生品上。進而，通過銀行信貸標準提高，產生信貸緊縮，使得金融危機蔓延至實體經濟。因此，美國等發達市場經濟體要走出此次金融危機的困境，需要一次新的技術革命。不過，當前并沒有出現新一輪技術革命的苗頭。世界經濟處于無創新復蘇中。因此，這次復蘇將是一個緩慢的進程。未來幾年，世界經濟形勢難以有大的起色。

在這樣的環境中，我國的外需面臨著巨大的挑戰。為此，我國需要大力促進內需的可持續發展。通過本研究我們發現，我國的利潤占比提高阻礙了消費比重的上升。在內生貨幣環境中，要想解決這個問題需要調整利率形成機制。為此，本研究建議在未來穩步推進利率市場化改革，增強商業銀行對于自身產品的定價權，使得金融產品起到提高勞動者收入占比的功能，促進內需的可持續發展。

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