2.4 CPI中與自有住房相關的虛擬消費

住宅在國民核算體系中屬于固定資產，而不是耐用消費品，所以在編制消費者價格指數時對其單獨處理，視為自我提供的住宅服務并計算住宅服務流量。消費者購買金融資產屬于投資行為，而消費者在投資過程中所消費的金融服務價格應計入消費者價格指數中。因此，住戶自有住房和消費者購買的金融資產有著共同的特點：首先，消費者購置房產和金融資產屬于投資行為，房產和金融資產的價格不應計入CPI中；其次，自有住房提供的住房服務和金融資產購買的過程中所提供給住戶的金融服務都應按其服務價格計入CPI中。

Ian Ewing（2004）對于具有投資性質的商品或者一些耐用品處理方式如下：計價時應記錄該商品或投資品為消費者所提供服務的價格，而并非耐用品或者金融資產本身的價格。因此，在自有住房和金融服務計入消費者價格指數時，計入的價格是自有住房和金融機構所提供的服務價格，而不是資產（住宅和金融資產）本身的價格。

2.4.1 金融服務的計價方法

在住戶越來越多地使用金融服務的壓力下，統計機構有必要為金融服務確定一個準確、全面的價格指數，至少將某些金融服務納入CPI中，尤其是有關住戶在金融機構的存貸賬戶的金融服務。

Woolford（2001）將CPI中金融服務廣義界定為：由住戶獲取的與金融資產和不動產的購置、持有和處置有關的所有服務，包括咨詢服務，但不包括用于商業目的服務。根據具體收費形式可將其分為兩大類：一類是直接向消費者收取費用的顯性金融服務，如貨幣兌換、股票經紀業務等。另一類是間接收費的隱性金融服務。如傳統的銀行對存貸款服務并不直接收取費用，而是通過貸款利率和存款利率分別于參考利率的息差來獲取服務費用。

對于金融服務的計價方法，ILO（2004）指出CPI中金融服務的計量方法的采用，同樣取決于CPI的主要編制目的，并由此決定是否采用支付法、獲取法或使用法。而本書對這種說法持懷疑態度，認為這三種方法的選擇取決于各類金融服務的性質，并非編制CPI的目的。

對于具有明確收費的顯性金融服務，采用支付法、獲取法或使用法得到的價格是基本一致的。首先，就服務而言，區分獲得和使用可能沒有太大的實際意義。接受服務的單位從接受服務的那一刻起，即自動受到這些服務的影響，并不需要采取進一步的行動來從中受益。因此，使用法和獲取法的差別不如自有住房那么明顯。不過，使用法更加強調服務目的，用于消費目的的金融服務才能計入CPI，更加嚴格地限定了納入CPI的金融服務的范圍。其次，支付法與另外兩種方法的區別：是否包含利息支付。金融服務費用中的直接費用是一次性支付的，不存在產生現金流支付方式，沒有必要采用支付法。

直接收費的顯性金融服務計價的難點不在于方法的選擇，而在于與之相關的交易價值的估算。雖然是明確收費，但此類服務價格多以費率或利潤百分比的形式收取，使得服務價格與代表性樣本的交易價值相關。計算基期和比較期的服務價格，除了獲知兩期的費率之外，還必須衡量代表性樣本在兩期的交易價值。為了達到同質可比性的目的，需要通過對基期的樣本交易價值進行指數化，從而得到報告期的樣本交易價值。如貨幣兌換，服務價格通常采用樣本交易中國內貨幣價值的一定百分比來表示。而這個百分比較少變動，對于服務供應商來說，其收入的增加取決于交易的名義價值隨時間不斷增加的水平，所以這類金融服務的價格估算重點在于確定比較期的樣本交易貨幣量。同時對于股票經紀服務，股票經紀人收費同樣是按照費率表來執行的，服務價格為樣本交易價值與費率的乘積。為了保證基期和報告期的同質可比性，需要對基期的樣本交易價值進行指數化，得到樣本交易在比較期的價值。

另一種是金融機構并未直接向消費者收取服務費用的隱性金融服務，需要虛擬其服務價值。最常見的隱性金融服務是金融機構提供的存貸款服務，其服務價值為：首先，貸款利息與參考利率之間的息差、參考利率與存款利率之間的息差以及明確收費的價值之和。由于存在間接服務費用，故不能使用獲取法獲得服務價格。其次，各期的存貸款服務價值是通過息差一次性收取的，雖與利息和現金流相關聯，但并不會存在現金流的支付方式，所以不會采用支付法。Diewert（1974）、Donovan（1978）和Barnett（1978）開發了專門用于虛擬間接金融服務的價格的資金用戶成本法，Fixler（2009）采用這種方法將存貸款服務納入CPI中。因此，對于間接收費的金融服務，應采用使用法的概念。

2.4.2 CPI中的自有住房與金融服務的關聯

信貸利息支付、房地產經紀服務費既可以計入自有住房服務，也可單獨列在金融服務項目中。介于這種計價的雙重歸屬性，在CPI中同時納入自有住房服務和金融服務時需要注意兩個問題：

第一，在自有住房中采用支付法計入貸款利息，是否和金融服務中存貸款服務的計入相沖突？對自有住房采用支付法和用戶成本法，要將抵押貸款利息收費當成為自有住房服務支付的現金流量或用戶成本納入CPI。但如果采用消費信貸購買耐用消費品（汽車、家具等）時，消費信貸收費（抵押貸款利息費）以及有關其他金融服務直接收費的總支出則作為金融服務計入CPI，因為購買同質的消費品，采用消費信貸時總支付比一次性（全款）支付的金額要多，其中相差的金額用于支付金融中介提供的消費信貸服務。

住房貸款利息的處理不同于其他利息收費，這部分反映了總體指數的綜合目標以及公眾對該項在總支出中重要性的看法。因此，根據實際需要將利息支付作為自有住房的成本計入CPI中，但在編制CPI中的金融服務價格指數時應剔除自有住房信貸服務費用，避免重復計算，服從不重不漏的統計原則。

第二，房地產經紀服務是否計入CPI中？應從何計入？在服務范圍上采取嚴格觀點的人士認為應將國民核算的做法作為起點。《1993年國民賬戶體系》將各種與不動產轉讓有關的費用（房地產代理傭金、律師費用和政府稅費）歸為固定資本形成的一部分。但ILO（2004）指出CPI并不拘泥于國民核算所采用的做法，而應根據國家需要就CPI的項目范圍做出決定，使之最好地滿足國內對價格指數本身的要求。因此，與所有權轉讓有關的房地產經紀費用雖然是住戶固定資產形成的一部分，但可作為兩種不同的類別計入CPI中：一方面可將其視為自有住房的使用成本，其價值進入自有住房的消費中；另一方面，可以將其視為住戶所消費的金融服務。因此與住宅購置有關的轉讓費用（律師費用、房地產代理費和稅費）可作為使用法框架下的自有住房用戶成本，或者支付、獲取框架下獨立的金融服務。且僅能選擇一種類別計入，不可重復計算。如歐盟的HICP中尚未計入自有住房服務，故房產經紀費用劃分在金融中介服務門類下，如表2-5所示。

2.4.3 將金融服務納入中國CPI

我國CPI中尚未納入金融服務。由于我國CPI參照的住戶支出調查口徑中未包含“金融中介服務”，無法在住戶支出調查中獲取金融服務費用數據；另一方面，支出法GDP中的居民消費包含金融中介服務，因此，可效仿我國CPI對自有住房服務的處理，以支出法GDP中的居民消費口徑為準在CPI中計入金融中介服務。對于間接服務支出，可按照國民經濟核算國際標準，采用參考利率法計算出金融機構從事存貸款業務的間接服務產出，然后利用城鄉居民儲蓄存款年平均余額、住房公積金存款年平均余額和城鄉消費性貸款平均余額之和占金融機構存款和貸款年平均余額的比重分攤上述間接服務產出。直接付費的金融服務利用銀行業及相關金融業資產負債表和損益表的相關資料計算（許憲春，2013）。

同時，可以借鑒澳大利亞在CPI中納入金融服務的編制過程：分階段將部分金融服務項目納入我國CPI的編制中。針對存貸款服務，首先編制一個單一的存貸款服務價格指數作為參考；而后逐步發展為將存貸款服務的直接費用納入消費者價格指數中，同時編制一個存貸款服務間接費用價格指數；最終，將存貸款服務費用全部納入CPI中。這是任重而道遠的，需要我國統計機構高度重視、金融機構的積極配合以及學術界給予大力研究。