三、經濟流動：美國噴嚏，全球感冒

金融市場上流傳著一個古老的諺語：“美國一打噴嚏，世界就會感冒。”盡管這種說法是老生常談，但是大量事實證明這種現象的確存在。美國是世界上規模最大、實力最強的經濟體。一旦美國經濟出現問題，那些依賴于美國源源不斷的消費需求、為美國提供從原材料到最終消費品等商品的國家也就無法獨善其身。

為什么美國打個噴嚏，世界人民都得感冒，因為經濟危機從某種程度上說體現了經濟的流動性。

流動性指整個宏觀經濟的流動性，指在經濟體系中貨幣的投放量的多少。流動性應以適度為好，流動性太小，市面上的流動資金少，就會拖經濟發展的后腿；流動性過剩，會造成經濟泡沫，比如股市和房地產泡沫，引發投資過熱，造成通貨膨脹。

但是隨著世界經濟格局的變化，出現了“脫節論”——美國打噴嚏，全球不感冒，并且有許多支持者。可是，真的如此嗎？其實，這只是表達了一個美好愿望。

2015年12月美聯儲憋了近十年的“加息”噴嚏終于打出來了，美國頓感一身輕松，然而世界很多國家卻因此都染上了感冒。

新政府取消貨幣控制，阿根廷比索劇幅貶值

2015年12月17日，阿根廷快刀斬亂麻解除外匯管制，允許比索自由浮動，引起比索暴跌30％。這是阿根廷比索數十年來跌幅最大的一天。

該國這一政策旨在刺激遲滯經濟的一系列自由市場改革行動的一部分。不過，比索自由浮動還是充滿風險的。對于許多拉美國家，本幣兌美元價格常被視為本國經濟健康的風向標。

阿根廷早已沒有充足的美元儲備來保衛比索。過去四年，央行外匯儲備從520多億美元驟降到240億美元左右。經濟學家稱，扣除進口商持有的外幣及債券支付，央行的實際凈儲備更低。

放棄掛鉤美元政策，阿塞拜疆馬納特大跌

繼阿根廷解除外匯管制后，又一貨幣近乎腰斬。隨后，阿根廷新晉總統馬克里宣布取消匯率管制，消息一經傳出，阿根廷貨幣比索應聲下跌，日內最大跌幅41％。2015年12月21日，阿塞拜疆央行決定，將美元兌馬納特的官方匯率由0.78調整為1.05，這一決定導致阿塞拜疆貨幣瞬間貶值33.55％。之后，央行又宣布取消匯率管制，施行自由浮動的匯率政策，美元兌換馬特納匯率直線跳漲至1.55一線，為1995年以來最低水平。

沙特或成原油市場“黑天鵝”

沙特貨幣里亞爾從1986年以來一直緊釘美元。然而，隨著原油下跌及即將到來的預算赤字，不少沙特觀察家猜測沙特可能被迫讓匯率浮動，以減輕國內經濟所面臨的壓力。現在沙特已經在拋售外匯儲備來填補預算缺口及支撐里亞爾匯率。

美元升值外加油價下跌對沙特經濟無疑是毒藥。美銀美林認為油價持續疲軟可能促使沙特放棄固定匯率，從而導致大量美元涌入市場，將油價打壓至每桶25美元。對于一個原油占出口90％、占經濟增長40％的國家而言，這無異于死亡之吻，對其他與大宗商品相關的新興市場也將帶來沖擊。