1.2 合伙創(chuàng)業(yè)入股方式

合伙創(chuàng)業(yè)雖然能夠匯聚各方的優(yōu)質(zhì)資源，加速資本的早期積累，縮短公司的成長過程，但是由于其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)人員眾多，想法各異，進(jìn)而就會(huì)增加經(jīng)營管理的難度。那些在創(chuàng)業(yè)初期因經(jīng)營理念分歧或者利益分配不當(dāng)所產(chǎn)生的問題，往往會(huì)使初創(chuàng)公司死于搖籃之中。為了減小創(chuàng)業(yè)失敗的概率，合伙創(chuàng)業(yè)公司必須從股權(quán)結(jié)構(gòu)上對(duì)合伙人進(jìn)行規(guī)劃管理，使不同的合伙人有不同的入股方式。企業(yè)還要學(xué)會(huì)根據(jù)不同的入股方式，采取不同的股權(quán)管理策略。

1.2.1 均等投資與差異投資

“均等投資，均等收益”是合伙創(chuàng)業(yè)的一種理想方式。差異投資是按照合伙人資本投入的比例進(jìn)行差異化管理的一種方式。投資人的投資金額越大，那么他的話語權(quán)也就越高，公司盈利后其獲得的收益也就越大。

在合伙創(chuàng)業(yè)的過程中，創(chuàng)業(yè)者要根據(jù)合伙人的財(cái)力狀況以及該合伙人對(duì)團(tuán)隊(duì)的貢獻(xiàn)，最終決定選取哪一種投資方法。

如果投資合伙團(tuán)隊(duì)一致堅(jiān)持“同等投資，同等收益”這一理念，那么就要使用均等投資這一投資方法。均等投資一般適用于小型創(chuàng)業(yè)。例如，與朋友合伙開一家火鍋店、水果店、書店或者健身器材店等。

梅華、藍(lán)亮和祝君在大學(xué)時(shí)期就是志同道合的朋友，他們都愛讀書，看到好書總是會(huì)感慨萬千，讀到精彩部分時(shí)也會(huì)感到如癡如醉。因此，他們立志要做成功的書商，在淘寶商城開一家圖書店，把最優(yōu)秀的圖書，放在自己的平臺(tái)上，讓更多的人受益。

大學(xué)畢業(yè)后，他們的閱讀量越來越大，對(duì)圖書的種類有著很清晰的認(rèn)知，對(duì)什么樣的書才是好書也有著深刻的見解。畢業(yè)后，他們?nèi)司烷_始投資，建立自己的網(wǎng)上書店。經(jīng)過討論，他們一致決定按照“均等投資，均等收益”的原則進(jìn)行投資創(chuàng)業(yè)。

因?yàn)橥顿Y的比例一致，所以在具體的運(yùn)營過程中，他們都能夠按照民主的方式進(jìn)行自由的討論，最終選擇出最適宜銷售的圖書。經(jīng)過反復(fù)商討，他們?nèi)硕颊J(rèn)為，做圖書銷售主要賣三類書：第一類是經(jīng)典圖書，包括文藝類圖書、財(cái)經(jīng)類圖書和漫畫類圖書等；第二類是熱銷圖書，包括時(shí)下流傳度最廣、好評(píng)最高的圖書；第三類是小眾圖書。

為了能了解讀者最喜歡的小眾圖書，他們專門學(xué)習(xí)了相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)知識(shí)，利用百度指數(shù)和其他的數(shù)據(jù)工具，對(duì)圖書細(xì)分領(lǐng)域的數(shù)據(jù)進(jìn)行深入的挖掘。通過研究他們發(fā)現(xiàn)，愛好收藏圖書的人喜歡線裝版的圖書，喜歡收藏內(nèi)容精彩、紙質(zhì)優(yōu)良、包裝精美的圖書；一些人喜歡文字豎版排列的圖書；還有一些人喜歡收藏殘本圖書……總之，根據(jù)這些數(shù)據(jù)，他們開始有針對(duì)性地進(jìn)行圖書采購，而且做到了量化精準(zhǔn)的營銷管理，最終他們的小眾圖書深受買家的歡迎，由此實(shí)現(xiàn)了書店的盈利。

如果合伙創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)有著共同的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)，但是各自的家境不一樣，其投資的金額自然也就存在差異。這時(shí)他們就要優(yōu)先考慮差異投資的方式了。

彭仁是一名中餐店的高級(jí)廚師，他做的菜肴深受客人喜愛。但他在工作中發(fā)現(xiàn)，如果總是給別人打工，很難掙到大錢，于是就計(jì)劃和好朋友合伙開一家屬于自己的餐飲店。

由于他的兩個(gè)好友資金不多，因此剛開始他們投入的資金比例就較低。這家餐飲店一共由三個(gè)人合開，在投資占比中，彭仁占40%，其他兩人分別占25%和35%。這樣他們就按照投資差異進(jìn)行差異化的利潤分成管理。在具體的工作過程中，他們?nèi)齻€(gè)人會(huì)進(jìn)行民主協(xié)商，定期推出一款新的菜肴，定期給出限時(shí)優(yōu)惠活動(dòng)。因此，他們餐飲店的經(jīng)營效益良好，并最終獲得了很高的盈利。

以上案例說明，沒有最好的創(chuàng)業(yè)投資方式，只有最適合自己團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)投資方式。在進(jìn)行合伙創(chuàng)業(yè)時(shí)，只有綜合考慮合伙人的財(cái)力狀況、性格特征，同時(shí)結(jié)合具體實(shí)踐的要求，才能夠決定采取哪種投資方式更好。

1.2.2 技術(shù)要素入股

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，“全民創(chuàng)業(yè)”已經(jīng)成為一種浪潮。在這一浪潮中，許多創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)都在為選取技術(shù)合伙人這一問題而苦惱。

這是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司需要面對(duì)的共性問題。時(shí)代在變化，雖然技術(shù)達(dá)人越來越多，但是面對(duì)高節(jié)奏的生活壓力，他們中有人另起爐灶，進(jìn)行個(gè)人創(chuàng)業(yè)，有人選擇與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作，申請(qǐng)成為其技術(shù)合伙人，而大多數(shù)人都不愿意與初創(chuàng)型小型互聯(lián)網(wǎng)公司合作。

“世上無難事，只要肯攀登?！边@是亙古不變的真理。初創(chuàng)公司在選取技術(shù)合伙人時(shí)，一定要堅(jiān)持不懈，找到最適合自己的方法。筆者通過積累大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在這里為大家總結(jié)出三種選取技術(shù)合伙人的方法，以供參考，如圖1-5所示。

第一種方法是設(shè)定目標(biāo)法，就是根據(jù)目標(biāo)確定合伙方的股份比例。為了吸引到技術(shù)合伙人，資金投資方和技術(shù)合伙人可以建立一個(gè)三年規(guī)劃。假設(shè)第一年的盈利目標(biāo)為100萬元，第二年的盈利目標(biāo)為180萬元，第三年的盈利目標(biāo)為300萬元。如果第一年完成了100萬元的目標(biāo)，則要多贈(zèng)予技術(shù)投資方2%的股份。

以此類推，初創(chuàng)公司通過目標(biāo)的設(shè)定與完成度，合理調(diào)整技術(shù)合伙人的股份，最大程度地吸引他們，以此來調(diào)動(dòng)他們工作的積極性與熱情度。

第二種方法是作價(jià)入股法。這種方法的原理如下：A公司以原有資產(chǎn)入股，邀請(qǐng)技術(shù)合伙人后，按與其商定比例進(jìn)行股權(quán)分配，并根據(jù)最終的收入狀況，按比例進(jìn)行作價(jià)入股。這是一種量化的、比較科學(xué)的技術(shù)股權(quán)作價(jià)方法。

假設(shè)A是某公司的創(chuàng)始人，在公司發(fā)展到某一階段時(shí)，為保證產(chǎn)品的迭代升級(jí)，從而促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，其邀請(qǐng)B核心技術(shù)人員入股。假設(shè)B入股后，A公司的資產(chǎn)價(jià)值為400萬元，經(jīng)雙方商訂，A與B的股權(quán)比按3:1進(jìn)行分配，5年后結(jié)算確定最后股份比例；若5年后公司資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到1 000萬元，其中新增加的600萬元仍按3:1分配。這樣相當(dāng)于A一共出資400+450=850萬元，B方出資100+150=250萬元。這時(shí)確定A與B的股權(quán)占比為17:5。

第三種方法是名義共同出資法。名義共同出資法是指雙方預(yù)先設(shè)定一個(gè)股份比例，然后根據(jù)一定的償還方法實(shí)施。例如，投資方A與技術(shù)方B共同成立了一個(gè)公司，資金由A投入，技術(shù)由B投入，則股份比例為A:B。雙方商定利潤分紅的百分比，技術(shù)投資方的分紅優(yōu)先償付資金投資方的墊資；如果合作公司不能盈利，無法償付資金投資方的墊資，導(dǎo)致大家決定清盤，則所有剩余資產(chǎn)優(yōu)先償付資金投資方的投資款。

總之，這三種技術(shù)合伙的方法是最常用的合伙入股的方法，也能夠在很大程度上吸引技術(shù)合伙人的關(guān)注，從而幫助創(chuàng)業(yè)者找到最適合的技術(shù)合作伙伴，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)的目標(biāo)。

1.2.3 資本與知本結(jié)合

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，員工的知識(shí)與素養(yǎng)越來越重要。知識(shí)豐富的員工往往會(huì)有更多個(gè)性化的想法，強(qiáng)壓制的管理對(duì)其并不適用。此時(shí)如果在人才處理的問題上，沒有用到好的辦法，則會(huì)給合伙創(chuàng)業(yè)公司帶來巨大的災(zāi)難。

這時(shí)，企業(yè)就需要職業(yè)經(jīng)理人的幫助，解決企業(yè)人才管理的困境。因?yàn)槁殬I(yè)經(jīng)理人代表了“知本”，他們有更有效的管理方法，對(duì)高素質(zhì)人才進(jìn)行科學(xué)的管理，從而促進(jìn)公司的平穩(wěn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

可是，職業(yè)經(jīng)理人與投資者之間卻可能會(huì)存在嚴(yán)重的利益分配問題。創(chuàng)業(yè)投資者只是根據(jù)庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)家的市場理論，給職業(yè)經(jīng)理人相對(duì)應(yīng)的工資，而不會(huì)根據(jù)他們的貢獻(xiàn)給出更高的報(bào)酬。

如果不對(duì)這個(gè)問題做妥善的處理，雙方的利益矛盾勢(shì)必會(huì)擴(kuò)大。雙方會(huì)互相算計(jì)，互相防范，從而不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。所以，現(xiàn)在“老板讀MBA”“董事長兼任CEO”“職業(yè)經(jīng)理人集體跳槽”等現(xiàn)象成為一種常態(tài)。雖然這是常態(tài)，但卻是一種病態(tài)化的常態(tài)，這不僅影響到雙方共享的利益，還會(huì)造成更多的財(cái)富浪費(fèi)。

這里我們通過一個(gè)簡單的、理想化的故事模型，告訴大家“資本與知本”相互協(xié)調(diào)、相互結(jié)合的重要性。

假設(shè)A君在某個(gè)荒無人煙之地發(fā)現(xiàn)了一座金礦，于是回到城市，招募員工來開采金礦，他一共招募了100個(gè)工人，這些人中有煉金術(shù)師、挖掘工人、運(yùn)輸工人和會(huì)計(jì)等。一年后，A君靠開采金礦發(fā)了大財(cái)，其純盈利額達(dá)到了1 000萬元。

A君此時(shí)有兩種做法可供選擇。

做法一：把50%的盈利作為工資發(fā)放給工人。這樣每個(gè)工人手里就都有了錢，有了錢，他們可能就會(huì)去做其他的事情，比如，可以去城市里采購一些商品，在此地售賣，做自己的小本生意等，這樣大家共同享受到了金礦帶來的好處，金礦周邊也日益發(fā)展起來，10年后，這里成為了一個(gè)繁華的小鎮(zhèn)。

雖然這里的金礦資源逐漸枯竭，但是其他行業(yè)卻得到了空前的發(fā)展，人人都生活得很幸福。

做法二：把5%的盈利作為工資發(fā)放給工人。這樣分發(fā)到每個(gè)工人手里的工資就會(huì)很低，只是能夠解決其溫飽問題，當(dāng)金礦挖掘完后，工人們?nèi)匀缓茇毟F，只有A君獲得了巨大的財(cái)富。這樣兩極分化嚴(yán)重，也不利于社會(huì)的安定和可持續(xù)發(fā)展。

其實(shí)，這個(gè)故事里的A君就是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的資本力量，所有員工代表的就是知本力量。如果董事會(huì)不能夠給職業(yè)經(jīng)理人合適的薪酬，公司的長遠(yuǎn)發(fā)展必然會(huì)受到嚴(yán)重的、不良的影響。

所以，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該重視“知本”的力量，給予職業(yè)經(jīng)理人最適宜的報(bào)酬。具體來看，這需要多方面的協(xié)助，如圖1-6所示。

首先，營銷專家要積極開發(fā)適合的工具。例如，開發(fā)最適宜職業(yè)經(jīng)理人的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值評(píng)估及價(jià)值匹配工具。這些工具能夠同時(shí)兼顧知本與資本，使得老板與職業(yè)經(jīng)理人雙方的效益都能夠達(dá)到“邊際效應(yīng)最大化”的效果。

其次，社會(huì)媒體應(yīng)該積極宣傳知本的力量。在過去，社會(huì)媒體總是會(huì)關(guān)注企業(yè)創(chuàng)業(yè)者的種種事跡，重點(diǎn)宣傳創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)的重要作用?？墒窃谥R(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，有資本的人未必有最專業(yè)的人才管理手段。這時(shí)一個(gè)優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人就能夠幫助創(chuàng)業(yè)者減少許多管理成本，提高公司的效益。

最后，在企業(yè)內(nèi)部，老板要給職業(yè)經(jīng)理人最合理的薪酬。薪酬不應(yīng)僅僅按照市場上統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)定，而是要用最科學(xué)的價(jià)值尺度來衡量職業(yè)經(jīng)理人最真實(shí)的價(jià)值。所謂最真實(shí)的價(jià)值，就是要根據(jù)職業(yè)經(jīng)理人的貢獻(xiàn)度，做出最公正、最合理的獎(jiǎng)勵(lì)，其中真實(shí)價(jià)值的最低標(biāo)準(zhǔn)是要保證職業(yè)經(jīng)理人維持日常生活所需的種種費(fèi)用，如醫(yī)療費(fèi)用、孩子的教育費(fèi)用以及高質(zhì)量的精神文化需求等。

1.2.4 股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌是時(shí)下互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中最炙手可熱的一個(gè)方向。2015年，李克強(qiáng)總理在“兩會(huì)”報(bào)告中提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的觀念，也使股權(quán)眾籌成為萬眾關(guān)注的焦點(diǎn)。

“股權(quán)眾籌”的概念由美國知名學(xué)者邁克爾·薩利文（Michael Sullivan）于2006年8月首次提出。他在其撰寫的文章中使用了“Crowdfunding”一詞，并將其定義為“眾人通過互聯(lián)網(wǎng)把資金匯聚在一起，由此來支持他人或者組織發(fā)起的項(xiàng)目”。

美國AngelList股權(quán)眾籌平臺(tái)便是隨著股權(quán)眾籌概念的誕生而興起的。AngelList是世界上第一家股權(quán)眾籌平臺(tái)，是股權(quán)眾籌平臺(tái)的鼻祖，它的出現(xiàn)顛覆了整個(gè)創(chuàng)投圈的游戲規(guī)則，其開創(chuàng)的合投模式就是目前國內(nèi)最流行的“領(lǐng)投＋跟投”模式。

對(duì)于合伙創(chuàng)業(yè)企業(yè)來講，股權(quán)眾籌有以下3個(gè)優(yōu)勢(shì)，如圖1-7所示。

由此可見，股權(quán)眾籌與傳統(tǒng)的股權(quán)投資最大的不同在于前者投資人數(shù)眾多，投資資金比較分散，這樣就能夠使投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)降低，投資的效率增加，從而達(dá)到最佳的投資效果。作為合伙創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，要想成功進(jìn)行股權(quán)眾籌，必須好好利用以下四種基本模式，如圖1-8所示。

模式一：有限合伙模式

有限合伙模式是根據(jù)投資人人數(shù)來決定的一種股權(quán)眾籌模式，其眾籌人數(shù)眾多，一般由50個(gè)人組成一個(gè)有限合伙體，然后由有限合伙體進(jìn)行項(xiàng)目投資，并且成為該投資項(xiàng)目的股東。目前，股權(quán)眾籌大多數(shù)都采用這種模式，如蝌蚪眾籌、京東東家等股權(quán)眾籌平臺(tái)。

有限合伙模式有兩個(gè)好處：一方面，天使投資人能夠通過合投降低投資額度、分散投資風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得額外的投資收益；另一方面，眾多非專業(yè)的跟投人也能夠免去審核和挑選項(xiàng)目的成本，進(jìn)一步降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得更高的投資回報(bào)。

模式二：公司模式

股權(quán)眾籌的公司模式是一種由投資人設(shè)立公司，再把公司發(fā)展成為融資公司的股東。這種模式適合投資規(guī)模較大的項(xiàng)目，但是會(huì)存在比較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此投資人要慎重使用這一模式。

模式三：代持模式

專業(yè)的股權(quán)眾籌投資人為了獲得更多的盈利，不可能“把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”。因?yàn)槿糁魂P(guān)注一個(gè)項(xiàng)目，投資人會(huì)背負(fù)很大的風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)于該項(xiàng)目的投資能夠取得盈利，固然很好，但是市場上總是會(huì)存在諸多的投資風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)意外，公司就會(huì)陷入困境。

由此，專業(yè)的股權(quán)眾籌投資人會(huì)廣泛撒網(wǎng)，投資眾多不同的項(xiàng)目。分散的投資會(huì)讓他們?cè)诓煌捻?xiàng)目上獲取相應(yīng)的報(bào)酬，可是，如此一來，卻又會(huì)使投資人無暇全身心地顧及某些項(xiàng)目。

在這一情況下，代持模式就誕生了。代持模式是指董事會(huì)在眾多項(xiàng)目的投資人中選取最優(yōu)秀的投資人，并與之協(xié)作、簽訂股權(quán)代持協(xié)議，最終再由這些優(yōu)秀的投資人作為項(xiàng)目的登記股東。這一模式對(duì)投資項(xiàng)目比較多的投資人來講非常實(shí)用，它能夠讓最專業(yè)的人處理最專業(yè)的事，達(dá)到事半功倍的效果。

模式四：契約基金模式

契約基金模式是由基金管理公司發(fā)起設(shè)立契約基金的一種經(jīng)營模式。在這一模式下，基金管理公司與項(xiàng)目投資人簽訂契約型投資合同，并最終成為該項(xiàng)目的股東。

以上四種模式，各有其使用的條件與環(huán)境。合伙創(chuàng)業(yè)性企業(yè)在使用時(shí)，一定要對(duì)其進(jìn)行深入的了解，同時(shí)根據(jù)自己公司的特點(diǎn)，選擇最適宜公司發(fā)展的模式。