第二節 中國融資租賃的發展

融資租賃引入中國迄今已有30多年的時間，它在中國的發展并非一帆風順。中國融資租賃的發展大致可以分為引入起步、快速發展、萎縮調整、復蘇猛增四個階段。

一、融資租賃的引入、起步

1978年12月十一屆三中全會后，中國開始實行對內改革、對外開放的政策。對外開放的一個基本方面是對外開放并利用外資，引進國外先進技術和設備。為實現這個目的，1979年10月4日中國國際信托投資公司(以下簡稱“中信公司”)成立，由榮毅仁擔任董事長。

中信公司成立第三天(10月6日)，榮毅仁即以全國政協副主席、中信公司董事長兼總經理的身份對美國進行為期一個月的訪問。在舊金山參加美國銀行總部舉辦的午餐會上，榮毅仁第一次了解到，原來國外許多企業的大型設備，比如飛機，都是從租賃公司租來的。在這種模式下，航空公司利用租來的飛機賺的錢，可以支付租金和利息，同時還能余下一些錢作為流動資金。當租賃期滿后，航空公司只需要用象征性的花費，就可以獲得飛機的所有權，用形象的話來講就是借雞下蛋，賣蛋買雞。訪美結束后，榮毅仁又去了日本。他注意到，租賃業務在日本正在快速地發展。看到這些以后，榮毅仁一回到中國，就對自己的員工們詳細介紹了這種新型的融資方法。他認為這一模式不僅能解決融資的問題，更難得的是，它能以最小的代價引進海外的先進技術和設備。

1979年11月初，在日本東方租賃香港分公司擔任負責人的神田隆文訪問中信公司，中信公司開始與日本東方租賃探討合資成立融資租賃公司，以期共同發展租賃業務。1980年伊始，中信公司根據榮毅仁的建議，派小組去日本考察現代租賃業，試辦了第一批融資租賃業務，并取得了良好的經濟效益。其中包括：為河北涿州編織廠引進編織機：為北京首都出租汽車公司引進200輛日產轎車；同時，又為民航引進一架美國波音747-400大型客機穿針引線，同瑞士一家跨國公司通過杠桿租賃達成引進協議等。同年1月12日，中信公司、北京機電設備中心與東方租賃株式會社在東京簽訂《合作協議書》，擬組建中國東方租賃有限公司，專事融資租賃業務。10月，中信公司邀請國外專家來華舉辦租賃研討會，融資租賃作為一種新的業務模式被引入中國。

1981年4月18日，中國東方租賃有限公司取得營業執照，開始營業。我國第一家現代意義的租賃公司宣布誕生。同年7月29日，中國第一家國營融資租賃有限公司即中國租賃有限公司設立。這兩家融資租賃企業的成立，是中國融資租賃業誕生的標志。中國融資租賃從此開始揚帆起航。

二、融資租賃的快速增長

在此后大約七八年的時間里，我國融資租賃業進入快速成長期。一方面，從事融資租賃的出租人數量大幅增加。1982年11月，浙江租賃有限公司成立。該公司成立后，廣東國際租賃公司、中國外貿租賃公司、華陽租賃公司、電子租賃公司等一批以信托投資機構為主的內資租賃公司相繼成立。1984年8月，中國銀行信托咨詢公司頒布《國際租賃業務辦法》，隨后，工商銀行、建設銀行、農業銀行、交通銀行等銀行陸續頒布了《融資租賃業業務管理辦法》。一些銀行所屬的信托部門以及各省市國際信托投資公司開始兼營融資租賃業務。各省物資機電部門陸續成立的租賃公司也紛紛開展融資租賃業務。1985年，中外合資租賃公司在本年內增加了9家，總數達到13家。到1988年初，全國共有租賃企業40余家。其中國營和地方經營的有18家，中外合資經營的有18家，全國性專業銀行和中國信托投資公司附設的租賃機構有8家。另外，附屬于銀行的租賃部門有幾百個。另一方面，融資租賃業務量大增。1985年，中外合資租賃公司年度新簽租賃合同額共計超過4億美元。金融機構系統的租賃業務額也得到迅速發展，僅工商銀行系統租賃業務額就高達20億元，占信托資金運用的27.5%。1987年12月，中信公司租賃部第一次成功地采用杠桿租賃方式為民航安排引進洛克希德大型貨機一架。從而開創了我國國內金融機構組織安排飛機租賃的先河。中國東方租賃有限公司與日本東方租賃株式會社合作，把我國廣州黃埔船廠制造的一艘18000噸散裝貨船首次租到了北歐，標的金額是750萬元人民幣。這開創了我國融資租賃服務出口的先例。1988年8月至12月，中信公司以杠桿租賃方式分別為廈門民航和廣州民航安排引進波音737客機和波音757客機。從此，我國民航業開始采取國際上通行的融資租賃方式，利用外資大規模地引進飛機，實現了我國民航業跨越式的發展。

在這一時期，我國融資租賃業發展呈現以下四個特點：

第一，兼營租賃業務的出租人與專營租賃業務的出租人并存。一方面，銀行、信托公司可以從事融資租賃業。另一方面，專業租賃企業，包括中外合資租賃企業、內資金融租賃公司漸次成立。

第二，承租人的主要形態為國營(有)企業。對于國營(有)企業利用外資，引進外國先進技術和裝備，實現產業升級改造做出了重要貢獻。

第三，融資租賃業分為“融資租賃”與“金融租賃”并分別接受監管的格局基本成型。中外合資租賃企業作為我國引進外資的重要窗口，歸入中外合資企業，由當時的外商投資主管機構對外經濟貿易部管理。1985年6月28日，對外經濟貿易部、國家計委、國家經委《關于設立中外合營租賃公司審批問題的通知》(〔1985〕外經貿資字第94號)對此予以明確規定：“凡新成立中外合營的租賃公司或外商獨資租賃公司，不論其投資額大小，其項目建議書，可行性研究報告和合同、章程均報對外經濟貿易部審批并發給批準證書。”金融機構(銀行及其他金融機構)從事融資租賃業務由當時的金融監管機構中國人民銀行審批。中國人民銀行《關于金融機構設置或撤并管理的暫行規定》(〔84〕銀發字第196號)、《銀行管理暫行條例》(1986年1月7日)對此有明確規定。

第四，融資租賃項目的擔保幾乎全是以政府信用為基礎。這在出租人為中外合資租賃企業的場合尤為突出。由于承租人90%以上為國營(有)企業，由政府或其組成部門為承租人支付租金提供保證的情形在當時十分常見。

三、融資租賃的萎縮調整

20世紀80年代我國融資租賃業快速發展，但好景不長，1988年是一個分界點。此后，我國融資租賃業發展走下坡路。這背后的原因是多方面的。

隨著作為承租人主體的國有企業的改革逐步深入，以及外匯管理體制改革帶來匯價劇烈變動，結合當時國內治理整頓、國外環境變化，租賃公司面臨信用環境惡化，欠租不斷發生，政府保證無效規則出臺(《最高人民法院關于貫徹執行<中華人民共和國民法通則>若干問題的意見(試行)》第106條、《擔保法》第8條)以及融資租賃公司的內部管理等問題，導致整個行業面臨困境。

此外，對于金融租賃來說，1993年開始實行的金融分業經營無異于“釜底抽薪”。1992年春天鄧小平同志南方談話后，各地經濟發展和改革熱情高漲，但隨后也出現了經濟過熱的現象。與以往不同的是，此輪經濟過熱不僅出現了兩位數的通脹率和高達近40%的固定資產投資增長，還第一次出現資產價格泡沫，股市和沿海地區的房地產市場價格出現爆發性增長，通過各類金融機構最終進入股市和樓市的信貸資金規模驚人。與此同時，亂集資、亂拆借的嚴重后果開始顯現，大量資金體外循環，部分銀行出現支付困難，甚至影響銀行體系安全穩定。黨中央、國務院意識到金融亂象背后隱藏的巨大風險，果斷采取了整頓金融秩序的行動。中共中央、國務院1993年6月24日發布《關于當前經濟情況和加強宏觀調控的意見》(中發〔1993〕6號)，提出整頓金融秩序的系列要求。在這次整頓中，明確要求嚴控信貸總規模，規范銀行對非銀行金融機構資金拆出，嚴肅治理金融“三亂”，第一次提出“人民銀行、專業銀行和商業銀行要與其所辦的非銀行金融機構及其他經濟實體徹底脫鉤，首先在人事、財務和資金方面完全脫鉤”。1993年11月，黨的十四屆三中全會召開，提出下一步金融體制改革要對“銀行業和證券業實行分業管理”。1993年12月25日，國務院發布《關于金融體制改革的決定》(國發〔1993〕91號)，進一步要求“國有商業銀行不得對非金融機構投資，在人財物等方面要與保險業、信托業和證券業脫鉤，實行分業經營”。分業經營的規則最終在1995年5月10日通過的《商業銀行法》中以立法形式得到確認。該法第43條規定：“商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和股票業務，不得投資于非自用不動產。(第1款)商業銀行在中華人民共和國境內不得向非銀行金融機構和企業投資。(第2款)本法施行前，商業銀行已向非銀行金融機構和企業投資的，由國務院另行規定實施辦法。(第3款)”按照分業經營的要求，到1995年底，各銀行陸續從各類租賃公司撤股，信托公司也停止了融資租賃的兼營業務，金融租賃幾近于停頓。

其實，上述對于我國融資租賃業來說幾近腰斬的局面的出現絕非偶然。融資租賃本來是市場經濟的產物。出租人是否要與某承租人開展融資租賃交易，以及如何開展融資租賃交易，均由其自主決定。可是，在融資租賃引入中國后的一段時間內，中國仍實行計劃經濟。這導致融資租賃業務的開展在計劃經濟的路子上進行。這必然導致融資租賃交易的開展無法建立在對租賃項目的收益與風險予以充分考量的基礎上。此前快速發展的融資租賃業很大程度上是政策推動的結果。一旦政策發生變化，融資租賃業萎縮并陷入低谷便是不可避免的改革陣痛。

四、融資租賃的復蘇猛增

融資租賃在低谷徘徊沉寂的局面一直持續到21世紀最初幾年。此后，我國融資租賃業開始復蘇。這其中有幾個標志性事件。第一，按照中國在《加入世界貿易組織議定書》中的承諾，中國人民銀行于2001年12月發布的《加入WTO后中國金融業對外開放的內容與時間》中提出“允許設立外資非銀行金融機構提供汽車消費信貸業務，享受中資同類金融機構的同等待遇；外資銀行可在加入后5年內向中國居民個人提供汽車信貸業務”, “允許外資金融租賃公司按照與中資金融租賃公司相同的條件，提供金融租賃服務”。第二，《全國人民代表大會常務委員會關于修改<中華人民共和國商業銀行法>的決定》(2003年12月27日第十屆全國人民代表大會常務委員會第六次會議通過)第13條為1995年《商業銀行法》第43條第2款“商業銀行在中華人民共和國境內不得向非銀行金融機構和企業投資”的規定增加但書，將其修改為“商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外”。第三，2004年12月22日，商務部、國家稅務總局發布《關于從事融資租賃業務有關問題的通知》，允許從事各種先進或適用的生產、通信、醫療、環保、科研等設備，工程機械及交通運輸工具(包括飛機、輪船、汽車等)租賃業務的內資企業設立“內資融資租賃試點企業”。第四，2005年2月3日，商務部公布《外商投資租賃業管理辦法》，以“促進外商投資租賃業的健康發展，規范外商投資租賃業的經營行為，防范經營風險”。

進入新世紀以來，我國融資租賃發展的重大轉機是銀監會以2007年第1號令公布《金融租賃公司管理辦法》，允許中國境內外注冊的具有獨立法人資格的商業銀行控股設立金融租賃公司。此后，由于金融租賃公司資金雄厚，我國融資租賃業駛入幾何級數式的快速發展軌道。

據壹零融資租賃研究中心統計，截至2014年底，全國在冊運營的各類融資租賃公司2134家(其中金融租賃公司30家，外商投資融資租賃公司1952家，內資試點融資租賃企業152家)，融資租賃合同余額約32000億元人民幣。而在2007年，全國各類融資租賃公司的數量與融資租賃合同余額分別為93家、240億元人民幣。