1.4 貨幣的本質(zhì)、層次劃分及其度量

人們對于貨幣本質(zhì)的認識是一個歷史范疇，且隨著貨幣形式的歷史演進而不斷發(fā)展豐富。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，還需要依據(jù)貨幣的定義來確定貨幣的多種形式、具體范圍及其度量方法。由于貨幣歷史發(fā)展的不同階段與幣材的不斷更新進步，人們對于貨幣本質(zhì)與貨幣職能的認識也不盡相同，但整體上是呈現(xiàn)出一種與時俱進的、不斷地深入與完善的動態(tài)演進格局，也就是說人們對于貨幣的認識與定義具有歷史性、多樣性與發(fā)展性。

1.4.1 早期的貨幣本質(zhì)觀

對貨幣本質(zhì)的不同認識，實際上在貨幣出現(xiàn)之后便產(chǎn)生了。概括說來，20世紀之前，西方學者基本上形成了兩種截然不同的貨幣本質(zhì)觀：貨幣金屬觀和貨幣名目觀。

1. 貨幣金屬觀

貨幣金屬觀是一種古老的觀點，在早期資產(chǎn)階級在經(jīng)濟學說中成了較為系統(tǒng)的理論。這種理論發(fā)展于資本主義初期，并在19世紀初達到其鼎盛階段，按其發(fā)展過程及其主要流派，大致可分為重商主義的貨幣金屬觀和古典學派的貨幣金屬觀兩大類。重商主義以威廉·斯塔福德、托馬斯·孟等為代表。他們認為，貨幣天然是貴金屬，天然是財富，因此，貨幣必須具有金屬的內(nèi)容和實質(zhì)價值，不能被其他所代替；貨幣是唯一的財富，而把流通看成是增加財富的唯一源泉的觀點則是錯誤的；貨幣并不等同于財富，流通更不是財富增加的唯一源泉，財富增加的源泉在于生產(chǎn)，流通只是生產(chǎn)的條件。以威廉·配第、亞當·斯密等為代表的古典學派，為了維護新興的資產(chǎn)階級利益，他們在貨幣本質(zhì)觀上主張，貨幣必須是金銀，必須有十足價值，反對偽造貨幣（降低成本和減輕重量）。威廉·配第不再把金銀看成是“唯一財富”而看做是“一般財富”，他肯定了貨幣具有價值尺度的職能，同時還注意到金銀作為購買手段和作為財富來保存即儲藏手段的職能。亞當·斯密在其《國富論》中對貨幣的起源、貨幣的本質(zhì)和職能等進行了較為集中的論述。斯密認為，貨幣是一種商品，其主要作用是媒介交換，其次是表現(xiàn)、衡量所交換的物品。關(guān)于貨幣的職能，他認為，貨幣主要有兩種職能，即價值尺度和流通手段。斯密從貨幣是為了克服直接交換的不便而產(chǎn)生的觀點，自然得出貨幣的基本職能是交換工具即流通手段。

2. 貨幣名目觀

貨幣名目論者認為，貨幣不是財富，只是便利交換的技術(shù)工具，是換取財富的要素，是一種價值符號。因此，貨幣不具有商品性，沒有實質(zhì)價值，而只是名目上的存在。他們認為，雖然貨幣是由貴金屬鑄造的，但貨幣的價值不是貨幣本身所具有的，而是由國家權(quán)威所規(guī)定的。早期名目主義者是在對重商主義的理論基礎——貨幣財富觀進行批判的基礎上產(chǎn)生的，其理論基礎是：貨幣執(zhí)行價值尺度職能時僅是觀念上的貨幣，并不需要現(xiàn)實的貨幣；雖然貨幣在執(zhí)行流通手段和支付手段職能時必須是實實在在的貨幣，但它完全可以用不具有實質(zhì)價值的符號來代替。20世紀30年代的大危機以后，國際金本位制崩潰，西方經(jīng)濟學家在貨幣本質(zhì)觀上大多接受了“管理通貨論”形式的現(xiàn)代貨幣名目論的觀點。但除約翰·梅納德·凱恩斯以外，在他們的貨幣理論中，對貨幣的本質(zhì)和職能的論述并不多，而是在貨幣定義上爭論比較激烈。其實，早在19世紀40年代就發(fā)生過“通貨學派”和“銀行學派”之間的“通貨論爭”。通貨學派認為，只有金屬貨幣及其代表——銀行券才構(gòu)成一國的貨幣，而銀行券以外的其他各種信用形態(tài)都不能算作貨幣；銀行學派則認為，不僅金屬貨幣和銀行券是貨幣，而且由于活期存款等信用形態(tài)同樣發(fā)揮著交換媒介的作用，因而也應該屬于貨幣。這次關(guān)于貨幣定義的第一次大論爭意義很大，受此影響，以后的爭論再也沒有停止過。20世紀60年代以后，金屬貨幣已完全退出流通，流通中的貨幣主要是不兌現(xiàn)的紙幣，同時，銀行存款作為貨幣在流通中大量使用，金融創(chuàng)新在西方國家也開始涌現(xiàn)。在這種情況下，大多數(shù)經(jīng)濟學家原則上同意銀行存款也是貨幣，對貨幣定義之爭的焦點放在存款的范圍以及除存款以外是否還有充當貨幣的東西等問題上。這種爭論大致可以歸為兩類：一是從貨幣只是支付手段或交換媒介的角度定義貨幣，形成交易媒介的貨幣本質(zhì)觀；二是從貨幣主要是價值儲藏手段角度定義貨幣，形成價值儲藏的貨幣本質(zhì)觀。從爭論的進程看，價值儲藏的貨幣本質(zhì)觀得到了迅速的發(fā)展。

1.4.2 貨幣定義的擴展

討論貨幣的定義自然應該和貨幣構(gòu)成結(jié)合在一起。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，還需要依據(jù)貨幣的定義確定貨幣的具體范圍及其構(gòu)成形式。貨幣構(gòu)成形式是貨幣定義的現(xiàn)實運用和表現(xiàn)。將貨幣定義為用來購買商品和勞務或清償債務時被普遍接受的東西（一般等價物），表明貨幣的本質(zhì)在于人們相信并運用它進行交換與支付，能夠為別人普遍接受。長期以來，黃金、紙幣直至存款賬戶等許多不同資產(chǎn)都具有這樣的特征，所以它們都發(fā)揮著貨幣的功能。因此，貨幣定義的外延可以進一步由通貨拓展至資產(chǎn)。

1. 凱恩斯的名目貨幣論

凱恩斯（Keynes）是個典型的名目主義者，其認為貨幣是用于債務支付和商品交換的一種符號，所以既無需有貴金屬實體，也無需有內(nèi)在的價值。這個符號關(guān)系是由“計算貨幣”派生出來的。所謂“計算貨幣”是一種觀念上的貨幣，表現(xiàn)為一種計算單位，而這種計算單位用符號和稱號來表示，如英鎊、美元等。經(jīng)濟生活中的債務和一般購買力就是通過這種計算單位的符號來表現(xiàn)，貨幣本體即有形的貨幣，其作用主要是便利交換，如用于履行債務，在商品買賣中作為支付手段，或作為一般購買力的存在形式，但這一切首先必須通過計算貨幣的關(guān)系才能得以實現(xiàn)，沒有計算貨幣，貨幣本體也就不存在，或者說即便存在也失去意義。所以貨幣本體是依賴于計算貨幣才成其為貨幣的。計算貨幣本身就是一種符號或稱號，由它派生出的貨幣本體只能是相依于符號之物，所以貨幣不可能具有實質(zhì)價值。正是因為通過計算貨幣可以完成買賣的分離，人們可以先在賣出商品持有貨幣，再進行未來的消費和投資，所以凱恩斯認為“貨幣之重要性主要是從貨幣現(xiàn)在與未來之聯(lián)系這一點產(chǎn)生的”，貨幣之最主要屬性在于“巧妙地聯(lián)系現(xiàn)在與未來”。

2. 弗里德曼的儲藏貨幣論

為了確定貨幣的具體構(gòu)成，米爾頓·弗里德曼與H·A·施瓦茨考察了從南北戰(zhàn)爭到20世紀60年代中后期100年的美國貨幣史，得出這樣的結(jié)論：貨幣包括公眾所持有的通貨和商業(yè)銀行的全部貸款，即活期存款、定期存款和儲蓄存款，這一范圍較廣的貨幣同經(jīng)濟的關(guān)系最為密切，也最為穩(wěn)定。弗里德曼與施瓦茨除了在實證研究的基礎上確定了貨幣的范疇，還根據(jù)貨幣的儲藏功能，在理論上講貨幣定義為“購買力的暫息所”，因為它將購買力行為從售賣行為中分離出來。

3. 拉德克利夫的流動性貨幣論

1957年5月，在英國財政部的領(lǐng)導下，成立了以拉德克利夫勛爵為首的“貨幣體系運行研究委員會”，來調(diào)查（英國）貨幣和信用體系的運行情況，并對此提出一份著名的“拉德克利夫報告”。該報告根據(jù)金融資產(chǎn)的流動性來定義貨幣，并確定貨幣供給量的范圍。所謂金融資產(chǎn)的流動性也稱作“貨幣性”，其取決于買賣的便利程度和買賣時的交易成本，也就是指一種金融資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而遭受有限損失的能力，又稱為變現(xiàn)能力。流動性程度不同的貨幣在流通中轉(zhuǎn)手的次數(shù)不同，形成的購買力不同，對商品流通和其他經(jīng)濟活動的影響程度也不同。例如，現(xiàn)金和活期存款可以直接作為流通手段和制度手段使用，直接引起市場商品供給的變化，因而具有完全的流動性。定期存款和儲蓄存款的流動性較低，它也會形成一定的購買力，但需要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金才能變?yōu)楝F(xiàn)實的購買手段，提前支取則要承受一定程度的損失，所以其流通次數(shù)較少，對市場的影響不如現(xiàn)金。

如果用流動性來定義貨幣，那么貨幣的定義范圍，不僅包括傳統(tǒng)意義上的貨幣供給，而且包括銀行和非銀行的金融機構(gòu)所創(chuàng)造的所有短期流動資產(chǎn)。報告的另一個中心論點是，在大量非銀行金融中介機構(gòu)存在的情況下，真正影響經(jīng)濟的不是狹義的貨幣供給，而是包括這一貨幣供給在內(nèi)的整個社會的流動性，因此，貨幣當局應該控制的不僅僅是這一貨幣供給，而且是整個流動性。這就是報告以流動性概念代替貨幣供給的邏輯延伸，也是報告強調(diào)流動性的原因所在。

總之，貨幣的定義可以進一步的概述為：貨幣是任何具有流動性或可以變現(xiàn)的資產(chǎn)。只要具有流動性的資產(chǎn)即可以變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)都是屬于貨幣范疇。這是從傳統(tǒng)狹義的貨幣定義轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬V義的貨幣定義，從貨幣的交換媒介職能拓展至價值儲藏職能。

1.4.3 貨幣的層次劃分及其度量

根據(jù)資產(chǎn)主要是金融資產(chǎn)的流動性劃分不同層次的貨幣供給量，又產(chǎn)生了新的問題，即究竟流動性多大的金融資產(chǎn)才算作貨幣？經(jīng)濟學家們根據(jù)金融資產(chǎn)流動性強弱不同而將貨幣形式依次劃分為多個層次，即通貨M0、狹義貨幣M1、廣義貨幣M2和拓展貨幣M3。

（1）M0是現(xiàn)金或通貨，即現(xiàn)實流通中貨幣。

（2）M1是狹義貨幣，其主要職能是充當交易媒介，所以貨幣形式的范圍只限于通貨和銀行體系的支票存款（銀行卡存款）之和，只有通貨和可以轉(zhuǎn)賬的支票存款才是人們普遍接受，變現(xiàn)成本最低、流動性最強的交易媒介。M1與M0的關(guān)系可通過如下等式表示。

M1=M0+支票存款（及銀行卡存款）

（3）M2是廣義貨幣，不僅包括狹義貨幣M1，而且還包括商業(yè)銀行體系中的儲蓄存款和定期存款，因為儲蓄存款和定期存款也能夠轉(zhuǎn)化為支票存款和現(xiàn)金，盡管其變現(xiàn)成本較前者要高些。因此也是貨幣形式，也應計算在貨幣的范圍內(nèi)。顯然M2不僅具有交易媒介的職能還兼具有儲藏價值的職能，其與M1的關(guān)系如下。

M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款

（4）M3包括M2加上其他各種短期的流動資產(chǎn)如國庫券、人壽保險公司保單、兌現(xiàn)票據(jù)等。在金融市場高度發(fā)達的情況下，這些短期流動資產(chǎn)貼現(xiàn)和變現(xiàn)的機會很多，都具有相當程度的流動性，與M1只有變現(xiàn)難易程度的區(qū)別，沒有貨幣本質(zhì)的不同，因此也應納入貨幣范疇。M3與M2的關(guān)系可用如下等式表示。

M3=M2+其他短期流動資產(chǎn)

顯而易見，隨著貨幣層次范圍的擴大從M0、M1到M2和M3，貨幣形式的流動性和交易功能由強變?nèi)酰Y產(chǎn)性和儲藏功能由弱變強。迄今為止，根據(jù)資產(chǎn)的流動性來定義貨幣與劃分貨幣供應量層次，已為大多數(shù)國家政府所普遍接受。盡管貨幣供應量的層次劃分尚未統(tǒng)一標準，但各國政府對貨幣供應量的監(jiān)控重點大都逐漸由M1轉(zhuǎn)為M2或更高層次的范圍。