第八節 稅務籌劃的融資功能

一、稅務籌劃的融資原理

傳統的融資方式是通過增加現金流入的方式(向金融機構借款或發行股票、債券等)為企業融資，而稅務籌劃融資是通過減少或遞延現金流出的方式間接為企業融資。而且，相對于傳統的融資方式，稅務籌劃融資可以說基本上沒有融資成本，也沒有到期還本的風險。納稅人可以通過稅務籌劃盡可能實現少繳稅或晚繳稅，最大限度地為企業融資。

1.稅務籌劃對企業運營資金的影響

稅務籌劃絕對收益的存在，可以直接減少企業現金流出，提高企業的獲利能力和投資回報率。此外，還可以獲得稅務籌劃的相對收益，能使企業擁有更多的可以利用的現金，有利于把握更多的投資機會，更容易獲得較高的投資回報率，使企業的生產經營處于良性循環，有利于實現企業財務目標。

“如果一項交易能夠導致任何期間內任何稅款的減少，那么所減少的稅款就是一項現金流入。”^注52由此可見，企業可以通過稅務籌劃盡可能實現稅款節約，從而間接地增加企業的資金。如根據財務預算，企業需要融資1000萬元，既可以選擇傳統的融資方式，也可以利用稅務籌劃實現“融資”，如果企業通過稅務籌劃能夠少繳400萬元的稅款，這少繳的稅金就相當于間接為企業融資400萬元，企業只需要用傳統的融資方式再融資600萬元就可以完成融資任務。

2.稅務籌劃對企業償債能力的影響

企業主要有兩類債務清償：一類是一般性商業債務的清償，包括債務本息的償還和股利的分配，它們有時可以不必實際動用現金進行清償，如債權債務相互抵銷、以非貨幣性資產清償、進行債務重組等。另一類是納稅債務的清償。應付稅金對企業現金流量是一種剛性約束，必須以現金形式及時、足額繳納，具有單向性和強制性的特點，一般不存在債務減免和延期的可能性(稅收優惠除外)，是企業最大的現金流出項目。因此，企業一旦現金匱乏而又無法融通時，就會增加企業不必要的納稅成本和涉稅風險。稅務籌劃無論是直接降低實際稅負，還是延緩納稅時間，都會形成對應付稅額現金流出量的有效控制，使企業當期可支配總資金增加，提高企業的償債能力，有利于企業的長期發展和實現企業的財務目標。

二、稅務籌劃的融資操作

延遲納稅可以使納稅人利用時間差，遞延納稅義務，對納稅人來說等于降低了稅收負擔，納稅期的遞延有利于資金的周轉，減少了利息支出；而直接減少當期的納稅額相當于政府給企業無償捐贈的資金。

(一)最少納稅的融資操作

在稅務籌劃實務中，企業可以選擇最小化應繳稅款，以增加實際可以運用的資金。

1.資產轉讓方式的選擇

資產轉讓是通過買賣方式，在不同納稅主體之間發生資產流動的經濟行為。資產轉讓主要有直接轉讓和股權轉讓兩種方式。采用的轉讓方式不同，需要繳納的稅種不同、稅額不等。企業應該根據具體情況選擇不同的資產轉讓方法，以達到減少資金流出，間接為企業融資的目的。2005年，在高力國際的操作下，新加坡嘉德置地集團將旗下的新茂大廈轉讓給澳大利亞麥格理集團旗下的MGPA管理公司。該項資產轉讓可以采用直接轉讓方式或股權轉讓方式，最后的結果是MGPA管理公司出資8億元收購嘉德置地旗下的新茂房地產開發有限公司95%股權，另外5%股權，則由上海永業集團持有。轉讓前，嘉德持有的那部分商用物業的價值約為5億元，轉讓作價為8億元。^注53

如果采用直接轉讓方式，所繳納的稅金為：合同印花稅25萬元(5億×0.05%)，房產稅2304萬元(8億×80％×1.2%×3(年數))，營業稅2500萬元(5億×5%)，所得稅9900萬元(3億×33%)，河道管理費12.5萬元(營業稅2500萬×0.5%)，共計14741.5 萬元。如果通過股權轉讓，所繳納的稅金為：營業稅4000萬元(8億×5%)，附加稅350萬元(7億×0.5%)，合同印花稅2100元(7億×0.0003%)，共計4350.21萬元。

兩種轉讓方式稅金相差10391.29萬元，也就是說，高力國際的該筆操作幫MGPA管理公司節省了一筆巨額資金，這相當于間接地幫MGPA管理公司融資10391.29萬元，從而2005年MGPA管理公司可以少融資10391.29萬元。因此，必然選擇股權轉讓方式。

2.納稅人身份的選擇

對于同一涉稅事項，納稅人身份不同，其承擔的實際稅負不同，繳納稅款導致的現金流出不同。以增值稅為例，按照我國《增值稅暫行條例》規定，納稅人按其經營規模及會計核算是否健全劃分為一般納稅人和小規模納稅人。一般納稅人嚴格按照增值稅專用發票抵扣制度，基本稅率為17%，一些關系國計民生的特殊貨物實行13%的低稅率，小規模納稅人的征收率為3%。^注54一般納稅人與小規模納稅人在征收管理、適用稅率以及應納稅額的計算方法上有明顯區別。企業應該根據其具體情況，選擇最佳的納稅人身份。應注意的是，企業一旦確認為增值稅一般納稅人身份，就不可以再轉為小規模納稅人身份。

3.基于稅收優惠政策決策的選擇

從2008年1月1日起開始實施的《企業所得稅法》鼓勵農業、林業、牧業、漁業、安全生產、節能、節水、環保和自主創新等企業的發展，無論什么經濟性質的企業，無論在什么地區，均可以享受國家對重點扶持和鼓勵發展的產業和項目給予的企業所得稅優惠，而優惠政策有低稅率、法定減免、定期減免、稅額抵免、減計收入等多種形式。企業可以通過財務決策選擇，充分享受稅收優惠政策，減少涉稅現金流出，間接實現為企業融資。

(二)最遲納稅的融資操作

在稅務籌劃中，在預期稅法不變和稅法遵從的前提下，企業利用會計政策選擇盡可能遞延稅款的繳納，從而可以增加企業的“無償使用”資金。

1.固定資產折舊方法的選擇

1954年以后，由于采用加速折舊法而形成的稅收節余(收益)成為產業資金的主要來源，并為發展中的企業創立了幾乎完全是資助性的政府無息貸款。

固定資產折舊是成本的重要組成部分，按照我國會計準則的規定，企業可以選擇的折舊方法包括年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法及年數總和法。雖然在整個折舊期間，企業計提的折舊總額相同，即在計算所得稅時允許扣除的總額是相同的，但如果考慮貨幣的時間價值因素，結果就會不同。折舊期限越短或加速折舊力度越大，節稅效果就越明顯。在稅法允許的前提下，納稅人可以采取最短的折舊年限或最快的折舊方法，以實現遞延納稅的目的，最大限度地為企業融資。如某廠某大型設備，原價400000元，預計殘值率3%，折舊年限5年，市場利率10%，所得稅率25%。采用不同的折舊方法，每年的折舊額、每年可抵扣所得稅額、每年可抵扣所得稅額的折現額計算見表1—4。

表1—4每年可抵扣所得稅額的折現額計算表單位：元

從上表可以看出，在三種方法下，各年的折舊額、可以抵扣所得稅額不同，但折舊期間的折舊總額和可以抵扣所得稅額總額相同。在考慮貨幣時間價值，即折現后，可抵扣所得稅額的折現額不同，加速折舊法大于直線法，其中雙倍余額遞減法為企業節省5603元(79143-73540)的稅金，年數總和法為企業節省4653元(78193-73540)的稅金，減少的稅金就是通過稅務籌劃為企業實現的融資。由此可見，加速折舊法在遞延納稅方面好于直線法。如果納稅人采用雙倍余額遞減法進行固定資產折舊的會計政策選擇，可以最大限度地實現為企業融資。

2.存貨計價方法的選擇

根據《企業會計準則第1號——存貨》規定,企業存貨的發出和領用，按實際成本計算，計價方法可以在先進先出法、月末一次加權平均法、移動加權平均法等方法中任選一種。無論采用哪種計價方法，從長期看，其實際繳納的總稅額相同，但考慮到貨幣的時間價值，企業的實際稅負會不同。存貨計價方法的選擇應該立足于使成本費用的抵稅效應最充分和盡快地發揮，以便最大限度地獲得可以“無償使用”的資金。

對于盈利企業而言，企業應選擇前期成本較大的計價方法。當物價水平呈下降趨勢時，納稅人會采用先進先出法，使先期購進的較高成本材料先行結轉；同理，當物價水平呈上漲趨勢時，納稅人會采用加權平均法(當然，最優選擇應是后進先出法，但現行稅法已在會計準則取消該方法之后隨之取消，只能在先進先出法與加權平均法兩者之間進行次優選擇)。

3.長期股權投資損益確認方法的選擇

按照我國企業會計準則的規定，長期股權投資損益的確認方法有成本法和權益法兩種。當投資企業對被投資企業具有共同控制或重大影響時，采用權益法；反之，采用成本法。在成本法下，被投資單位實現的利潤在宣告分配之前，投資收益賬戶并不反映實際已經實現的投資收益，不需要就投資收益計算補繳企業所得稅；而按照權益法，不論投資收益是否宣告分配，投資企業均應在被投資企業實現利潤的當期，根據占被投資企業凈資產的份額確認投資收益，同時，計算補繳企業所得稅。可見，在兩種方法下，就投資收益計算補繳企業所得稅的金額相同，但是投資收益納稅義務發生的時間不同。一般情況下，投資企業采用成本法比采用權益法更能達到有助企業融資的目的。

如某公司某年1月1日以1元/股的價格購入B公司100萬股股票，占B公司股份總數的25%。A公司的所得稅稅率為25%；B公司是一家高新技術企業，所得稅稅率為15%。B公司當年實現凈利潤40萬元。第2年3月1日，B公司分配現金股利40萬元，A公司于當日收到B公司分配的現金股利10萬元。假設A公司除了持有B公司的股權外沒有其他的投資。

方案一：假設A公司對B公司的長期股權投資滿足成本法核算的條件，A公司采用成本法核算。當年B公司實現凈利潤40萬元，按照成本法，B公司當年未分配現金股利，A公司不必作賬務處理。根據稅法規定，A公司不必就該筆投資收益補繳所得稅。下一年3月1日，A公司收到現金股利10萬元，在第2年所得稅匯算清繳時，應就這筆投資收益補繳所得稅1.1765萬元(10÷(1-15%)×(25%-15%))。

方案二：假設A公司對B公司的長期股權投資滿足權益法核算的條件，A公司采用權益法核算。當年B公司實現凈利潤40萬元。A公司需要確認投資收益10萬元(40×25%)，同時，在第2年所得稅匯算清繳時，應就這筆投資收益補繳所得稅1.1765萬元。

兩種方案下，A公司補繳的所得稅都是1.1765萬元，但是方案一投資收益補繳的所得稅在下一年度匯算清繳，方案二補繳的所得稅在當年度匯算清繳，選擇方案一可以達到延遲納稅的目的，1.1765萬元的資金A公司可以“免費”用一年。

雖然成本法與權益法的選擇是有條件的，但投資企業事先可以通過調整其在被投資企業中所占股權的比例，以選用有利的長期股權投資核算方法而為企業融資。

4.分期收款銷售商品開具發票時間的選擇

目前，對于分期收款銷售商品開具發票的時間有兩種選擇：第一種，按合同約定的收款期分次開票。《增值稅暫行條例實施細則》規定，采取分期收款方式銷售貨物的，其納稅義務發生時間為合同約定的收款日的當天。第二種，發出商品時一次開票。如果選擇在發出商品時一次就全部銷售貨款開具專用發票，企業應在開票當日就全部銷售額計算增值稅銷項稅額；同時，企業還需一次性確認收入和成本并據以計繳企業所得稅。如果企業選擇按合同約定的收款日期分次開具專用發票，那么，增值稅就可以分期計繳；同時，收入和成本可以分期確認，企業所得稅就可以分期計繳。由此可見，按合同約定的收款日期分次開具發票可以分期分次繳納增值稅和延遲繳納企業所得稅，從而延長企業“免費”使用資金的時間。

當然，企業利用延遲納稅、增加企業營運資金時，必須注意與公司經營有關的稅法變動，考慮邊際稅率的變化可能帶來的不利影響，防止延遲納稅給企業帶來的好處被邊際稅率變化帶來的不利所抵銷。由于我國流轉稅和企業所得稅采用比例稅率，因而不會產生因邊際稅率變化所帶來的不利影響。