第二章 內(nèi)生貨幣、金融市場和總需求

一、引言

在經(jīng)歷了2010年較快的增長后，我國2011年經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑。當(dāng)前國際形勢不容樂觀，歐洲債務(wù)危機(jī)在未來仍會持續(xù)。在這樣的環(huán)境下，我們急需討論我國總需求的可持續(xù)性問題，即什么因素能夠促進(jìn)我國的總需求。

一般而言，貨幣政策會起到重要作用。不過，對于貨幣不同性質(zhì)的判斷會導(dǎo)致不同的傳導(dǎo)渠道，從而會導(dǎo)致不同的政策建議。為此，為了分析我國貨幣政策對于總需求的影響，我們首先討論我國貨幣供給的性質(zhì)，之后分析貨幣政策的作用渠道。

本章發(fā)現(xiàn)，我國的貨幣供給是內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)的。在內(nèi)生貨幣下，投資需求產(chǎn)生了貨幣并成為了收入。因此，總需求和收入分配就具有了長期協(xié)整關(guān)系，從而是相互影響的。在這個過程中，利率會起到重要的再分配作用。因?yàn)槲覈壳皩τ诹闶劾适枪苤频模瑥亩鴮?dǎo)致了扭曲。因此，利率市場化對于總需求的可持續(xù)性具有重要作用。